Usando o critério Kelly para alocação de ativos e gerenciamento de dinheiro
Os investidores muitas vezes ouvem sobre a importância da diversificação e quanto dinheiro devem investir em cada ação ou setor. Todas essas são perguntas que podem ser aplicadas a um sistema de gerenciamento de dinheiro como o Critério de Kelly, uma das muitas técnicas de alocação que podem ser usadas para gerenciar dinheiro de forma eficaz. Esse sistema também é chamado de estratégia de Kelly, fórmula de Kelly ou aposta Kelly.
Este artigo descreve como esse sistema funciona e como os investidores usam a fórmula para ajudar na alocação de ativos e gestão de dinheiro.
Principais vantagens
- O Critério de Kelly é uma fórmula matemática que ajuda os investidores e jogadores a calcular que porcentagem de seu dinheiro devem alocar para cada investimento ou aposta.
- O Critério de Kelly foi criado por John Kelly, um pesquisador da Bell Labs, que originalmente desenvolveu a fórmula para analisar o ruído do sinal de telefone de longa distância.
- A porcentagem produzida pela equação de Kelly representa o tamanho da posição que um investidor deve assumir, ajudando assim na diversificação do portfólio e na gestão do dinheiro.
História do Critério Kelly
John Kelly, que trabalhou para o Bell Laboratory da AT&T, desenvolveu originalmente o Kelly Criterion para auxiliar a AT&T em seus problemas de ruído de sinal de telefone de longa distância. Logo depois, o método foi publicado como “A New Interpretation of Information Rate” em 1956.
No entanto, a comunidade do jogo ficou sabendo disso e percebeu seu potencial como um sistema de apostas ideal em corridas de cavalos. Isso permitiu que os jogadores maximizassem o tamanho de seu bankroll no longo prazo. Hoje, muitas pessoas o usam como um sistema geral de gerenciamento de dinheiro para jogos de azar e também para investir.
A estratégia do Critério de Kelly é conhecida por ser popular entre os grandes investidores, incluindo Warren Buffet e Charlie Munger da Berkshire Hathaway, junto com o lendário corretor de títulos Bill Gross.
Os princípios básicos do critério de Kelly
Existem dois componentes básicos no Critério de Kelly. A primeira é a probabilidade de vitória ou a probabilidade de que qualquer negociação retorne um valor positivo. O segundo é a proporção de vitórias / perdas. Essa proporção é o valor total de comércio positivo dividido pelo valor total de comércio negativo.
Esses dois fatores são então colocados na equação de Kelly, que é:
A saída da equação, K%, é a porcentagem de Kelly, que tem uma variedade de aplicações no mundo real. Os jogadores podem usar o critério de Kelly para ajudar a otimizar o tamanho de suas apostas. Os investidores podem usá-lo para determinar quanto de seu portfólio deve ser alocado para cada investimento.
Colocando em uso
Os investidores podem colocar o sistema da Kelly em uso seguindo estas etapas simples:
- Acesse suas últimas 50 a 60 negociações. Você pode fazer isso simplesmente perguntando ao seu corretor ou verificando suas declarações fiscais recentes, se você reivindicou todas as suas negociações. Se você for um trader mais avançado com um sistema de negociação desenvolvido, basta fazer um backtest do sistema e obter os resultados. O Critério Kelly pressupõe, no entanto, que você negocie agora da mesma forma que negociou no passado.
- Calcule “W” – a probabilidade de vitória. Para fazer isso, divida o número de negociações que retornaram um valor positivo pelo seu número total de negociações (positivas e negativas). Esse número é melhor à medida que se aproxima de um. Qualquer número acima de 0,50 é bom.
- Calcule “R” – a relação ganho / perda. Faça isso dividindo o ganho médio das negociações positivas pela perda média das negociações negativas. Você deve ter um número maior que um se seus ganhos médios forem maiores do que suas perdas médias. Um resultado menor que um é administrável, desde que o número de negociações perdedoras permaneça pequeno.
- Insira esses números na equação de Kelly acima.
- Registre a porcentagem de Kelly que a equação retorna.
Interpretando os resultados
A porcentagem (um número menor que um) que a equação produz representa o tamanho das posições que você deve tomar. Por exemplo, se a porcentagem de Kelly for 0,05, você deve assumir uma posição de 5% em cada uma das ações de sua carteira. Este sistema, em essência, permite que você saiba o quanto você deve diversificar.
O sistema requer algum bom senso, entretanto. Uma regra a ter em mente, independentemente do que a porcentagem da Kelly possa lhe dizer, é comprometer não mais do que 20% a 25% do seu capital em um único patrimônio. Alocar mais do que isso acarreta muito mais risco de investimento do que a maioria das pessoas deveria assumir.
O critério de Kelly é eficaz?
Este sistema é baseado em matemática pura. No entanto, algumas pessoas podem questionar se essa matemática, originalmente desenvolvida para telefones, é eficaz no mercado de ações ou nas arenas de jogos de azar.
Ao mostrar o crescimento simulado de uma determinada conta com base na matemática pura, um gráfico de patrimônio líquido pode demonstrar a eficácia desse sistema. Em outras palavras, as duas variáveis devem ser inseridas corretamente e deve-se presumir que o investidor pode manter esse desempenho.
Por que nem todo mundo está ganhando dinheiro?
Nenhum sistema de gerenciamento de dinheiro é perfeito. Este sistema irá ajudá-lo a quedas repentinas do mercado (embora possa aliviar o golpe). Sempre há uma certa dose de “sorte” ou aleatoriedade nos mercados que pode alterar seus retornos.
The Bottom Line
A gestão do dinheiro não pode garantir que você sempre terá retornos espetaculares, mas pode ajudá-lo a limitar suas perdas e maximizar seus ganhos por meio de uma diversificação eficiente. O Critério de Kelly é um dos muitos modelos que podem ser usados para ajudá-lo a diversificar.