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O que é um rendimento?
O rendimento refere-se aos ganhos gerados e realizados em um investimento durante um determinado período de tempo. É expresso como uma porcentagem com base no valor investido, no valor de mercado atual ou no valor de face do título. Inclui os juros ganhos ou dividendos recebidos pela detenção de um determinado título. Dependendo da avaliação (fixa vs. flutuante) do título, os rendimentos podem ser classificados como conhecidos ou antecipados.
Principais vantagens
- O rendimento é uma medida de retorno de um investimento durante um determinado período de tempo, expresso como uma porcentagem.
- O rendimento inclui aumentos de preços, bem como quaisquer dividendos pagos, calculados como o retorno líquido realizado dividido pelo valor do principal (ou seja, valor investido).
- Rendimentos mais altos são percebidos como um indicador de risco menor e renda mais alta, mas um rendimento alto pode nem sempre ser positivo, como no caso de um rendimento de dividendos crescente devido à queda do preço das ações.
Fórmula para Rendimento
O rendimento é uma medida do fluxo de caixa que um investidor obtém sobre o valor investido em um título. É principalmente calculado em uma base anual, embora outras variações como rendimentos trimestrais e mensais também sejam usadas. O rendimento não deve ser confundido com o retorno total, que é uma medida mais abrangente de retorno sobre o investimento. O rendimento é calculado como:
Rendimento = Retorno Realizado Líquido / Montante Principal
Por exemplo, os ganhos e o retorno sobre os investimentos em ações podem vir de duas formas. Primeiro, pode ser em termos de aumento de preço, quando um investidor compra uma ação a $ 100 por ação e depois de um ano ele a vende por $ 120. Em segundo lugar, a ação pode pagar um dividendo, digamos de $ 2 por ação, durante o ano. O rendimento seria a valorização do preço da ação mais quaisquer dividendos pagos, dividido pelo preço original da ação. O rendimento do exemplo seria:
($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0,22 ou 22%
O que o rendimento pode te dizer
Uma vez que um valor de rendimento mais alto indica que um investidor é capaz de recuperar quantias maiores de fluxos de caixa em seus investimentos, um valor mais alto é freqüentemente percebido como um indicador de menor risco e maior renda. No entanto, deve-se ter cuidado para entender os cálculos envolvidos. Um alto rendimento pode ter resultado de uma queda no valor de mercado do título, o que diminui o valor do denominador usado na fórmula e aumenta o valor do rendimento calculado, mesmo quando as avaliações do título estão em declínio.
Embora muitos investidores prefiram o pagamento de dividendos de ações, também é importante ficar de olho nos rendimentos. Se os rendimentos ficarem muito altos, isso pode indicar que o preço das ações está caindo ou que a empresa está pagando altos dividendos. Como os dividendos são pagos com base nos lucros da empresa, pagamentos de dividendos mais altos podem significar que os lucros da empresa estão aumentando, o que pode levar a preços mais altos das ações. Dividendos mais altos com preços de ações mais altos devem levar a um aumento consistente ou marginal no rendimento. No entanto, um aumento significativo no rendimento sem um aumento no preço das ações pode significar que a empresa está pagando dividendos sem aumentar os lucros, e isso pode indicar problemas de fluxo de caixa no curto prazo.
Tipos de rendimentos
Os rendimentos podem variar de acordo com o título investido, a duração do investimento e o valor do retorno.
Rendimento em ações
Para investimentos baseados em ações, dois tipos de rendimentos são usados popularmente. Quando calculado com base no preço de compra, o rendimento é chamado de rendimento sobre o custo (YOC) ou rendimento de custo e é calculado como:
Rendimento de custo = (aumento de preço + dividendos pagos) / preço de compra
No exemplo citado acima, o investidor obteve um lucro de $ 20 ($ 120 – $ 100) resultante do aumento de preços e também ganhou $ 2 de um dividendo pago pela empresa. Portanto, o rendimento do custo chega a ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0,22 ou 22%.
No entanto, muitos investidores podem querer calcular o rendimento com base no preço de mercado atual, em vez do preço de compra. Este rendimento é referido como o rendimento atual e é calculado como:
Rendimento atual = (aumento de preço + dividendos pagos) / preço atual
No exemplo acima, o rendimento atual chega a ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0,1833, ou 18,33%.
Quando o preço das ações de uma empresa aumenta, o rendimento atual diminui devido à relação inversa entre o rendimento e o preço das ações.
Rendimento em títulos
O rendimento dos títulos que pagam juros anuais pode ser calculado de maneira direta – chamada de rendimento nominal, que é calculado como:
Rendimento Nominal = (Juros Anuais Ganhos / Valor de Face do Título)
Por exemplo, se houver um título do Tesouro com valor de face de $ 1.000 que vence em um ano e paga juros anuais de 5%, seu rendimento é calculado como $ 50 / $ 1.000 = 0,05 ou 5%
No entanto, o rendimento de um título de taxa de juros flutuante, que paga juros variáveis ao longo de seu mandato, mudará ao longo da vida do título, dependendo da taxa de juros aplicável em termos diferentes.
