Por que a libra esterlina é mais forte que o dólar americano

Pormais de 20 anos, a libra esterlina (GBP) tem sido mais forte do que o dólar americano (USD). Em 31 de julho de 2020, a taxa de câmbio GBP / USD era de 1,32. De 2010 a 2020, o GBP / USD variou de uma alta de aproximadamente 1,70 a uma baixa de aproximadamente 1,23. 

Existe alguma confusão sobre por que a libra britânica é consistentemente mais forte do que o dólar dos EUA, apesar de os Estados Unidos terem uma economia mais forte e poderosa do que a coalizão de libras, que inclui o Reino Unido, Jersey, Guernsey, a Ilha de Man, Gibraltar, Sul Geórgia, Ilhas Sandwich do Sul, Território Antártico Britânico e Tristão da Cunha. A explicação mais simples é que o valor nominal da moeda de um país e sua força econômica nem sempre são os principais motores da valorização de sua moeda. Por exemplo, o Japão tem a terceira maior economia do mundo conforme medido pelo  produto interno bruto  (PIB), mais de 50% maior do que o do Reino Unido, mas em julho de 2020, foram necessários aproximadamente 106 ienes japoneses (JPY) para se igualar a um dos EUA dólar e 139 ienes para trocar por uma libra esterlina.23

Valor Nominal vs. Valor Relativo

O valor nominal de uma moeda é relativamente arbitrário. O que importa é como o valor dessa moeda muda ao longo do tempo em relação a outras moedas. Historicamente, por mais de 20 anos, um dólar americano valeu menos do que uma libra esterlina. Em 31 de julho de 2020, o dólar estava em torno de 1,32 libra.  Isso é abaixo de 1,68 em maio de 2014 e 1,40 em março de 2018.5  Essa tendência é indicativa de deterioração das condições econômicas no Reino Unido, principalmente do Brexit, combinada com uma economia dos EUA em melhora.

Também vale a pena considerar que há muito mais dólares em circulação do que libras. Emjulho de 2020, quase 1,93 trilhão de dólares americanos estavam em circulação.  Em contraste, o total de libras em circulação era de apenas70,16 bilhões.  Para fazer uma analogia, a capitalização  de mercado de 2020 da Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A, BRK. B) foi muito menor do que a da Microsoft Corp. (MSFT ), apesar do fato de o preço das ações da Berkshire Hathaway ser muito mais alto.9  Isso ocorre porque há muito mais ações da Microsoft em circulação do que ações da Berkshire Hathaway.

Consequências do Brexit

Em 23 de junho de 2016, os cidadãos britânicos foram às urnas e votaram a favor de um referendo para deixar a União Europeia (UE), da qual o país era membro desde 1973.  O “Brexit”, ou saída britânica, surgiu como resultado de um movimento populista que se cansou de ceder o controle das leis e  regulamentos  às forças externas em Bruxelas e temeu os efeitos do que considerava imigração desenfreada. Economistas, muitos deles confiantes de que a Grã-Bretanha votaria pela permanência na UE, alertaram sobre as consequências econômicas que resultariam do Brexit.

A votação a favor do Brexit chocou os investidores e agitou os mercados mundiais. Também teve um efeito imediato e pronunciado sobre a libra esterlina, que caiu em valor em mais de 8% nas 24 horas seguintes à votação.  Este é outro exemplo de valor relativo superando o valor nominal. Enquanto a libra permaneceu mais forte do que o dólar em   termos nominais, os investidores ainda abandonaram a moeda, citando seu declínio abrupto no valor relativo.

A libra tem estado turbulenta e volátil desde oanúncio do Brexit de 2016. Perto do final de 2016, o GBP / USD atingiu mínimos em torno de 1,20. Em 2018, houve uma ligeira recuperação, chegando a cerca de 1,40 em abril de 2018. Em março de 2020, o par de moedas registrou algumas novas baixas em torno de 1,16.