Taxa de rotatividade de ativos

Qual é a taxa de rotação de ativos?

O índice de rotação de ativos mede o valor das vendas ou receitas de uma empresa em  relação ao valor de seus ativos. O índice de giro de ativos pode ser usado como um indicador da eficiência com que uma empresa está usando seus ativos para gerar receita.

Quanto maior o índice de giro de ativos, mais eficiente é a empresa na geração de receitas com seus ativos. Por outro lado, se uma empresa tem um baixo índice de rotatividade de ativos, isso indica que não está usando seus ativos de forma eficiente para gerar vendas.

Fórmula e cálculo da taxa de rotação de ativos

Abaixo estão as etapas, bem como a fórmula para calcular o índice de giro de ativos.

O índice de rotação de ativos usa o valor dos ativos de uma empresa no denominador da fórmula. Para determinar o valor dos ativos de uma empresa, o valor médio dos ativos para o ano precisa primeiro ser calculado.

1. Localize o valor dos ativos da empresa no balanço patrimonial no início do ano.
2. Localize o saldo final ou valor dos ativos da empresa no final do ano.
3. Adicione o valor inicial do ativo ao valor final e divida a soma por dois, o que fornecerá um valor médio dos ativos para o ano.
4. Localize o total de vendas – pode ser listado como receita – na demonstração de resultados.
5. Divida as vendas ou receitas totais pelo valor médio dos ativos no ano.

O que a taxa de rotatividade de ativos pode lhe dizer

Normalmente, o índice de giro do ativo é calculado anualmente. Quanto maior o índice de giro de ativos, melhor será o desempenho da empresa, uma vez que índices mais elevados implicam que a empresa está gerando mais receita por dólar de ativos.

O índice de giro de ativos tende a ser maior para empresas em determinados setores do que em outros. Varejo e bens de consumo básicos, por exemplo, têm bases de ativos relativamente pequenas, mas têm alto volume de vendas – portanto, eles têm a maior taxa média de giro de ativos. Por outro lado, as empresas em setores como serviços públicos e imobiliário têm grandes bases de ativos e baixo giro de ativos.

Como essa proporção pode variar amplamente de um setor para outro, comparar as proporções de giro de ativos de uma empresa de varejo e de uma empresa de telecomunicações não seria muito produtivo. As comparações só têm significado quando são feitas para empresas diferentes dentro do mesmo setor.

Exemplo de como usar a taxa de rotação de ativos

Vamos calcular a taxa de rotação de ativos para quatro empresas nos setores de varejo e telecomunicações – Walmart Inc. (WMT ) (FY2017),  Target Corporation (TGT ),  AT&T Inc. (T ),  e Verizon Communications Inc. (VZ ) - para o ano fiscal encerrado em 2016.

AT&T e Verizon têm índices de giro de ativos de menos de um, o que é típico para empresas no setor de serviços de telecomunicações. Uma vez que essas empresas possuem grandes bases de ativos, espera-se que lentamente entreguem seus ativos por meio de vendas. Obviamente, não faria sentido comparar os índices de giro de ativos do Walmart e da AT&T, uma vez que eles operam em setores muito diferentes. Mas comparar os índices de giro de ativos da AT&T e da Verizon pode fornecer uma estimativa melhor de qual empresa está usando os ativos com mais eficiência.

Por exemplo, na tabela, a Verizon entrega seus ativos a uma taxa mais rápida do que a AT&T. Para cada dólar em ativos, o Walmart gerou $ 2,30 em vendas, enquanto a Target gerou $ 1,79. A rotatividade da Target pode indicar que a empresa de varejo estava experimentando vendas lentas ou mantendo estoque obsoleto. Além disso, sua baixa rotatividade também pode significar que a empresa tem métodos de cobrança frouxos. O período de cobrança da empresa pode ser muito longo, levando a maiores contas a receber. A Target também pode não estar usando seus ativos de forma eficiente: ativos fixos, como propriedades ou equipamentos, podem estar ociosos ou não serem utilizados em sua capacidade total.

Usando a taxa de rotatividade de ativos com a análise da DuPont

O índice de rotatividade de ativos é um componente-chave da análise da  DuPont, um sistema que a DuPont Corporation começou a usar durante a década de 1920 para avaliar o desempenho em todas as divisões corporativas. A primeira etapa da análise da DuPont divide o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) em três componentes, um dos quais é o giro do ativo, os outros dois são a margem de lucro e a alavancagem financeira. A primeira etapa da análise DuPont pode ser ilustrada da seguinte forma:

ROE=(Net IncomeRevenue)⎵Profit Margin