Por que as ações preferenciais têm um valor de face diferente do valor de mercado?

Uma ação preferencial é um investimento de capital que compartilha muitas características dos títulos, incluindo o fato de serem emitidos com um valor de face. Assim como os títulos, as ações preferenciais pagam dividendos com base em uma porcentagem do valor de face fixo. O valor de mercado de uma ação preferencial não é usado para calcular o pagamento de dividendos, mas representa o valor da ação no mercado. É possível que as ações preferenciais se valorizem em valor de mercado com base na avaliação positiva da empresa, embora esse seja um resultado menos comum do que com as ações ordinárias.

Preço da ação vs. valor nominal do título

O valor nominal de um título de renda fixa indica o valor que o emissor pagará ao detentor do título no vencimento da dívida e deverá ser reembolsado. Ações preferenciais, embora compartilhem muitas características de títulos corporativos, não são tecnicamente emissões de dívida. Como resultado, eles não representam empréstimos que são eventualmente reembolsados ​​no vencimento. Algumas empresas emitem ações preferenciais com data de vencimento e retiram as ações nessa data. O obrigacionista é compensado pelo valor listado no valor de face. Em termos práticos, isso não é diferente do vencimento de um título na maioria dos casos. No entanto, uma ação preferencial retrátil não é um título de dívida como um título.

Os preços de mercado das ações preferenciais tendem a agir mais como preços de títulos do que ações ordinárias, especialmente se a ação preferencial tiver uma data de vencimento definida. As ações preferenciais sobem de preço quando as taxas de juros caem e caem quando as taxas de juros sobem. O rendimento gerado pelo pagamento de dividendos de uma ação preferencial se torna mais atraente à medida que as taxas de juros caem, o que faz com que os investidores exijam mais ações e aumentem seu valor de mercado. Isso tende a acontecer até que o rendimento das ações preferenciais corresponda à taxa de juros de mercado para investimentos semelhantes.

Preço da ação vs. preço resgatável

Alguns investidores confundem o valor de face de uma ação preferencial com seu valor resgatável – o preço pelo qual um emissor pode resgatar a ação à força. Na verdade, o preço da chamada é geralmente um pouco mais alto do que o valor de face. As ações preferenciais resgatáveis não são iguais às ações preferenciais retráteis que têm uma data de vencimento definida. As empresas podem exercer a opção de compra de uma ação preferencial se seus dividendos forem muito altos em relação às taxas de juros de mercado e, frequentemente, reemitir novas ações preferenciais com um pagamento de dividendos inferior. Não há data definida para uma chamada, no entanto; a corporação pode decidir exercer sua opção de compra quando o momento for mais adequado às suas necessidades.

Com efeito, o valor de face de uma ação preferencial é o valor arbitrariamente designado gerado pela empresa emissora que deve ser pago no vencimento. É significativo para determinar o pagamento de dividendos, embora não necessariamente o rendimento. O valor de mercado é o preço real pelo qual o título é negociado no mercado aberto e o preço que flutua quando o rendimento reage às mudanças nas taxas de juros.

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