Straddle vs. um Strangle: Sabendo a Diferença
Straddle vs. Strangle: Uma Visão Geral
Straddles e strangles são estratégias de opções que permitem que um investidor se beneficie de movimentos significativos no preço de uma ação, independentemente de a ação subir ou descer. Ambas as abordagens consistem em comprar um número igual de opções de compra e venda com a mesma data de vencimento. A diferença é que o strangle tem dois preços de exercício diferentes, enquanto o straddle tem um preço de exercício comum.
As opções são um tipo de título derivado, o que significa que o preço das opções está intrinsecamente ligado ao preço de outra coisa. Se você comprar um contrato de opções, tem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço definido em ou antes de uma data específica.
Uma opção de compra dá ao investidor o direito de comprar ações, e uma opção de venda dá ao investidor o direito de vender ações. O preço de exercício de um contrato de opção é o preço pelo qual uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida. A ação deve subir acima desse preço para opções de compra ou cair abaixo para opções de venda antes que uma posição possa ser exercida com fins lucrativos.
Principais vantagens
- Straddles e strangles são estratégias de opções que os investidores usam para se beneficiar de movimentos significativos no preço de uma ação, independentemente da direção.
- Os straddles são úteis quando não está claro em que direção o preço das ações pode se mover, de forma que o investidor esteja protegido, independentemente do resultado.
- Os estrangulamentos são úteis quando o investidor pensa que é provável que a ação se mova para um lado ou para o outro, mas deseja ser protegida por precaução.
- Os investidores devem aprender as complexas leis fiscais sobre como contabilizar os ganhos e perdas nas negociações de opções.
Atitude indecisa
O comércio straddle é uma forma de um trader lucrar com o movimento do preço de um ativo subjacente. Digamos que uma empresa esteja programada para divulgar seus resultados de ganhos mais recentes dentro de três semanas, mas você não tem ideia se as notícias serão boas ou ruins. Semanas antes do comunicado à imprensa, seria um bom momento para entrar em um straddle porque, quando os resultados forem divulgados, a ação provavelmente se moverá acentuadamente para cima ou para baixo.
Vamos supor que a ação esteja sendo negociada a $ 15 no mês de abril. Suponha que uma opção de compra de $ 15 para junho tenha um preço de $ 2, enquanto o preço da opção de venda de $ 15 para junho seja $ 1. Um straddle é alcançado comprando tanto a opção de compra quanto a opção de venda por um total de $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 ações por contrato de opção = $ 300.
O valor do straddle aumentará se a ação subir (por causa da opção de compra longa) ou se a ação cair (por causa da opção de venda longa). Os lucros serão realizados enquanto o preço das ações se mover em mais de $ 3 por ação em qualquer direção.
Estrangular
Outra abordagem às opções é a posição de estrangulamento. Embora um straddle não tenha viés direcional, um estrangulamento é usado quando o investidor acredita que a ação tem uma chance melhor de se mover em uma determinada direção, mas ainda gostaria de ser protegida no caso de um movimento negativo.
Por exemplo, digamos que você acredita que os resultados de uma empresa serão positivos, o que significa que precisa de menos proteção contra perdas. Em vez de comprar a opção de venda com o preço de exercício de $ 15 por $ 1, talvez você esteja pensando em comprar a opção de venda de $ 12,50 que tem um preço de $ 0,25. Essa troca custaria menos do que o straddle e também exigiria menos movimento ascendente para que você atingisse o ponto de equilíbrio.
Usar a opção de venda de menor risco neste estrangulamento ainda o protegerá contra desvantagens extremas, ao mesmo tempo que o colocará em uma posição melhor para ganhar com um anúncio positivo.
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Considerações Especiais
Entender quais impostos devem ser pagos sobre as opções é sempre complicado, e qualquer investidor que use essas estratégias precisa estar familiarizado com as leis para relatar ganhos e perdas.
A publicação 550 do IRS fornece uma visão geral. Em particular, os investidores vão querer olhar para a orientação sobre “posições de compensação”, que o governo descreve como uma “posição que reduz substancialmente qualquer risco de perda que você possa ter ao manter outra posição”.
Em determinado momento, alguns corretores de opções manipulariam brechas fiscais para atrasar o pagamento de impostos sobre ganhos de capital – uma estratégia que não era mais permitida. Anteriormente, os negociantes entravam em posições de compensação e fechavam o lado perdedor no final do ano para se beneficiar do relatório de prejuízo fiscal; simultaneamente, eles deixariam o lado vencedor do comércio permanecer aberto até o ano seguinte, atrasando assim o pagamento de impostos sobre quaisquer ganhos.
Como as regras tributárias são complexas, todos os investidores que lidam com opções precisam trabalhar com profissionais da área tributária que entendam as complicadas leis em vigor.
As “regras de diferimento de perdas” atuais na Publicação 550 dizem que um indivíduo pode deduzir uma perda em uma posição apenas na medida em que a perda for maior do que qualquer ganho não reconhecido que a pessoa tenha em aberto em posições de compensação. Quaisquer “perdas não utilizadas são tratadas como sustentadas no próximo ano fiscal.”
Existem mais regras sobre a compensação de posições, e elas são complexas e, às vezes, aplicadas de maneira inconsistente. Os negociantes de opções também precisam considerar os regulamentos paradiferimento de perdas na venda de lavagem, que se aplicariam aos negociantes que usam selas e estranguladores também.
Regras foram estabelecidas pelo IRS para desencorajar os investidores de tentarem deduzir impostos de uma operação vendida em uma liquidação. Uma venda simples ocorre quando uma pessoa vende ou negocia com prejuízo e então, 30 dias antes ou depois da venda, compra ações ou títulos “substancialmente idênticos”, ou compra um contrato ou opção de compra de ações ou títulos. Uma venda por lavagem também ocorre quando um indivíduo vende uma participação e, em seguida, o cônjuge ou uma empresa dirigida pelo indivíduo compra ações ou títulos “substancialmente idênticos”.