Por que as empresas escolhem a NASDAQ para seu IPO?

O NASDAQ surgiu em 1971. Isso pode parecer muito tempo atrás, mas é um bebê em comparação com a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), que foi criada em 1792. Enquanto o NASDAQ é conhecido como uma bolsa de alta tecnologia, a NYSE é conhecida por abrigar empresas físicas mais antigas. Empresas negociadas na NYSE são muitas vezes maiores, da linha de fundo empresas, centrado que pagam dividendos e crescer suas linhas principais lenta mas firmemente. As empresas que negociam na NASDAQ geralmente são mais voltadas para o crescimento. Claro, existem exceções em ambos os lados. 

Essa percepção desempenha um papel para algumas empresas ao escolher entre a NYSE e a NASDAQ. Por exemplo, LinkedIn Corp. ( LNKD ) escolheu a NYSE porque não queria ser agrupada com sites de redes sociais. Isso não quer dizer que as empresas listadas na NASDAQ devam ser vistas como inferiores. Esse não é o caso. É apenas um ambiente diferente. Se uma empresa como o LinkedIn deseja prestígio, ela será listada na NYSE.

No entanto, as empresas de tecnologia da informação, biotecnologia e outras empresas de tecnologia de pequena capitalização não têm interesse em prestígio. Seu objetivo é manter os custos baixos para que possam manter mais capital a fim de ajudar a impulsionar o crescimento. Na maioria dos casos, a diferença nas taxas entre listar na NYSE e NASDAQ não vai fazer ou quebrar um negócio, mas se uma empresa menor for listada na NASDAQ, ainda é uma decisão econômica.

Diferenças de custo

Se você procurar listar as diferenças de custo entre a NYSE e a NASDAQ, encontrará muitas informações diferentes. Você pode até ficar confuso. Para simplificar, tudo se resume a quantas ações uma empresa está listando.

Neste exemplo, vamos supor que uma empresa esteja listando 75 milhões de ações. Na NYSE, isso custaria $ 360.000, mais uma taxa de listagem anual de $ 71.000. (De acordo com o Manual das Companhias Listadas da NYSE, o preço por ação listada é $ 0,0048.) É um pouco mais complicado no NASDAQ porque existem três submercados: Global Select Market, Global Market e Capital Market. Se listar 75 milhões de ações no Global Select Market ou Global Market, a taxa de listagem é de $ 295.000 mais uma taxa de listagem anual de $ 79.000. Se listar 75 milhões de ações no Mercado de Capitais, a taxa de listagem é de apenas US $ 75.000 mais uma taxa de listagem anual de US $ 79.000.

Prestígio e custo são os dois maiores fatores para uma empresa ao decidir entre a NYSE e a NASDAQ, mas também existem alguns outros fatores a serem considerados.

Fatores importantes

Qualquer empresa listada na NYSE deve ter um comitê de remuneração independente e um comitê de nomeação independente. Isso não é exigido no NASDAQ, onde as empresas têm a opção de remuneração executiva e decisões de nomeação feitas por uma maioria de conselheiros independentes. As empresas listadas na NYSE também devem ter uma função de auditoria interna e orientação de governança corporativa. Nenhum deles é exigido para empresas listadas na NASDAQ.

O NASDAQ vem com outra vantagem que algumas pessoas esquecem. Possui um outdoor eletrônico na Times Square, que relaciona suas empresas e seus produtos. Este é um dos motivos pelos quais o Kraft Foods Group, Inc. (KRFT ) mudou para o NASDAQ em 2012 (maior exposição de seus produtos). 

The Bottom Line

A NYSE é mais cara e oferece mais prestígio. No entanto, no mundo atual de alta tecnologia, muitas empresas veem a listagem no NASDAQ como uma opção lógica, considerando a economia de custos. Até o momento, as empresas listadas no NASDAQ são vistas como mais voltadas para o crescimento, o que significa mais volatilidade associada a maior potencial de valorização.

Dan Moskowitz não possui ações da LNKD ou KRFT.