Quem imprime dinheiro nos EUA?

O Federal Reserve dos EUA controla o suprimento de dinheiro nos Estados Unidos e, embora não imprima ele próprio as notas, determina quantas notas são impressas pelo Departamento do Tesouro a cada ano.

O Fed e a “impressão de dinheiro”

As pessoas na mídia frequentemente falam sobre o Fed “imprimindo dinheiro”, especialmente após a Grande Recessão. O que eles geralmente querem dizer é que o Fed está aumentando a oferta de dinheiro, mais controversamente por meio de um programa de compra de ativos descrito como afrouxamento quantitativo (QE).

Sob esse programa, o Fed comprou vários trilhões de dólares em títulos financeiros, principalmente títulos do governo dos Estados Unidos, de instituições financeiras, com o objetivo de injetar mais dinheiro na economia.

Moeda de impressão

A tarefa de imprimir o dinheiro que as pessoas sacam em caixas eletrônicos e bancos pertence ao Bureau of Engraving and Printing (BEP) do Departamento do Tesouro, que projeta e fabrica todo o papel-moeda nos Estados Unidos (a Casa da Moeda dos Estados Unidos produz todas as moedas).

No entanto, a quantidade de moeda impressa pelo BEP a cada ano é determinada pelo Fed, que então envia um pedido ao BEP. O Fed então distribui essa moeda por meio de uma transportadora blindada para seus 28 escritórios de caixa, que depois a distribuem para 8.400 bancos, poupanças e empréstimos e cooperativas de crédito em todo o país. Para o ano fiscal de 2020, o Conselho de Governadores do Fed encomendou 5,2 bilhões de notas do Federal Reserve – o nome oficial das notas em moeda dos EUA – do BEP, avaliadas em US $ 146,4 bilhões.

Como o Fed cria dinheiro com QE

O Fed pode de fato criar dinheiro “do nada”. Para ser mais preciso, ele faz isso pressionando as teclas em um computador. Isso foi ilustrado com seu programa de QE, também conhecido como operações de mercado aberto. É quando o Fed compra um ativo de uma instituição financeira e paga por ele com dinheiro que ele simplesmente cria.

Steve Meyer, um consultor sênior do Conselho de Governadores do Fed, explica como isso é feito. “Você pode se perguntar como o Fed paga pelos títulos e outros títulos que compra”, diz ele. “O Fed não paga com papel-moeda. Em vez disso, o Fed paga o banco do vendedor usando fundos eletrônicos recém-criados e o banco adiciona esses fundos à conta do vendedor ”.

Críticas à impressão de dinheiro do Fed

Alguns críticos do QE argumentaram que isso levaria à hiperinflação, enquanto seus defensores disseram que era uma resposta necessária às condições econômicas e financeiras extraordinárias e à ausência de uma política fiscal agressivamente expansionista. A inflação moderada e a recuperação econômica relativamente forte nos anos que se seguiram à Grande Recessão foram vistas por muitos como uma justificativa da abordagem do Fed.