Quais fatores econômicos afetam os rendimentos do tesouro?
Os rendimentos do Tesouro são basicamente a taxa que os investidores estão cobrando do Tesouro dos Estados Unidos para tomar dinheiro emprestado. Essas taxas variam em diferentes durações, formando a curva de juros. Os rendimentos do Tesouro, particularmente o rendimento de 10 anos, são vistos como um reflexo do sentimento dos investidores em relação à economia.
Preços e rendimentos se movem em direções opostas. Quando os investidores estão se sentindo melhor em relação à economia, eles ficam menos interessados em títulos do Tesouro como portos-seguros e estão mais abertos para comprar investimentos mais arriscados. Como tal, os preços dos títulos do Tesouro caem e os rendimentos aumentam. Quando os investidores estão mais preocupados com a saúde da economia e suas perspectivas, eles ficam mais interessados em comprar títulos do Tesouro, aumentando assim os preços e fazendo com que os rendimentos diminuam.
Existem vários fatores econômicos que afetam os rendimentos do Tesouro, como taxas de juros, inflação e crescimento econômico. Todos esses fatores tendem a influenciar uns aos outros também.
Principais vantagens
- Os títulos do Tesouro dos EUA são vistos como um porto seguro para os investidores, com os rendimentos do Tesouro vistos como um indicador do sentimento do investidor em relação à economia.
- Os preços dos títulos do Tesouro e os rendimentos do Tesouro movem-se inversamente entre si, com a queda dos preços elevando os rendimentos correspondentes, enquanto os preços em alta baixam os rendimentos.
- Se os investidores estão otimistas com a economia, eles geralmente querem investimentos com maior risco e maior recompensa do que os do Tesouro; essa tendência faz com que os preços do Tesouro caiam e os rendimentos aumentem.
- Os investidores que estão preocupados com a economia podem recuar um pouco em relação aos investimentos mais arriscados e, em vez disso, amontoar-se em títulos do Tesouro apoiados pelo governo, o que empurra os preços para cima e os rendimentos mais baixos.
- As taxas de juros, a inflação e o crescimento econômico estão entre os maiores chamados macro fatores que influenciam a percepção dos investidores sobre a economia e a direção dos rendimentos do Tesouro.
Fatores-chave que afetam os rendimentos do Tesouro
Taxa de juros
Os rendimentos do Tesouro são uma fonte de preocupação para os investidores em todo o mundo. Os rendimentos do Tesouro são a referência primária a partir da qual todas as taxas são derivadas. As notas do Tesouro são consideradas o ativo mais seguro do mundo, dada a profundidade e os recursos do governo dos Estados Unidos.
Quando o Federal Reserve reduz sua principal taxa de juros, a taxa de fundos federais, ele cria uma demanda adicional por títulos do Tesouro, uma vez que eles podem bloquear dinheiro a uma taxa de juros específica. Essa demanda adicional por títulos do Tesouro leva a taxas de juros mais baixas.
O Departamento do Tesouro dos EUA emite quatro tipos de dívida para financiar os gastos do governo: Títulos do Tesouro (T-bonds), Letras do Tesouro, Notas do Tesouro e Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação (TIPS);cada um tem diferentes datas de vencimento e diferentes pagamentos de cupons.
Inflação
Quando surgem pressões inflacionárias, os rendimentos do Tesouro aumentam à medida que os produtos de renda fixa se tornam menos desejáveis. Além disso, as pressões inflacionárias normalmente forçam os bancos centrais a aumentar as taxas de juros para reduzir a oferta de moeda. Em ambientes inflacionários, os investidores são forçados a buscar maior rendimento para compensar a diminuição do poder de compra no futuro.
Crescimento econômico
O forte crescimento econômico normalmente leva ao aumento da demanda agregada, o que resulta em aumento da inflação se persistir ao longo do tempo. Durante períodos de forte crescimento, há competição por capital. Como resultado, os investidores têm uma infinidade de opções para gerar retornos elevados.
Por sua vez, os rendimentos do Tesouro devem aumentar para que os Tesouros encontrem o equilíbrio entre a oferta e a demanda. Por exemplo, se a economia está crescendo 5% e as ações estão rendendo 7%, poucos comprarão títulos do Tesouro, a menos que estejam rendendo mais do que as ações.