Como o poder das massas impulsiona o mercado
A luta incessante no mercado de ações intradiário entre os touros e os ursos é o que impulsiona as altas do mercado e precipita as quedas do mercado. Independentemente do estilo de análise ou sistema empregado pelos traders, um objetivo principal de seus esforços de negociação é entender o grau de controle mantido pelos touros ou ursos em um determinado momento e prever quem deve deter o poder em um futuro próximo ou distante.
Infelizmente, o desejo natural dos traders de seguir as multidões muitas vezes impede que isso seja visto com clareza. Aqui, veremos como a psicologia de mercado e as finanças comportamentais impulsionam os mercados em alta e baixa em massa.
Principais vantagens
- Embora os investidores individuais geralmente gostem de pensar que estão tomando decisões independentes e objetivas, muitas vezes eles estão à mercê da psicologia de mercado mais ampla.
- O comportamento da multidão nos mercados é conhecido há séculos, com várias bolhas de ativos, como a famosa mania das tulipas holandesa, atribuídas ao poder das massas.
- O comportamento de pastoreio pode desencadear grandes e infundadas altas e liquidações do mercado que muitas vezes carecem de suporte fundamental para justificar a ação do preço.
A loucura das multidões
Uma maneira de ver o mercado é como uma multidão desorganizada de indivíduos cujo único propósito comum é verificar o humor futuro da economia – ou o equilíbrio de poder entre otimistas ( touros ) e pessimistas ( ursos ) – e, assim, gerar retornos de uma decisão comercial correta feita hoje que terá retorno no futuro No entanto, é importante perceber que a multidão é composta por uma variedade de indivíduos, cada um sujeito a emoções conflitantes e conflitantes. Otimismo e pessimismo, esperança e medo – todas essas emoções podem existir em um investidor em momentos diferentes ou em vários investidores ou grupos ao mesmo tempo. Em qualquer decisão de negociação, o objetivo principal é dar sentido a esse esmagamento de emoção, avaliando assim a psicologia da multidão do mercado.
O famoso livro de Charles Mackay de 1852, “Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds “, é talvez o mais citado nas discussões sobre fenômenos de mercado, desde a mania das tulipas na Holanda do século 17 até quase todas as bolhas desde então. A história é familiar: um mercado em alta duradouro em alguma commodity, moeda ou ações leva o público em geral a acreditar que a tendência não pode acabar. Esse pensamento otimista leva o público a se esforçar demais para adquirir o objeto da mania, enquanto os credores se atropelam para alimentar o fogo. Eventualmente, o medo surge nos investidores, pois eles começam a pensar que o mercado não é tão forte quanto eles inicialmente pensaram. Inevitavelmente, o mercado entra em colapso à medida que o medo se transforma em pânico nas vendas, criando uma espiral viciosa que leva o mercado a um ponto mais baixo do que estava antes do início da mania e da qual provavelmente levará anos para se recuperar.
Compreendendo o comportamento do rebanho
A chave para esses fenômenos generalizados reside na natureza pastoril da multidão: a maneira pela qual um grupo de indivíduos geralmente calmos e racionais pode ser dominado por tal emoção quando parece que seus pares estão se comportando de uma certa maneira universal. Aqueles que estudam o comportamento humano descobriram repetidamente que o medo de perder uma oportunidade de lucro é um motivador mais duradouro do que o medo de perder as economias de uma vida. Em seu nível fundamental, esse medo de ser deixado de fora ou falhar quando seus amigos, parentes e vizinhos parecem estar fazendo uma matança, impulsiona o poder esmagador da multidão.
Por natureza, os seres humanos também querem fazer parte de uma comunidade de pessoas com normas culturais e socioeconômicas compartilhadas. No entanto, as pessoas ainda valorizam sua individualidade e assumem a responsabilidade por seu próprio bem-estar. Os investidores podem ocasionalmente ser induzidos a seguir o rebanho, seja comprando no topo de uma alta do mercado ou pulando do navio em uma liquidação do mercado . As finanças comportamentais atribuem essa conduta à tendência natural do ser humano de ser influenciado por influências sociais que desencadeiam o medo de ficar sozinho ou o medo de perder.
