Exercício Automático

O que é exercício automático?

Exercício automático é um procedimento implementado para proteger um titular de opção onde a opção Clearing Corporation (OCC) será automaticamente exercer um ” no dinheiro opção” para o titular, normalmente a de uma opção de expiração data e hora. Para opções de ações ordinárias listadas nos Estados Unidos, o vencimento geralmente cai no final da negociação na terceira sexta-feira de cada mês.

Com o exercício automático, um corretor ou investidor que se esquece da data, ou que de outra forma não consegue instruir manualmente seu corretor ou firma de compensação para exercer suas opções em dinheiro, terá o benefício de ter seus contratos lucrativos resolvidos em seu nome.

Como funciona um exercício automático

Os contratos de opções dão aos seus detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar (por uma opção de compra) ou vender (por uma opção de venda) um valor definido do título subjacente a um preço de exercício pré-determinado, antes ou no vencimento do contrato data (para uma opção de estilo americano. As opções europeias só podem ser exercidas no vencimento).

Exemplo de exercício automático

Digamos que um corretor adquira a opção de compra de exercício de $ 50 sobre as ações XYZ quando a ação estiver sendo negociada a $ 40. Isso dá ao negociante o direito de comprar ações XYZ por $ 50 no futuro. No vencimento, se as ações XYZ subirem para $ 42, o corretor deixará as opções de compra expirarem sem valor porque não há benefício em comprar as ações por $ 8 mais alto do que o preço de mercado atual. No entanto, se o preço das ações subir para $ 60, o negociante desejará exercer seu direito de comprar ações a $ 50 para obter um lucro imediato de $ 10 por ação (menos o prêmio pago).

Mas, suponha que a operação esqueça que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento – ou não tenha acesso ao corretor porque está de férias ou indisposto. Se ele deixar de exercer suas opções de dinheiro, ele perderá a oportunidade de lucro. Felizmente, o OCC – que é a câmara de compensação central para todas as opções listadas negociadas e bolsas nos Estados Unidos – exercerá automaticamente essas opções em seu nome.

A Options Clearing Corporation tem disposições para o exercício automático de certas opções in-the-money no vencimento, um procedimento também conhecido como “exercício por exceção”. Geralmente, o OCC irá exercer automaticamente qualquer ação vencida ou compra de índice ou colocar em uma conta de cliente que esteja $ 0,01 ou mais dentro do dinheiro no vencimento. No entanto, o limite de uma corretora específica para tal exercício automático pode ou não ser o mesmo que o do OCC (embora a maioria seja). Por exemplo, se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de $ 50 e a ação fecha em $ 50,01 no dia em que sua opção de compra expira, seu corretor provavelmente exercerá sua opção.