O Índice de Preços ao Consumidor é um Amigo dos Investidores

Os preços dos bens e serviços flutuam ao longo do tempo, mas quando os preços mudam muito e muito rapidamente, os efeitos podem chocar a economia. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC), principal indicador dos preços de bens e serviços, indica se a economia está passando por inflação, deflação ou estagflação. Os resultados do CPI são amplamente esperados e observados; o CPI desempenha um papel em muitas decisões financeiras importantes, incluindo a política de taxas de juros do Federal Reserve e as decisões de hedge dos principais bancos e corporações. Os investidores individuais também podem se beneficiar ao observar o IPC ao tomar decisões de hedge e alocação.

Como o CPI é construído

O Bureau of Labor Statistics (BLS) do Departamento do Trabalho dos EUA divulga os dados do IPC mensalmente, embora a data exata varie de mês para mês. (Um calendário está disponível no site do BLS, e a próxima data de lançamento está em cada relatório.) O relatório consiste em três índices que representam as despesas de dois grupos populacionais: o IPC para assalariados urbanos e funcionários administrativos (IPC-W), o CPI para todos os consumidores urbanos (CPI-U) e o CPI em cadeia para todos os consumidores urbanos (C-CPI-U).

A cesta de mercado do ano-base , da qual o IPC é composto, é derivada de informações detalhadas sobre despesas coletadas de milhares de famílias em todo o país. As informações são coletadas por meio de entrevistas e diários mantidos pelos participantes. A cesta consiste em mais de 200 categorias de bens e serviços divididos em oito grupos: alimentos e bebidas, habitação, vestuário, transporte, assistência médica, recreação, educação e comunicação e outros bens e serviços. Além disso, os preços de 80.000 itens da cesta de compras são coletados mensalmente em milhares de lojas de varejo, estabelecimentos de serviços, unidades de aluguel e consultórios médicos.

Condições ilustradas pelo CPI

As extensas medidas tomadas para formular uma imagem clara das mudanças no custo de vida ajudam os principais agentes financeiros a ter uma noção da inflação, que pode destruir uma economia se ela continuar a crescer desenfreadamente. Tanto a deflação quanto a inflação extremas são temidas, embora a primeira seja muito menos comum.

Podemos naturalmente pensar em deflação ou queda de preços como algo bom. E podem ser, com moderação e dentro de certos limites. O preço das chamadas telefônicas, por exemplo, vem caindo há mais de um século e é provável que continue caindo com a mudança das chamadas sendo canalizadas pela Internet. Certamente não é algo do qual você ouvirá reclamações dos consumidores. Mas, a deflação pode, sem dúvida, ser uma coisa ruim. O melhor exemplo é a Grande Depressão, quando as legiões de desempregados não podiam comprar bens e serviços a qualquer preço.

Quando os aumentos de preços fogem do controle, a inflação é chamada de hiperinflação. O exemplo mais conhecido de hiperinflação ocorreu na Alemanha na década de 1920, onde a taxa de inflação atingiu 3,25 milhões por cento ao mês. Então, durante a Segunda Guerra Mundial, a Grécia atingiu 8,55 bilhões por cento ao mês e a Hungria 4,19 quintilhões por mês. A Hungria imprimiu uma nota de 100 milhões de bilhões de pengo em 1946. Nesse ponto, o dinheiro realmente perde o sentido, e o governo deve reavaliar as denominações da moeda: o que antes era, digamos, uma nota de um milhão de unidades, então se torna a denominação de uma unidade de qualquer que seja a moeda. Dados esses exemplos históricos, é fácil ver por que qualquer movimento repentino em qualquer direção no IPC pode deixar as pessoas muito nervosas.

Existem também vários tipos específicos de flutuações de preços na economia, como desinflação, reflação e estagflação. A desinflação é uma desaceleração da taxa de inflação, mas ainda é uma condição inflacionária. E quando a inflação ocorre em uma economia que não está crescendo, a situação é chamada de estagflação, resultando em qualquer inflação sendo efetivamente amplificada.