Outra força motivadora por trás do comportamento da multidão é a nossa tendência de buscar liderança na forma de equilíbrio da opinião da multidão (pois pensamos que a maioria deve estar certa) ou na forma de alguns indivíduos-chave que parecem estar impulsionando a multidão comportamento em virtude de sua habilidade fantástica de prever o futuro. Em tempos de incerteza (e o que é mais incerto do que a infinidade de opções que enfrentamos no universo comercial?), Recorremos a líderes fortes para orientar nosso comportamento e fornecer exemplos a seguir. O guru do mercado aparentemente onisciente é apenas um exemplo do tipo de indivíduo que pretende ser o líder onisciente da multidão, mas cuja fachada é a primeira a desmoronar quando a maré da mania finalmente muda.
Os investidores podem olhar para indicadores de sentimento do mercado para avaliar se a psicologia do mercado é extremamente otimista ou pessimista e como essas tendências mudam com o tempo.
Escolhas, escolhas, escolhas
Devido ao poder esmagador da multidão e à tendência de as tendências continuarem por longos períodos de tempo com base nessa força, o trader individual racional se depara com um dilema: eles seguem a força das hordas violentas ou atacam desafiadoramente com a suposição de que suas decisões individualmente bem analisadas prevalecerão sobre a loucura circundante? A solução para este problema é bastante simples: siga a multidão quando a opinião dela concordar com sua análise e corte suas perdas e saia do mercado quando a multidão se voltar contra você! Tanto seguindo a multidão quanto saindo apresentam seus próprios desafios únicos.
Os riscos de seguir a multidão
A chave para o sucesso duradouro nas negociações é desenvolver um sistema individual e independente que exiba as qualidades positivas de uma análise racional, estudiosa, não emocional e uma implementação altamente disciplinada. A escolha dependerá da predileção única do trader individual por gráficos e análises técnicas. Se a realidade do mercado estiver de acordo com os princípios do sistema do trader, uma carreira bem-sucedida e lucrativa nasce (pelo menos por enquanto).
Portanto, a situação ideal para qualquer trader é aquele belo alinhamento que ocorre quando a multidão do mercado e o sistema de análise escolhido por alguém conspiram para criar lucratividade. É quando o público parece confirmar seu sistema de análise e é provavelmente a situação em que seus maiores lucros serão obtidos em curto prazo. No entanto, esta também é a situação mais potencialmente devastadora a médio e longo prazo, porque o trader individual pode ser levado a uma falsa sensação de segurança quando sua análise é confirmada. O trader é então sutil e irrevogavelmente sugado para se juntar à multidão, desviando-se de seu sistema individual e dando cada vez mais crédito às decisões dos outros.
Inevitavelmente, chegará um momento em que o comportamento da multidão irá divergir da direção sugerida pelo sistema analítico do trader, e este é o momento preciso em que o trader deve pisar no freio e sair de sua posição. Este também é o momento mais difícil para sair de uma posição vencedora, pois é muito fácil adivinhar o sinal que se está recebendo e esperar por um pouco mais de lucratividade. Como sempre, afastar-se do próprio sistema pode ser frutífero por um tempo, mas, a longo prazo, é sempre a abordagem individual, disciplinada e analítica que vencerá a adesão cega àqueles ao seu redor.
