Por que o EBITDA é uma métrica de avaliação comumente usada para empresas de telecomunicações

No setor de telecomunicações, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização  (EBITDA) é uma métrica de avaliação de patrimônio líquido popular para analisar empresas principalmente por causa do que a métrica exclui – depreciação.

Como as empresas de telecomunicações investem pesadamente em equipamentos de rede, a métrica do EBITDA permite uma comparação mais precisa entre as empresas de telecomunicações.

Compreendendo o Setor de Telecomunicações

O setor de telecomunicações é caracterizado como de alto crescimento e intensivo em capital, com altos custos fixos e níveis relativamente altos de financiamento de dívida. Muitas empresas têm uma grande base de ativos fixos, levando a níveis correspondentemente altos de despesas de depreciação. Para manter um alto nível de serviço, as empresas de telecomunicações devem investir continuamente em equipamentos de rede, como switches, torres de telecomunicações e cabos de fibra óptica.

Um fator adicional a ser considerado é que as empresas de telecomunicações às vezes recebem incentivos fiscais do governo. Esses incentivos fiscais podem resultar em oscilações voláteis no fluxo de caixa livre, o que significa que as métricas de fluxo de caixa podem não ser os pontos de avaliação mais adequados para empresas de telecomunicações. Ao excluir despesas de capital, depreciação e custos de financiamento, o EBITDA fornece uma avaliação mais limpa dos lucros da empresa.

Vantagens da métrica de EBITDA

Como o EBITDA exclui o impacto das decisões contábeis e financeiras relacionadas às despesas de capital, ele permite comparações mais precisas entre empresas semelhantes, especialmente se uma empresa estiver no meio de extensos projetos de capital enquanto a outra não.

O EBITDA é considerado um indicador mais confiável da eficiência operacional e da solidez financeira de uma empresa, porque permite que os investidores se concentrem na lucratividade da empresa sem despesas de capital consideradas na avaliação.

Além disso, de um ponto de vista puramente prático, usar o EBITDA é útil porque é usado em outras medidas de avaliação comumente aplicadas a empresas de telecomunicações, incluindo EV / EBITDA e dívida / EBITDA.

EBITDA Inconvenientes

Um dos principais pontos fortes do EBITDA – sua exclusão de despesas de capital – também pode ser visto como um ponto fraco. Alguns analistas argumentam como os gastos de capital são muito importantes para as empresas de telecomunicações, eles devem ser incluídos e, de fato, cuidadosamente examinados.

O EBITDA fornece uma avaliação da lucratividade, mas não do fluxo de caixa operacional, uma métrica que fornece um acompanhamento muito bom da gestão do capital de giro de uma empresa.