Qual é o papel da teoria da agência na governança corporativa?

A teoria da agência é usada para entender as relações entre agentes e principais. O agente representa o principal em uma transação comercial específica e espera-se que represente os melhores interesses do principal, independentemente do interesse próprio. Os diferentes interesses dos principais e dos agentes podem se tornar uma fonte de conflito, pois alguns agentes podem não atuar perfeitamente no melhor interesse do principal. A falta de comunicação e desacordo resultantes podem resultar em vários problemas e discórdia dentro das empresas. Desejos incompatíveis podem criar uma barreira entre cada parte interessada e causar ineficiências e perdas financeiras. Isso leva ao problema do agente principal.

O problema principal-agente ocorre quando os interesses de um principal e do agente entram em conflito. As empresas devem buscar minimizar essas situações por meio de uma política corporativa sólida. Esses conflitos apresentam aos indivíduos normalmente éticos oportunidades de risco moral. Os incentivos podem ser usados ​​para redirecionar o comportamento do agente para realinhar esses interesses com as preocupações do principal.

A governança corporativa pode ser usada para alterar as regras sob as quais o agente opera e restaurar os interesses do principal. O principal, ao empregar o agente para representar os interesses do principal, deve superar a falta de informação sobre o desempenho do agente na tarefa. Os agentes devem ter incentivos que os estimulem a agir em uníssono com os interesses do principal. A teoria da agência pode ser usada para projetar esses incentivos de forma adequada, considerando quais interesses motivam o agente a agir. Os incentivos que encorajam o comportamento errado devem ser removidos e as regras que desencorajam o risco moral devem ser estabelecidas. Compreender os mecanismos que criam problemas ajuda as empresas a desenvolverem melhores políticas corporativas.

Para determinar se um agente age ou não no melhor interesse de seu principal, o padrão de “perda de agência” surgiu como uma métrica comumente usada. Definida estritamente, a perda de agência é a diferença entre os resultados ótimos para o principal e as consequências do comportamento do agente. Por exemplo, quando um agente executa rotineiramente com o melhor interesse do principal em mente, a perda da agência é zero. Mas quanto mais as ações de um agente divergem dos melhores interesses do principal, maior se torna a perda de agência.

A perda de agência cai quando ocorrem as seguintes situações:

• O agente e o principal têm interesses semelhantes e desejam o mesmo resultado.
• O diretor está ciente das atividades do agente, portanto, o diretor tem um conhecimento profundo do nível de serviço que está recebendo.