Se houver um título que paga juros com base no rendimento do Tesouro de 10 anos + 2%, seus juros aplicáveis serão de 3% quando o rendimento do Tesouro de 10 anos for 1% e mudará para 4% se o rendimento do Tesouro de 10 anos aumenta para 2% após alguns meses.
Da mesma forma, os juros auferidos por um título indexado, que tem seus pagamentos de juros ajustados por um índice, como o índice de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), mudarão conforme as flutuações no valor do índice.
O rendimento até o vencimento (YTM) é uma medida especial do retorno total esperado de um título a cada ano, se o título for mantido até o vencimento. Ele difere do rendimento nominal, que geralmente é calculado em uma base anual e está sujeito a alterações a cada ano que passa. Por outro lado, YTM é o rendimento médio esperado por ano e o valor deve permanecer constante durante todo o período de detenção até o vencimento do título.
O rendimento até o pior (YTW) é uma medida do menor rendimento potencial que pode ser recebido em um título sem a possibilidade de inadimplência do emissor. YTW indica o pior cenário para o título, calculando o retorno que seria recebido se o emissor usasse provisões incluindo pré-pagamentos, call back ou sinking funds. Este rendimento constitui uma medida de risco importante e garante que certos requisitos de renda ainda serão atendidos, mesmo nos piores cenários.
O rendimento para resgatar (YTC) é uma medida vinculada a um título resgatável – uma categoria especial de títulos que podem ser resgatados pelo emissor antes de seu vencimento – e YTC se refere ao rendimento do título no momento de sua data de resgate. Este valor é determinado pelos pagamentos de juros do título, seu preço de mercado e a duração até a data da chamada, pois esse período define o valor dos juros.
Títulos municipais, que são títulos emitidos por um estado, município ou condado para financiar suas despesas de capital e, em sua maioria, não são tributáveis, também têm um rendimento equivalente ao imposto (TEY). TEY é o rendimento antes dos impostos que um título tributável precisa ter para que seu rendimento seja o mesmo de um título municipal isento de impostos, e é determinado pela faixa de tributação do investidor .
Embora existam muitas variações para calcular os diferentes tipos de rendimentos, as empresas, emissores e gestores de fundos têm muita liberdade para calcular, relatar e anunciar o valor do rendimento de acordo com suas próprias convenções. Reguladores como a Securities and Exchange Commission (SEC) introduziram uma medida padrão para o cálculo do rendimento, chamada de rendimento da SEC, que é o cálculo do rendimento padrão desenvolvido pela SEC e tem como objetivo oferecer uma medida padrão para comparações mais justas de fundos de obrigações. Os rendimentos da SEC são calculados após levar em consideração as taxas exigidas associadas ao fundo.
O rendimento do fundo mútuo é usado para representar o retorno do lucro líquido de um fundo mútuo e é calculado dividindo o pagamento de distribuição de renda anual pelo valor das ações de um fundo mútuo. Inclui o rendimento recebido através de dividendos e juros que foi ganho pela carteira do fundo durante o ano determinado. Uma vez que a avaliação do fundo mútuo muda todos os dias com base no valor do ativo líquido calculado, os rendimentos do fundo mútuo também são calculados e variam com o valor de mercado do fundo a cada dia.
Junto com os investimentos, o rendimento também pode ser calculado em qualquer empreendimento comercial. O cálculo mantém a forma de quanto retorno é gerado sobre o capital investido.
perguntas frequentes
O que é um rendimento?
O rendimento mede o retorno realizado em um título em um determinado período de tempo. Normalmente, ele se aplica a vários títulos e ações e é apresentado como uma porcentagem do valor de um título. Os principais componentes que influenciam o rendimento de um título incluem dividendos ou os movimentos de preço de um título. O rendimento representa o fluxo de caixa que é devolvido ao investidor, normalmente expresso em uma base anual.
Como o rendimento é calculado?
Para calcular o rendimento, o retorno líquido realizado de um título é dividido pelo valor do principal. É importante ressaltar que existem diferentes maneiras de chegar ao rendimento de um título, dependendo do tipo de ativo e do tipo de rendimento. Por exemplo, para ações, o rendimento é calculado como o aumento do preço de um título mais os dividendos divididos pelo preço de compra. Em contraste, o rendimento pode ser analisado como rendimento de custo ou rendimento atual para títulos. O rendimento de custo mede o retorno em relação ao preço original do título, calculado como o aumento do preço mais os dividendos pagos divididos pelo preço de compra. O rendimento atual, por sua vez, mede o rendimento em relação ao preço atual.
O que é um exemplo de rendimento?
Como uma medida para avaliar o risco, considere um investidor que deseja calcular o pior rendimento de um título. Essencialmente, isso mede o menor rendimento possível obtido por um título. Em primeiro lugar, o investidor descobriria que a primeira data de resgate do título, a data em que o emissor deve pagar o principal e interromper o pagamento de juros. Após determinar essa data, ele calcularia o pior rendimento do título. Consequentemente, uma vez que o rendimento para o pior é o retorno por um período de tempo mais curto, ele expressa um retorno menor do que o rendimento até o vencimento.