Taxa interna de retorno modificada (MIRR) vs. Taxa interna regular de retorno

Embora a métrica da taxa interna de retorno seja popular entre os gerentes de negócios, ela tende a exagerar a lucratividade de um projeto e pode levar a erros de orçamento de capital com base em uma estimativa excessivamente otimista. A taxa interna de retorno modificada compensa essa falha e dá aos gerentes mais controle sobre a taxa de reinvestimento presumida dos fluxos de caixa futuros.

Principais Desvantagens da Taxa Interna de Retorno (TIR)

Um cálculo de IRR atua como uma taxa de crescimento composta invertida; tem que descontar o crescimento do investimento inicial, além dos fluxos de caixa reinvestidos. No entanto, a TIR não apresenta um quadro realista sobre como os fluxos de caixa são realmente injetados em projetos futuros.

Os fluxos de caixa são freqüentemente reinvestidos ao custo de capital, não na mesma taxa em que foram gerados inicialmente. A TIR assume que a taxa de crescimento permanece constante de projeto para projeto. É muito fácil exagerar o valor futuro potencial com os valores básicos da TIR.

Outro grande problema com a TIR ocorre quando um projeto tem períodos diferentes de fluxos de caixa positivos e negativos. Nesses casos, a TIR produz mais de um número, causando incerteza e confusão.

Vantagem da Taxa Interna de Retorno Modificada (MIRR)

O MIRR permite que os gerentes de projeto alterem a taxa presumida de crescimento reinvestido de um estágio para outro em um projeto. O método mais comum é inserir o custo médio estimado de capital, mas há flexibilidade para adicionar qualquer taxa de reinvestimento antecipada específica.

Além disso, o MIRR foi projetado para gerar uma solução, eliminando o problema de várias TIRs.

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