Citação Básica

O que é uma cotação básica?

Uma cotação de base é uma forma de cotar o preço de um contrato futuro comparando-o com o preço de seu ativo subjacente. No entanto, pode ter significados ligeiramente diferentes dependendo do contexto.

Ao discutir a maioria dos contratos futuros, a base refere-se ao preço futuro de um contrato menos o preço à vista do ativo objeto desse contrato. No entanto, ao discutir contratos futuros de commodities, tem o significado oposto, referindo-se ao preço à vista da commodity menos o preço futuro dessa commodity.

Como funciona uma cotação básica

Futuros são um tipo de ativo financeiro conhecido como derivativo, cujo valor está vinculado a um ativo subjacente. O ativo subjacente pode ser uma mercadoria ou um instrumento financeiro. Compradores e vendedores de contratos futuros os usam para proteger o risco de preço ou para negociar especulativamente.

A intenção por trás de uma cotação de base é facilitar o entendimento se um determinado contrato futuro é caro ou barato quando comparado ao seu ativo subjacente.

Em teoria, você pode esperar que os preços futuros correspondam exatamente aos preços à vista, uma vez que ambos se referem ao mesmo ativo subjacente. Na prática, as duas figuras raramente estão perfeitamente alinhadas. Os comerciantes, portanto, acham útil cotar preços em termos de spread, ou diferença, entre esses dois preços.

Negociação com uma cotação básica

Mercados diferentes mostrarão padrões diferentes em termos da relação entre os preços à vista e os preços futuros. No caso de dividendos feitos pelas empresas do índice.

Por outro lado, para futuros de commodities, o preço futuro é geralmente mais alto do que o preço à vista, em parte por causa dos custos adicionais de armazenamento, seguro, transporte e outros custos associados à retenção física de commodities.

Às vezes, esses padrões mudam por motivos que não são claros. Quando isso acontece, os negociantes podem tirar vantagem dos equilíbrio no mercado, reduzindo a quantidade de base geral.

Dados esses vários fatores, geralmente é mais fácil simplesmente usar as cotações de base ao se referir ao preço de um determinado contrato futuro para saber rapidamente se o preço do ativo subjacente está acima ou abaixo de seu preço futuro.

Exemplo de uma cotação básica

Para ilustrar, considere o caso de um futuro de índice de ações com preço de $ 100. Se o índice que serve como ativo subjacente estiver em $ 105, a cotação base para esse contrato futuro de índice de ações seria $ 100 – $ 105 = – $ 5.

Nesse cenário, o contrato futuro é mais barato que o ativo subjacente, criando uma cotação de base negativa. Essa dinâmica seria bastante típica para futuros de índices de ações, porque os contratos futuros não se beneficiam dos pagamentos de dividendos feitos àqueles que possuem ações diretas das empresas que compõem o índice.

No caso de futuros de commodities, as cotações de base são dadas tomando o preço à vista da commodity e subtraindo seu preço futuro. Por exemplo, se o preço à vista de um alqueire de milho for $ 3 em janeiro e o preço de um contrato futuro com entrega em fevereiro for $ 3,25, a cotação base será $ 3 – $ 3,25 = – $ 0,25. Aqui, faz sentido que o contrato futuro seja mais caro do que o preço à vista, em parte por causa dos custos adicionais associados à detenção física da mercadoria.