Quando é que uma empresa beneficia a recompra de ações em circulação?
Quando uma empresa anuncia uma valor justo de mercado das ações no momento da recompra.
Uma empresa pode optar por recomprar ações em circulação por uma série de razões. A recompra de ações em circulação pode ajudar uma empresa a reduzir seu custo de capital, se beneficiar da subvalorização temporária das ações, consolidar a propriedade, inflar indicadores financeiros importantes ou liberar lucros para pagar bônus executivos.
Principais vantagens
- Às vezes, as empresas recompram as ações que foram inicialmente emitidas para levantar dinheiro.
- Uma empresa pode fazer isso por vários motivos, incluindo a substituição do financiamento de capital por um financiamento de dívida mais econômico.
- As empresas também podem usar recompras para tirar vantagem de ações subvalorizadas ou para consolidar a participação acionária.
Reduzir o custo de financiamento de capital
A interpretação mais generosa de uma recompra de ações de uma empresa é esta: os negócios vão tão bem que não precisam mais de tanto financiamento de capital para alimentar seus planos de expansão.
Em vez de carregar o fardo do patrimônio líquido desnecessário e os pagamentos de dividendos necessários, a equipe de administração de uma empresa pode simplesmente optar por comprar os acionistas existentes de suas participações. Isso, por sua vez, reduz o custo médio de capital da empresa.
Dito isso, é importante lembrar que um dos principais objetivos do capital social é financiar o crescimento. Portanto, quando uma empresa se oferece para recomprar ações dos acionistas, pode ser um sinal de que as perspectivas de crescimento de longo prazo do negócio não são tão atraentes quanto antes.
Maciças blue-chip empresas, ostentando uma posição já firme em suas respectivas indústrias, muitas vezes recompra de ações, porque as possibilidades de expansão são limitadas.
A recompra de ações de uma empresa pode ser um sinal de que o negócio principal está saudável e não precisa depender tanto de financiamento de capital de alto custo. Por outro lado, pode significar que a empresa não tem mais bons projetos de expansão para desenvolver.
Capitalize em ações subvalorizadas
A recompra de uma empresa nem sempre significa que a administração ficou sem usos para financiamento de ações. Na verdade, a recompra de ações pode ser usada como um dispositivo estratégico com o objetivo de gerar ainda mais receitas, sem a necessidade de emitir ações adicionais.
Se a administração sentir que suas ações estão subvalorizadas, ela pode optar por recomprar algumas ou todas as ações em circulação ao preço deflacionado e aguardar a correção do mercado. Quando o preço das ações sobe novamente, a empresa pode reemitir o mesmo número de ações pelo novo preço mais alto.
Resultado: o capital total aumenta enquanto o número de ações em circulação permanece estável.
Consolidar propriedade
A recompra de ações também é usada como meio de consolidar a propriedade. Cada ação representa uma pequena participação acionária em uma empresa. Quanto menos ações em circulação, menos a gestão de pessoas terá que responder.
Ter menos ações em circulação também é uma maneira simples de inflar várias métricas financeiras importantes; os mesmos índices usados por analistas e investidores para avaliar o valor de uma determinada empresa.
retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ganha uma vantagem se o patrimônio líquido for minimizado enquanto os lucros permanecerem estáveis.
A verdade é que as recompras são cada vez mais utilizadas como forma de aumentar a remuneração dos executivos. Os dividendos dos acionistas são pagos com o lucro líquido da empresa. Se houver menos acionistas, a proverbial torta é dividida em menos pedaços.
Além disso, muitos programas de bônus corporativos se baseiam no fato de os negócios atingirem determinados objetivos financeiros. Os benchmarks comuns incluem índices de EPS e ROE aumentados, conforme mencionado acima. A recompra de ações em circulação permite que as empresas aumentem a remuneração dos executivos, fazendo com que a empresa pareça mais lucrativa.