Alguns usos do IPC

O IPC é freqüentemente usado para ajustar os pagamentos da renda do consumidor às mudanças no valor do dólar e para ajustar outras séries econômicas. A Previdência Social vincula o IPC aos níveis de elegibilidade de renda; a estrutura do imposto de renda federal depende do CPI para fazer ajustes que evitem aumentos das alíquotas de impostos induzidos pela inflação e, finalmente, os empregadores usam o CPI para fazer ajustes salariais que acompanhem o custo de vida. As séries de dados sobre vendas no varejo, ganhos horários e semanais e renda nacional e contas de produtos são todas vinculadas ao IPC para converter os índices relacionados em termos sem inflação.

O IPC e os mercados

Os movimentos nos preços de bens e serviços afetam mais diretamente os títulos de renda fixa. Se os preços estão subindo, os pagamentos de títulos fixos não valem nada, reduzindo efetivamente os rendimentos dos títulos. A inflação também representa um sério problema para os titulares de anuidades fixas e planos de pensão, pois corrói o valor efetivo dos pagamentos fixos. Muitos aposentados viram os valores do pagamento de suas pensões perderem poder de compra com o tempo.

A volatilidade dos preços também pode ser ruim para as ações. É de se esperar uma inflação modesta e estável em uma economia em crescimento, mas se os preços dos recursos usados ​​na produção de bens aumentarem rapidamente, os fabricantes poderão sofrer quedas nos lucros. Por outro lado, a deflação pode ser um sinal negativo, indicando uma queda na demanda do consumidor. Nessa situação, os fabricantes são obrigados a baixar os preços para vender seus produtos, mas os recursos e commodities usados ​​na produção podem não cair na mesma proporção. Mais uma vez, as margens das empresas estão comprimidas devido à rigidez dos preços de alguns itens e elasticidade  dos preços de outros itens.

Proteção contra a inflação

Felizmente, à medida que os mercados financeiros se tornaram mais sofisticados ao longo do tempo, produtos de investimento foram criados para ajudar até mesmo a pessoa média a proteger o risco de inflação. Os fundos mútuos, ou bancos, preocupados com o aumento da inflação podem comprar títulos especiais protegidos contra a inflação, conhecidos como TIPS. 

Além disso, a Chicago Mercantile Exchange oferece contratos futuros sobre o IPC, que podem ser usados ​​para proteger a inflação. Esses contratos também fornecem informações úteis sobre o consenso de mercado para preços no futuro.

Além disso, muitas pessoas têm patrimônio líquido significativo em suas casas, o que geralmente é uma boa proteção contra a inflação. O investimento de muitos proprietários não apenas acompanhou a inflação, mas a ultrapassou, obtendo um retorno positivo. Além disso, foram criados produtos para ajudar as pessoas a aproveitar esse patrimônio que, de outra forma, seria ilíquido. Com uma hipoteca reversa, por exemplo, o proprietário recebe os pagamentos e a propriedade é entregue no momento da morte. Uma herança pode ser reduzida, mas há um fluxo constante de renda extraído do patrimônio da casa para financiar as despesas de subsistência. No entanto, essa não é necessariamente uma solução perfeita. Se as opções de crédito selecionadas não oferecem nenhum componente de crescimento com um limite de saque anual, o proprietário está exposto ao risco de inflação.

Conclusão

O IPC é provavelmente o indicador econômico mais importante e amplamente observado, e é a medida mais conhecida para determinar as mudanças no custo de vida que, como a história nos mostra, podem ser prejudiciais se forem grandes e rápidas. O IPC é usado para ajustar salários, benefícios de aposentadoria, faixas de impostos e outros indicadores econômicos importantes. Pode dizer aos investidores algumas coisas sobre o que pode acontecer nos mercados financeiros, que compartilham relações diretas e indiretas com os preços ao consumidor. Conhecendo a situação dos preços ao consumidor, os investidores podem tomar decisões de investimento adequadas e se proteger usando produtos de investimento, como TIPS.