O básico do T-Bill
Uma letra do Tesouro ou T-Bill é uma obrigação de dívida emitida pelo Departamento do Tesouro dos Estados Unidos. Da dívida emitida pelo governo dos Estados Unidos, o T-Bill tem o vencimento mais curto, variando de alguns dias a um ano. Normalmente, as letras do Tesouro são vendidas com um desconto no valor de face (também conhecido como valor de face ). Quando a fatura vence, você recebe o valor nominal. A diferença entre o preço de compra e o valor nominal representa o seu interesse.
Características básicas A principal diferença entre uma letra do Tesouro, um título do tesouro e uma nota do tesouro é a data de vencimento. O título do Tesouro tem o vencimento mais longo em 20 ou 30 anos, embora os vencimentos de 50 e 100 anos também estejam sendo considerados.2 O vencimento da Nota do Tesouro é de dois a 10 anos. O T-Bill vence em um ano ou menos. A dívida é emitida pelo Tesouro dos Estados Unidos para levantar capital, e o retorno do principal acrescido dos juros é garantido aos investidores independentemente do que aconteça no mercado de ações ou de títulos.
T-Bills podem ser adquiridos em incrementos de $ 100 (no valor de vencimento). Assemelham -se aos títulos de cupom zero no sentido de que são emitidos com desconto e vencem pelo valor nominal, com a diferença entre o preço de compra e o valor nominal representando os juros pagos ao investidor. Por exemplo, um T-Bill com vencimento em 26 semanas pode ser vendido por $ 999,86 e com vencimento no valor de $ 1.000. A taxa de desconto é calculada no momento do leilão.
As letras do Tesouro são emitidas com vencimentos de 4, 8, 13, 26 e 52 semanas. Todos os vencimentos são leiloados todas as semanas, exceto o T-Bill de 52 semanas, que é vendido a cada quatro semanas.
Os investidores podem enviar dois tipos diferentes de propostas para T-Bills:
- Lances não competitivos: este tipo de lance é semelhante a uma ordem de mercado. O investidor concorda em aceitar a taxa de desconto determinada em leilão. Os investidores que aceitarem essa oferta têm a garantia de que seus pedidos serão atendidos. Uma oferta não competitiva pode ser feita por meio do Tesouro Direto ou de um banco ou corretora.
- Lances competitivos : Com este tipo de lance, o investidor especifica a taxa de desconto que está disposto a aceitar. Se o seu lance for melhor do que a taxa de desconto definida no leilão, seu pedido será atendido. Caso contrário, seu pedido pode ser parcialmente preenchido ou rejeitado. Esse tipo de lance não pode ser feito pelo Tesouro Direto. Você deve usar um banco ou corretor.
Em um único leilão, os investidores podem comprar até $ 5 milhões em T-Bills em licitações não competitivas, ou 35% do valor da oferta em licitações competitivas.
Rendimento e tratamento tributário Os juros pagos sobre as letras do Tesouro são tributados no nível federal e isentos nos níveis estadual e local. Por esse motivo, as letras do Tesouro são atraentes para investidores em estados com altas taxas de impostos. O investidor tem a opção de reter até a metade dos juros pagos em suas faturas para fins fiscais.
Os rendimentos das letras do Tesouro são normalmente ligeiramente inferiores aos de títulos comparáveis, como CDs. Isso se deve à sua segurança percebida devido à garantia governamental de juros e principal. Obviamente, o rendimento de uma letra do Tesouro aumenta à medida que o tempo até o vencimento se alonga.
Estratégias de investimento Os investidores com horizontes de tempo curtos podem usar uma estratégia de escada para maximizar os rendimentos e minimizar o risco. Este conceito permite que parcelas de dinheiro fiquem disponíveis periodicamente, que podem ser reinvestidas às taxas de mercado vigentes. Outra estratégia é investir a maior parte de uma carteira em T-Bills e então alocar uma porcentagem muito pequena em ativos agressivos, como derivativos, que poderiam valorizar substancialmente se os mercados se movessem na direção certa. Obviamente, se os mercados se moverem na direção oposta, as letras do Tesouro voltarão ao valor original do principal no vencimento. Ou eles podem precisar ser reinvestidos uma ou duas vezes, dependendo da proporção entre T-Bills e ativos de risco na carteira.
Obviamente, como a principal característica dos T-Bills é que eles oferecem um retorno garantido do principal, eles normalmente funcionam como a parte “segura” de uma carteira de investimentos. Eles são freqüentemente usados em vez de dinheiro por investidores experientes que entendem que eles pagam uma taxa de juros mais alta do que instrumentos em dinheiro ou contas como fundos do mercado monetário. Isso também os torna atraentes para instituições vinculadas a requisitos fiduciários que os impedem de arriscar o principal de seus fundos de qualquer forma. No entanto, os T-Bills ainda estão sujeitos ao risco de inflação e ao risco de taxa de juros, e os investidores que procuram superar o desempenho dos mercados ao longo do tempo geralmente devem procurar outro lugar para cumprir seus objetivos de investimento.
The Bottom Line T-Bills são úteis para investidores conservadores que buscam rendimentos mais elevados do que os disponíveis em contas à vista, como fundos do mercado monetário. Embora os títulos do Tesouro raramente ofereçam retornos reais ajustados pela inflação, eles oferecem liquidez, segurança de principal e isenção de impostos estaduais e locais.5