Detalhando o Balanço

Os demonstrativos financeiros de uma empresa – balanço patrimonial, receitas e demonstrativos de fluxo de caixa – são uma fonte importante de dados para analisar o valor do investimento de suas ações. Os investidores em ações, tanto os que fazem você mesmo quanto os que seguem a orientação de um profissional de investimento, não precisam ser especialistas analíticos para realizar uma análise das demonstrações financeiras. Hoje, existem inúmeras fontes de pesquisa independente de ações, online e impressas, que podem fazer a “análise de números” para você. No entanto, se você vai se tornar um investidor sério em ações, é essencial ter um conhecimento básico dos fundamentos do uso das demonstrações financeiras. Neste artigo, vamos ajudá-lo a se familiarizar mais com a estrutura geral do balanço patrimonial.

A Estrutura de um Balanço 

O balanço patrimonial de uma empresa é composto de ativos, passivos e patrimônio líquido. Ativos representam coisas de valor que uma empresa possui e tem em sua posse, ou algo que será recebido e pode ser medido objetivamente. Passivos são o que uma empresa deve a outras pessoas – credores, fornecedores, autoridades fiscais, funcionários, etc. São obrigações que devem ser pagas sob certas condições e prazos. O patrimônio líquido de uma empresa representa os lucros retidos e os fundos contribuídos por seus acionistas, que aceitam a incerteza que acompanha o risco de propriedade em troca do que esperam ser um bom retorno sobre o investimento.

A relação desses itens é expressa na equação fundamental do balanço:

Ativos = Passivos + Patrimônio

O significado desta equação é importante. Geralmente, o crescimento das vendas, seja rápido ou lento, dita uma base de ativos maior – níveis mais altos de estoque, contas a receber e ativos fixos ( planta, propriedade e equipamento ). À medida que os ativos de uma empresa crescem, seus passivos e / ou patrimônio também tendem a crescer para que sua posição financeira permaneça em equilíbrio.

A forma como os ativos são apoiados ou financiados por um crescimento correspondente nas contas a pagar, passivos de dívida e patrimônio líquido revela muito sobre a saúde financeira de uma empresa. Por enquanto, basta dizer que, dependendo da linha de negócios de uma empresa e das características do setor, possuir uma combinação razoável de passivos e patrimônio é um sinal de uma empresa financeiramente saudável. Embora possa ser uma visão excessivamente simplista da equação contábil fundamental, os investidores devem ver um valor patrimonial muito maior em comparação com passivos como uma medida de qualidade de investimento positiva, porque possuir altos níveis de dívida pode aumentar a probabilidade de uma empresa enfrentar problemas financeiros.

Formatos de balanço

As convenções de contabilidade padrão apresentam o balanço em um de dois formatos: a forma da conta (apresentação horizontal) e a forma do relatório (apresentação vertical). A maioria das empresas prefere a forma de relatório vertical, que não se coaduna com a explicação típica na literatura de investimento do balanço patrimonial como tendo “dois lados” que se equilibram.

Quer o formato seja de cima para baixo ou lado a lado, todos os balanços estão em conformidade com uma apresentação que posiciona as várias entradas de conta em cinco seções:

Ativos = Passivos + Patrimônio

• Ativo circulante (curto prazo): itens que são conversíveis em caixa no prazo de um ano • Ativo não circulante (longo prazo): itens de natureza mais permanente Como total do ativo = • Passivo circulante (curto prazo): obrigações vencimento no prazo de um ano • Passivo não circulante (longo prazo): obrigações com vencimento superior a um ano Este passivo total + • Patrimônio líquido (permanente): investimento dos acionistas e lucros acumulados

Apresentação da Conta

Nas seções de ativos mencionadas acima, as contas são listadas na ordem decrescente de sua liquidez (com que rapidez e facilidade podem ser convertidas em dinheiro). Da mesma forma, os passivos são listados na ordem de prioridade de pagamento. Nos relatórios financeiros, os termos “corrente” e “não corrente” são sinônimos dos termos “curto prazo” e “longo prazo”, respectivamente, e são usados ​​alternadamente .

Não deve ser surpresa que a diversidade de atividades incluídas entre as empresas de capital aberto se reflita nas apresentações das contas do balanço patrimonial. Os balanços patrimoniais de concessionárias de serviços públicos, bancos, seguradoras, corretoras e firmas de banco de investimento e outras empresas especializadas são significativamente diferentes na apresentação das contas daqueles geralmente discutidos na literatura de investimento. Nestes casos, o investidor terá que fazer concessões e / ou adiar para os especialistas.

Por último, há pouca padronização da nomenclatura de contas. Por exemplo, até mesmo o balanço patrimonial tem nomes alternativos como “demonstração da posição financeira” e “demonstração da condição”. As contas de balanço sofrem desse mesmo fenômeno. Felizmente, os investidores têm fácil acesso a extensos dicionários de terminologia financeira para esclarecer uma entrada de conta desconhecida.

A importância das datas

Um balanço representa a posição financeira de uma empresa para um dia no final do ano fiscal, por exemplo, o último dia de seu período contábil, que pode ser diferente do nosso ano calendário mais familiar. As empresas normalmente selecionam um período final que corresponde a um momento em que suas atividades de negócios atingiram o ponto mais baixo em seu ciclo anual, que é referido como seu ano comercial natural.

Em contraste, as declarações de receita e fluxo de caixa refletem as operações de uma empresa durante todo o ano fiscal – 365 dias. Dada esta diferença no “tempo”, ao usar dados do balanço (semelhante a um instantâneo fotográfico) e as declarações de receita / fluxo de caixa (semelhante a um filme) é mais preciso, e é a prática dos analistas, usar um número médio para o valor do balanço. Essa prática é conhecida como “média” e envolve pegar os números do final do ano (2019 e 2020) – digamos para o total de ativos – e adicioná-los e dividir o total por dois. Este exercício nos dá uma aproximação grosseira, mas útil, do valor do balanço para todo o ano de 2020, que é o que o número da demonstração de resultados, digamos, lucro líquido, representa. Em nosso exemplo, o número de ativos totais no final do ano de 2020 exageraria o valor e distorceria o índice de retorno sobre ativos (lucro líquido / ativo total).

The Bottom Line

Uma vez que as demonstrações financeiras de uma empresa são a base da análise do valor do investimento de uma ação, esta discussão que concluímos deve fornecer aos investidores o “quadro geral” para desenvolver uma compreensão dos fundamentos do balanço patrimonial.