Yankee Bond Definido

O que é um título Yankee?

Um título Yankee é uma obrigação de dívida emitida por uma entidade estrangeira, como um governo ou empresa, que é negociada nos Estados Unidos e denominada em dólares americanos.

Compreendendo um título Yankee

Os títulos ianques são regidos pelo Securities Act de 1933, que exige que os títulos sejam registrados na Securities and Exchange Commission (SEC) antes de serem colocados à venda. Os títulos ianques são freqüentemente emitidos em tranches, partes individuais de uma oferta de dívida maior ou arranjo de financiamento estruturado que têm níveis de risco, taxas de juros e vencimentos diferentes, e as ofertas podem ser extremamente grandes, chegando a US $ 1 bilhão.

Existem também certificados de depósitos ianques, CDs emitidos nos Estados Unidos por uma agência ou agência de um banco estrangeiro.

Vantagens dos títulos Yankee

Os títulos ianques podem representar uma oportunidade de ganho mútuo para emissores e investidores. Uma das principais vantagens potenciais para um emissor de títulos do Yankee é a oportunidade de obter capital de financiamento mais barato a um custo menor se as taxas de títulos comparáveis ​​nos Estados Unidos forem significativamente mais baixas do que as taxas atuais no próprio país de uma empresa estrangeira. O tamanho do mercado de títulos dos EUA e o fato de os investidores norte-americanos negociá-lo de forma muito ativa também conferem uma vantagem para o emissor, especialmente se a oferta de títulos for grande. Embora os requisitos regulatórios dos EUA possam inicialmente prejudicar um emissor estrangeiro no que diz respeito à obtenção de aprovação para oferecer títulos, as condições para empréstimos nos Estados Unidos ainda podem ser menos rigorosas em geral do que aquelas no próprio país do emissor, permitindo ao emissor maior flexibilidade em termos da oferta.

Uma grande vantagem para os investidores norte-americanos em títulos do Yankee é que esses títulos frequentemente oferecem rendimentos mais elevados do que os rendimentos disponíveis em emissões de títulos comparáveis, ou mesmo com classificação inferior, de emissores dos EUA. Outra vantagem potencial é o fato de que os títulos Yankee oferecem aos investidores um meio de obter diversificação internacional em uma carteira de investimentos em títulos. Os títulos ianques também oferecem aos investidores americanos uma vantagem sobre o investimento em emissões de títulos de empresas estrangeiras feitas no país de origem da empresa estrangeira. Como os títulos do Yankee são denominados em dólares americanos, o risco cambial comumente associado aos investimentos em títulos estrangeiros é virtualmente eliminado.

Desvantagens dos títulos Yankee

Uma das desvantagens dos títulos ianques para os emissores é o tempo envolvido. Devido às rígidas regulamentações dos EUA para a emissão de tais títulos, pode levar mais de três meses para que uma emissão de títulos do Yankee seja aprovada para venda. O processo de aprovação inclui uma avaliação da qualidade de crédito do emissor por uma agência de classificação de dívida, como Moody’s ou Standard & Poor’s.

Outra consideração é o ambiente da taxa de juros. Emissores estrangeiros geralmente favorecem a emissão de títulos ianques quando há um ambiente de taxas de juros baixas nos Estados Unidos, uma vez que isso significa que o emissor pode oferecer o título com pagamentos de juros mais baixos. Mas se algo fizer as taxas de juros dispararem ou despencarem em três meses, isso pode bagunçar o preço cuidadosamente calibrado do título dos Yankees, afetando a qualidade de sua venda.

Finalmente, um título Yankee pode ser afetado pela economia de seu país de origem. Portanto, se esse país tiver uma economia instável, seu preço pode cair ou o emissor pode ter problemas – o que pode afetar os pagamentos de cupons. E embora o título do Yankee seja emitido em dólares, ele também pode estar vulnerável a alguns riscos cambiais, já que os problemas econômicos de uma nação freqüentemente afetam o desempenho de seu dinheiro nos mercados de câmbio.