Títulos de Autoridade
O que é um título de autoridade?
Um título de autoridade é um título de dívida emitido por uma autoridade, como uma agência governamental ou uma empresa formada para administrar uma empresa pública. Às vezes referido como título de autoridade local, seu objetivo é financiar as operações de uma empresa pública geradora de receita.
Os investidores compram títulos de dívida por um determinado período, o que permite que o projeto financiado seja concluído e comece a gerar receita, sobre a qual o título vai pagar juros a uma taxa especificada. Os compradores de títulos de autoridade têm direito às receitas do negócio, que servem como rendimento do título. As obrigações de dívida pública são geralmente consideradas investimentos de baixo risco, embora o risco varie consoante o emitente, para além dos riscos gerais das obrigações, nomeadamente risco de taxa de juro, risco de inflação e risco de liquidez.
Principais vantagens
- Títulos de autoridade são títulos de dívida emitidos por agências corporativas ou governamentais, ou outra autoridade, que são usados para financiar um negócio público que irá gerar receita.
- Os investidores compram o título por um determinado período de tempo enquanto o projeto está sendo concluído e começa a obter receita. Após esse período, o título paga juros a uma taxa combinada.
- Como um título municipal, um título de autoridade está correlacionado a um projeto específico e geralmente é visto como de baixo risco.
- No entanto, os títulos de autoridade podem ser mais arriscados do que os títulos municipais quando estão associados a um projeto que é menos popular do que o esperado e não gera a receita projetada.
Noções básicas sobre títulos de autoridade
Títulos de autoridade são emitidos por uma autoridade, como uma agência governamental, organização pública ou empresa. A garantia do título provém dos recursos do projeto que financia. Enquanto os títulos gerais financiam agências governamentais e cívicas e infraestrutura, um título de autoridade (como um título municipal ) se aplica a um projeto específico.
O risco de um título de autoridade se correlaciona com o risco do projeto específico que ele financia. Embora os títulos municipais tendam a financiar projetos de infraestrutura de baixo risco que a comunidade é forçada a usar normalmente, os títulos das autoridades podem financiar projetos com vários graus de apelo e podem não gerar a receita projetada.
Títulos de autoridade vs. títulos municipais
As obrigações de autoridade são semelhantes às obrigações municipais e são emitidas por entidades relacionadas para os mesmos fins. Há alguma sobreposição nos tipos de projetos que eles apoiam, mas também existem diferenças fundamentais. Títulos municipais tendem a ser emitidos para projetos de infraestrutura, enquanto títulos de autoridade são para organizações comunitárias ou expansões de organizações.
Por exemplo, um título municipal emitido para a construção de uma nova ponte paga os detentores de títulos usando o pedágio da nova ponte. Um título de autoridade, emitido para uma nova ala em um centro de recreação comunitário, paga os detentores de títulos com taxas de adesão ou taxas de passe diário.
Outra diferença crítica é que os títulos de autoridade incorporam proteções de margem. As proteções de margem significam que os detentores de títulos têm uma garantia de que não pagaram a mais pelos títulos. Essa garantia reduz o risco dos detentores dos títulos porque o preço mais baixo significa que o projeto não precisa gerar tanta receita para pagar os detentores dos títulos.
Títulos de autoridade são um tipo de título de receita – não um título de obrigação geral (GO). Eles devem estar associados a um projeto de geração de receita. Os títulos municipais são geralmente títulos de receita.