Porta-malas
O que é um porta-malas?
Um portador de bolsa é um termo informal usado para descrever um investidor que mantém uma posição em um título cujo valor diminui até se tornar inútil. Na maioria dos casos, o titular da bolsa teimosamente retém sua posse por um período prolongado, durante o qual o valor do investimento vai para zero.
Principais vantagens
- Um porta-bolsa é uma gíria para um investidor que se apega a investimentos de baixo desempenho, na esperança de que eles se recuperem quando as chances são de que não.
- Existem motivações psicológicas por trás do comportamento de segurar o saco: ou seja, os investidores tendem a se fixar em remediar perdas, mais do que em realizar ganhos.
- Os detentores de bolsas tendem a perder dinheiro por serem os últimos proprietários de um investimento em fracasso.
Compreendendo os porta-bolsas
De acordo com o site Urban Dictionary, o termo “porta-sacola” vem da Grande Depressão, onde as pessoas nas filas de sopa seguravam sacolas de batata cheias de seus únicos pertences. Desde então, o termo surgiu como parte do léxico de investimento moderno. Um blogueiro que escreve sobre o assunto de investimento em ações de moedas de um centavo uma vez fez uma piada sobre a criação de um grupo de apoio chamado “Portadores de bolsas anônimos”.
Um titular de bolsa refere-se a um investidor que simbolicamente detém uma “bolsa de ações” que se tornou inútil com o tempo. Suponha que um investidor adquira 100 ações de uma start-up de tecnologia recém-aberta. Embora o preço das ações suba preliminarmente durante a oferta pública inicial (IPO), ele começa a cair rapidamente depois que os analistas começam a questionar a veracidade do modelo de negócios.
Relatórios subseqüentes de ganhos insatisfatórios sinalizam que a empresa está passando por dificuldades e, conseqüentemente, o preço das ações despenca ainda mais. Um investidor que está determinado a manter as ações, apesar dessa seqüência de eventos sinistros, é um titular do saco.
Os detentores de sacolas muitas vezes sucumbem ao efeito de disposição ou à falácia do custo afundado, que os faz se agarrar a suas posições por períodos irracionalmente longos.
Aversão à perda e o efeito da disposição
Existem várias razões pelas quais um investidor pode manter títulos de baixo desempenho. Por um lado, o investidor pode negligenciar totalmente seu portfólio e apenas ficar inconsciente da queda do valor de uma ação.
É mais provável que um investidor mantenha uma posição porque vendê-la significa reconhecer uma má decisão de investimento em primeiro lugar. E depois, há o fenômeno conhecido como efeito de disposição, em que os investidores tendem a vender prematuramente ações de um título cujo preço aumenta, enquanto retêm obstinadamente os investimentos que caem de valor. Dito de forma simples, os investidores odeiam psicologicamente mais do que gostam de ganhar e, portanto, se apegam à esperança de que suas posições perdedoras se recuperem.
Esse fenômeno está relacionado à teoria da perspectiva, onde os indivíduos tomam decisões com base nos ganhos percebidos, ao invés de perdas percebidas. Essa teoria é ilustrada pelo exemplo de que as pessoas preferem receber $ 50, em vez de receber $ 100 e perder metade dessa quantia, embora ambos os casos resultem em $ 50.
Em outro exemplo, os indivíduos se recusam a trabalhar horas extras porque podem incorrer em impostos mais altos. Embora eventualmente tenham a ganhar, os fundos de saída se tornam cada vez maiores em suas mentes.
Falácia do custo irrecuperável
A falácia do custo irrecuperável é outra razão pela qual um investidor pode se tornar um portador de bolsa. Os custos irrecuperáveis são despesas irrecuperáveis que já ocorreram.
Suponha que um investidor comprou 100 ações a $ 10 por ação, em uma transação avaliada em $ 1.000. Se a ação cair para $ 3 por ação, o valor de mercado da participação agora é de apenas $ 300. Portanto, a perda de $ 700 é considerada um custo irrecuperável. Muitos investidores ficam tentados a esperar até que as ações voltem a atingir US $ 1.000 para recuperar seu investimento, mas as perdas já se tornaram um custo irrecuperável e devem ser consideradas permanentes.
Finalmente, muitos investidores mantêm uma ação por muito tempo porque a queda no valor é uma perda não realizada que não se reflete em sua contabilidade real até que a venda seja concluída. Essa retenção essencialmente retarda o inevitável de acontecer.
Considerações Especiais
Em termos práticos, existem algumas maneiras de determinar se um estoque é um candidato provável a porta-sacos. Por exemplo, se uma empresa é cíclica, em que o preço de suas ações tende a flutuar junto com as perturbações na economia, então há uma chance decente de que superar dificuldades pode resultar em uma reversão do preço das ações.
Mas se os fundamentos de uma empresa forem prejudicados, o preço das ações pode nunca se recuperar. Consequentemente, o setor de uma ação pode sinalizar suas chances de desempenho superior no longo prazo.