10 maiores REITs: uma visão geral (SPG, PSA)
Os 10 maiores REITs nos Estados Unidos todos entregues valorização das ações durante o ano passado, e nove entregue aumentos de dois dígitos. Considerando que os REITs não são projetados para valorização de ações – eles são projetados para rendimento de dividendos – esta é uma indicação clara de que algo está errado com o mercado mais amplo. Um mercado que se move em apenas uma direção não é saudável; indica que um fator externo está distorcendo os resultados. Neste caso, culpe as taxas de juros recorde prolongadas. (Para obter mais informações, consulte as principais dicas para investir em REITs.)
Quando as taxas aumentarem, o mercado de ações terá de se manter por si só, o que será difícil porque o pagamento das dívidas ficará mais caro para muitas empresas que tomaram dinheiro emprestado. Isso leva à depreciação generalizada das ações, o que leva à redução dos gastos do consumidor e à deflação.
Tudo isso impacta REITs. Embora todos os REITs provavelmente sejam prejudicados, alguns apresentarão excelentes oportunidades de compra, especialmente porque você estará coletando rendimentos de dividendos relativamente generosos nesse ínterim. (Para mais informações, leia: REITS residencial, de saúde e de escritório.)
Dos 10 REITs listados abaixo, estou otimista em cinco e baixista nos outros nos próximos 1-3 anos. Mas, primeiro, saiba disso: devido às condições econômicas atuais, hoje não é o momento ideal para investir em qualquer um desses REITs. É provável – embora não garantido – que você verá pontos de entrada muito melhores até o final do ano. (Para mais informações, leia: 10 principais REITs de 2015. )
Todos os números abaixo em 13 de abril de 2015.
Armazenamento Público
O autoarmazenamento não é um setor que sofrerá um grande golpe quando a realidade chegar. A maioria das pessoas que tem seus itens armazenados os mantém lá, simplesmente porque não têm outro lugar para colocá-los.
Armazenamento público ( anos fiscais (todos os números em milhares):
( Fonte: Yahoo Finance )
Outras métricas importantes:
(Fonte: Yahoo Finance )
A PSA sofreria um golpe temporário se o mercado despencasse, mas seus números subjacentes são fortes.
Saúde REIT
Os baby boomers estão se aposentando a uma taxa de 10.000 por dia. Isso não significa que eles irão direto para um lar para idosos; a maioria aproveitará a vida de aposentada por uma ou duas décadas antes que uma casa de saúde se torne um pensamento. No entanto, é sempre melhor entrar antes que algo se torne uma tendência.
Health Care REIT, Inc. (HCN) mostrou um crescimento consistente da receita nos últimos três anos fiscais, e tem sido estável na linha de fundo (todos os números em milhares):
Outras métricas importantes:
Patrimônio Residencial
A Equity Residential (EQR ) adquire, desenvolve e administra propriedades multifamiliares. Palavra-chave: multifamiliar. Se a economia não está no caminho certo, é apenas uma questão de tempo até que o mercado de ações se recupere. Isso provavelmente leva a grandes empresas demitindo funcionários para cortar custos e reduzir a receita. Isso, por sua vez, vê os ex-empregados assumindo empregos de menor remuneração e optando por condições de vida mais baratas. Nesse cenário, o EQR ainda seria atingido porque não seria visto como um vôo para a segurança, mas na realidade apresentaria um excelente valor.
A Equity Residencial mostrou um crescimento consistente da receita nos últimos três anos fiscais e permaneceu confortavelmente lucrativa (todos os números em milhares):
Outras métricas importantes:
Ventas
Ventas, Inc. ( instalações de enfermagem qualificadas, instalações de habitação para idosos e edifícios de consultórios médicos. Também está acompanhando as tendências atuais, como o envelhecimento dos baby boomers.
Ventas mostrou um crescimento consistente nas linhas superior e inferior nos últimos três anos fiscais (todos os números em milhares):
Outras métricas importantes:
Comunidades AvalonBay
AvalonBay Communities Inc. (AVB ) desenvolve, reconstrói, adquire, possui e opera comunidades multifamiliares.
AvalonBay proporcionou um crescimento consistente da receita nos últimos três anos fiscais e tem se mantido estável (todos os números em milhares):
Outras métricas importantes:
Pense duas vezes nisso
Fazer uma chamada contra o maior REIT, Simon Property Group Inc. ( premium, que têm apresentado um bom desempenho.
A General Growth Properties Inc. (GGP) é proprietária, administra, arrenda e reconstrói shoppings regionais de alta qualidade, colocando-a em uma situação semelhante à do Simon Property Group, mas não tem o segmento de outlets favorável para qualquer ajuda. Além disso, embora o consumidor sofisticado esteja voando no momento, não durará muito mais, pois essa classe de consumidores depende fortemente de investimentos. A General Growth Properties tem uma relação dívida / capital de 2,03 e oferece um rendimento de 2,30%. Vejo que é um investimento de risco muito alto.
A Prologis, Inc. (PLD ) possui, desenvolve, administra e aluga propriedades de distribuição e varejo industriais.5 A Prologis tem fundamentos sólidos, incluindo uma relação dívida / patrimônio de apenas 0,62, enquanto oferece um rendimento generoso de 3,30%. Esta é uma chamada de baixa baseada na indústria; não é específico para Prologis.
Boston Properties Inc. (BXP ) possui e opera escritórios em Boston, Washington, Nova York, San Francisco e Princeton, NJ6. Apresenta uma relação dívida / patrimônio de 1,26, enquanto oferece um rendimento de 1,90%. Assim como a Prologis, essa chamada de baixa é específica do setor.
A Vornado Realty Trust ( imóveis comerciais.7 A Vornado Realty tem um índice de endividamento de 1,27, enquanto oferece um rendimento de 2,30%. Um jogo imobiliário puro como esse provavelmente não terá um bom desempenho em um ambiente deflacionário.
The Bottom Line
As informações acima devem ser vistas apenas como um ponto de partida. Não deve ser considerado um conselho de investimento. Na minha opinião, todos os REITs sofrerão um golpe quando a deflação se tornar uma realidade, mas isso deve apresentar uma oportunidade de compra nos nomes de qualidade superior. E nem sempre é uma questão de qualidade. Em alguns casos, está relacionado às tendências do setor. (Para leitura relacionada, consulte: Promissores ETFs para 2015. )
Dan Moskowitz não ocupa nenhum cargo em nenhum dos nomes acima mencionados.