Contra a multidão e sair
As melhores decisões de um negociante serão feitas quando ele tiver um plano escrito que enuncia exatamente em que condições uma operação será iniciada e encerrada. Essas condições podem muito bem ser impulsionadas pela multidão ou podem ocorrer independentemente da direção em que a multidão está se movendo. E haverá momentos em que o sistema do trader emite um sinal que é exatamente oposto à direção em que a multidão está se movendo. É esta última situação em que o comerciante deve ser extremamente cauteloso. Em certo sentido, a multidão nunca está errada no curto prazo. Conduzir a devida diligência, ou pensar como um contrário, é uma estratégia muito melhor do que sucumbir à mentalidade de lemingue, especialmente quando a exuberância irracional parece ter dominado o mercado. O otimismo extremo frequentemente coincide com os topos do mercado e o pessimismo extremo é bastante aparente nos fundos do mercado. O ponto óbvio é que esses extremos de mercado só podem ser identificados factualmente após o fato. Em outras palavras, com a clareza que só vem em retrospecto.
Os investidores experientes sabem que o momento de vender é quando os preços estão muito mais altos do que os fundamentos sugerem e que o momento de comprar é quando os preços estão muito mais baixos do que o razoavelmente garantido. O otimismo extremo deve ser visto como uma tendência de baixa e o pessimismo extremo deve ser visto como uma tendência de alta, o que é o oposto da maneira como a multidão pensa.
Quando a multidão está se movendo em uma direção contrária ao que o sistema do trader mantém, a melhor decisão do trader é sair! Em outras palavras, o trader deve realizar seus lucros ou perdas e esperar paralelamente até que um sinal positivo seja emitido novamente pelo sistema. É melhor abrir mão de uma certa quantia de lucro potencial do que perder qualquer quantia do principal ganho com tanto esforço.
Não podemos controlar tudo
Embora seja uma obrigação, a devida diligência não pode salvá-lo de tudo. Estudos descobriram que os investidores são mais influenciados pelos eventos atuais – notícias do mercado, eventos políticos, ganhos, etc. – e ignoram os investimentos de longo prazo e os fundamentos econômicos. Além disso, se um movimento começa em uma direção, ele tende a atrair cada vez mais investidores com o tempo e o ímpeto. O impacto desse comportamento semelhante ao de um lemingue piorou nos últimos anos devido a uma abundância de notícias financeiras, econômicas e outras sensacionalistas que bombardeiam a sensibilidade de investidores prudentes. Essa proliferação da mídia financeira inevitavelmente afeta a psicologia do investidor e dá origem a lemingues.
perguntas frequentes
O que a psicologia de massa e o comportamento de pastoreio significam para os mercados?
Quando as pessoas são dominadas pelo poder da ganância ou do medo que se torna galopante em um mercado, podem ocorrer reações exageradas que distorcem os preços. Do lado da ganância, as bolhas de ativos podem inflar muito além dos fundamentos. No tamanho do medo, as vendas podem se tornar prolongadas e deprimir os preços bem abaixo de onde deveriam estar.
Como evitar ser vítima da loucura das multidões?
A melhor forma é tomar decisões de investimento baseadas em critérios sólidos e objetivos e não deixar que as emoções assumam o controle. Outra maneira é adotar uma roboconselheiros fornecem boas maneiras de manter suas mãos longe de seus investimentos.
A psicologia de multidão nos mercados é uma coisa nova?
Não. A “loucura das multidões” nos mercados foi documentada há séculos, como evidenciado pelas muitas bolhas especulativas e manias de mercado observadas ao longo da história.
The Bottom Line
Lembre-se de que a sensação de que está perdendo uma oportunidade infalível de lucro é a situação psicologicamente mais difícil e perigosa que você provavelmente enfrentará em sua carreira de operador de mercado. Na verdade, a sensação de oportunidades perdidas é mais desgastante do que a percepção de perdas – uma eventualidade inevitável se você se desviar do caminho escolhido. Este é talvez o paradoxo final da negociação, que nosso instinto humano inato e desejo de se encaixar na multidão também é a situação que levou muitos operadores individuais à ruína financeira. Nunca lute contra o poder da multidão, mas sempre esteja ciente de como suas decisões individuais se relacionam com o poder das pessoas ao seu redor.