Retorno Ativo
O que é retorno ativo?
O retorno ativo é o ganho ou perda percentual de um investimento em relação ao benchmark do investimento. Um benchmark pode ser abrangente de mercado, como o Standard and Poor’s 500 Index (S&P 500), ou específico de um setor, como o Dow Jones US Financials Index.
Um retorno ativo é a diferença entre o benchmark e o retorno real. Pode ser positivo ou negativo e normalmente é usado para avaliar o desempenho. As empresas que buscam retornos ativos são conhecidas como “gestores de fundos ativos” e geralmente são firmas de gestão de ativos ou fundos de hedge.
Principais vantagens
- O retorno ativo é uma referência de quanto um investimento ganha ou perde, em uma base percentual, quando comparado ao seu benchmark.
- O retorno ativo pode ser positivo ou negativo e é visto como um sinal da força do investimento ou da falta dela.
- Os fundos mútuos ativos são construídos em torno de gerentes que buscam retornos ativos, ou essencialmente, tentando “vencer o mercado”.
- Aqueles que investem em fundos administrados ativamente acreditam que, sob um gestor talentoso, o fundo terá um desempenho superior ao de um administrado passivamente.
- Mas os críticos argumentam que, estatisticamente, fundos administrados de forma passiva que não tentam vencer o mercado tendem a se sair melhor no longo prazo.
Como funciona o retorno ativo
Uma carteira que supera o mercado tem um retorno ativo positivo, assumindo que o mercado como um todo é o benchmark. Por exemplo, se o retorno do benchmark for 5% e o retorno real for 8%, o retorno ativo seria 3% (8% – 5% = 3%).
Se a mesma carteira retornasse apenas 4%, ela teria um retorno ativo negativo de -1% (4% – 5% = -1%).
Se o benchmark for um segmento específico do mercado, a mesma carteira poderia hipoteticamente ter um desempenho inferior ao do mercado mais amplo e ainda ter um retorno ativo positivo em relação ao benchmark escolhido. É por isso que é fundamental que os investidores conheçam o benchmark que um fundo usa e por quê.
Perseguindo Devoluções Ativas
O lendário investidor Warren Buffet acredita que a maioria dos investidores obteria melhores retornos investindo em um fundo de índice, em vez de tentar vencer o mercado. Ele acredita que quaisquer gerentes de fundos com retornos ativos são corroídos por taxas. Pesquisas da S&P e da Dow Jones Indices apóiam o pensamento de Buffet. Os dados revelaram que, mesmo que os gestores de fundos tivessem um histórico de sucesso de três anos de geração de retornos ativos, eles tiveram um desempenho inferior ao de referência nos três anos seguintes.
Muitos gestores de fundos combinam a gestão ativa e passiva para criar uma estratégia principal e satélite que mantém as participações principais em um fundo de índice diversificado para minimizar o risco, ao mesmo tempo que gerencia ativamente um componente satélite da carteira para tentar superar um benchmark.
Estratégias de retorno ativo
Os gestores de fundos que buscam retornos ativos tentam detectar e explorar os movimentos de preços de curto prazo usando análises técnicas e fundamentais. Por exemplo, um gerente pode criar uma carteira que consiste em ações que têm uma baixa relação dívida / patrimônio e pagam um rendimento de dividendos acima de 3%. Outro gerente pode comprar ações que formaram um padrão gráfico inverso de reversão de cabeça e ombros. Os gestores de fundos também seguem de perto os padrões de negociação, notícias e fluxo de pedidos em seu esforço para obter retornos ativos.