Como analisar a posição financeira de uma empresa
O que é análise financeira?
Para entender e avaliar uma empresa, os investidores examinam sua posição financeira estudando suas demonstrações financeiras e calculando certos índices. Felizmente, não é tão difícil quanto parece realizar uma análise financeira de uma empresa. O processo costuma fazer parte de qualquer técnica de revisão de avaliação de programa (PERT), uma ferramenta de gerenciamento de projetos que fornece uma representação gráfica do cronograma de um projeto.
Principais vantagens:
- Os investidores avaliam uma empresa examinando sua posição financeira com base em suas demonstrações financeiras e calculando certos índices.
- O valor de uma empresa é baseado em seu valor de mercado.
- Para determinar o valor de mercado, os índices financeiros de uma empresa são comparados aos de seus concorrentes e benchmarks do setor.
Compreendendo uma análise da posição financeira de uma empresa
Se você pede dinheiro emprestado a um banco, precisa listar o valor de todos os seus ativos significativos, bem como todos os seus passivos significativos. Seu banco usa essas informações para avaliar a solidez de sua posição financeira; ele olha para a qualidade dos ativos, como seu carro e sua casa, e coloca um conservador valorização sobre eles. O banco também garante que todas as responsabilidades, como hipotecas e dívidas de cartão de crédito, sejam devidamente divulgadas e totalmente avaliadas. O valor total de todos os ativos menos o valor total de todos os passivos dá o seu patrimônio líquido ou patrimônio.
Avaliar a posição financeira de uma companhia aberta é semelhante, exceto que os investidores precisam dar outro passo e considerar essa posição financeira em relação ao valor de mercado. Vamos dar uma olhada.
A planilha de balanço
Como sua posição financeira, a situação financeira de uma empresa é definida por seus ativos e passivos. A posição financeira de uma empresa também inclui o patrimônio líquido. Todas essas informações são apresentadas aos acionistas no balanço patrimonial.
Suponha que estejamos examinando as demonstrações financeiras do varejista fictício The Outlet para avaliar sua posição financeira. Para fazer isso, revisamos o relatório anual da empresa, que geralmente pode ser baixado do site da empresa. O formato padrão do balanço patrimonial é o ativo, seguido pelo passivo e, em seguida, pelo patrimônio líquido.
Ativos e passivos circulantes
No balanço patrimonial, os ativos e passivos são desdobrados em itens circulantes e não circulantes. Ativos ou passivos circulantes são aqueles com vida esperada inferior a 12 meses. Por exemplo, suponha que os estoques que o The Outlet relatou em 31 de dezembro de 2018 devem ser vendidos no ano seguinte, momento em que o nível de estoque cairá e a quantidade de dinheiro aumentará.
Como a maioria dos outros varejistas, o estoque do The Outlet representa uma proporção significativa de seus ativos circulantes e, portanto, deve ser examinado cuidadosamente. Como o estoque requer um investimento real de capital precioso, as empresas tentarão minimizar o valor de um estoque para um determinado nível de vendas ou maximizar o nível de vendas para um determinado nível de estoque. Portanto, se o Outlet observar uma queda de 20% no valor do estoque junto com um salto de 23% nas vendas em relação ao ano anterior, isso é um sinal de que está gerenciando seu estoque relativamente bem. Esta redução contribui positivamente para o fluxo de caixa operacional da empresa.
Os passivos circulantes são as obrigações que a empresa tem de pagar no ano seguinte e incluem obrigações existentes (ou provisionadas) com fornecedores, funcionários, repartição de finanças e provedores de financiamento de curto prazo. As empresas tentam administrar o fluxo de caixa para garantir que os fundos estejam disponíveis para atender a essas obrigações de curto prazo quando vencem.
A proporção atual
O índice atual – que é o total do ativo circulante dividido pelo total do passivo circulante – é comumente usado por analistas para avaliar a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo. Um índice atual aceitável varia entre os setores, mas não deve ser tão baixo a ponto de sugerir insolvência iminente, ou tão alto que indique um acúmulo desnecessário de dinheiro, contas a receber ou estoque. Como qualquer forma de análise de índice, a avaliação do índice atual de uma empresa deve ocorrer em relação ao passado.
Ativos e passivos não circulantes
Ativos ou passivos não circulantes são aqueles com expectativa de vida útil além do próximo ano. Para uma empresa como a The Outlet, seu maior ativo não circulante é provavelmente o ativo imobilizado de que a empresa precisa para administrar seus negócios.
Os passivos de longo prazo podem estar relacionados a obrigações de contratos de arrendamento de bens, instalações e equipamentos, juntamente com outros empréstimos.
Posição Financeira: Valor Contábil
Se subtrairmos o passivo total dos ativos, ficamos com o patrimônio líquido. Essencialmente, este é o valor contábil, ou valor contábil, da participação dos acionistas na empresa. É constituído principalmente pelo capital contribuído pelos acionistas ao longo do tempo e pelos lucros auferidos e retidos pela empresa, incluindo a parte de qualquer lucro não pago aos acionistas como dividendo.
Market-to-Book Multiple
Ao comparar o valor de mercado da empresa com seu valor contábil, os investidores podem, em parte, determinar se uma ação está com o preço abaixo ou acima. O múltiplo market-to-book, embora tenha deficiências, continua sendo umaferramenta crucial para investidores de valor. Amplas evidências acadêmicas mostram que as empresas com baixos valores de market-to-book têm melhor desempenho do que aquelas com múltiplos altos. Isso faz sentido, pois um baixo múltiplo de market-to-book mostra que a empresa tem uma posição financeira forte em relação ao seu preço.
Determinar o que pode ser definido como um índice market-to-book alto ou baixo também depende de comparações. Para ter uma ideia se o múltiplo book-to-market do The Outlet é alto ou baixo, ele deve ser comparado aos múltiplos de outros varejistas listados publicamente.
Em resumo, a posição financeira de uma empresa informa aos investidores sobre seu bem-estar geral. Uma análise financeira das demonstrações financeiras de uma empresa – junto com as notas de rodapé no relatório anual – é essencial para qualquer investidor sério que busca compreender e avaliar uma empresa de maneira adequada.