Como as ações totalmente diluídas afetam os lucros?
Ações básicas em circulação e ações totalmente diluídas medem a quantidade de ações emitidas por uma empresa usando diferentes metodologias. Ações em circulação são as ações da empresa que foram autorizadas e emitidas, representando a propriedade da empresa por investidores ou instituições titulares dessas ações. As ações totalmente diluídas incluem todas essas ações mais as ações adicionais se todos os títulos conversíveis de uma empresa forem exercidos.
O que são ações totalmente diluídas?
Ações totalmente diluídas são o número total de ações que estariam em circulação se todas as fontes possíveis de conversão, como títulos conversíveis e opções de ações, fossem exercidas. Esse número de ações é importante para o cálculo do lucro por ação (EPS) de uma empresa, porque o uso de ações totalmente diluídas aumenta o número de ações usadas no cálculo, reduzindo os dólares ganhos por ação ordinária.
O que é lucro por ação (EPS)?
EPS é um cálculo do valor em dólares dos ganhos que uma empresa pública gera por ação ordinária. Os analistas consideram esse índice um indicador-chave do valor da empresa, oferecendo também uma métrica importante para os acionistas.
Como o lucro por ação é calculado
EPS é definido como (lucro líquido – dividendos preferenciais) / (média ponderada de ações ordinárias em circulação). Quaisquer ganhos pagos aos acionistas preferenciais como dividendo em dinheiro são subtraídos do lucro líquido, porque o índice se aplica apenas aos acionistas ordinários. A média ponderada das ações ordinárias é (saldo do período inicial + saldo do período final) / 2. Se um negócio pode gerar mais lucro por ação ordinária, a empresa é considerada mais valiosa e o preço da ação pode aumentar.
Suponha, por exemplo, que a ABC Corporation gere $ 10 milhões em receita líquida e pague a todos os acionistas preferenciais um total de $ 2 milhões em dividendos, de forma que a receita líquida disponível para todos os acionistas ordinários seja de $ 8 milhões. Se a média ponderada das ações ordinárias em circulação da empresa totaliza 1 milhão, o lucro por ação é de $ 8 por ação. O EPS de $ 8 é considerado “EPS básico” porque o total não é ajustado para diluição.
Fatoração em ações totalmente diluídas
Vários tipos de valores mobiliários podem ser convertidas em ações ordinárias, incluindo uma obrigação convertível, ações preferenciais conversíveis, opções de ações, direitos e warrants. A diluição total pressupõe que todos os títulos que podem ser convertidos em ações ordinárias sejam convertidos, reduzindo o lucro disponível por ação ordinária.
Por exemplo, suponha que a ABC emita 100.000 ações em opções de ações para executivos da empresa para recompensá-los por atingir uma meta de lucro. A empresa também possui um título conversível em circulação que permite que os detentores dos títulos se convertam em um total de 200.000 ações ordinárias, e o ABC tem ações preferenciais conversíveis em circulação, e essas ações podem ser convertidas em 200.000 ações ordinárias.
A diluição total assume que essas 500.000 ações ordinárias adicionais são emitidas, o que aumenta as ações em circulação para 1,5 milhão. Usando os $ 8 milhões em ganhos no exemplo anterior, o EPS totalmente diluído é ($ 8 milhões / 1,5 milhão de ações), ou $ 5,33 por ação, que é inferior ao EPS básico de $ 8 por ação.