Qual o impacto que a deflação teria sobre a dívida nacional?

A deflação é um cenário em que há queda nos preços de bens e serviços em toda a economia. Embora a capacidade de comprar bens e serviços com desconto possa parecer uma situação ideal, pode causar muitos problemas em toda a economia. Alguns dos efeitos colaterais negativos da deflação são uma redução nos gastos do consumidor, aumento nas taxas de juros e um aumento no valor real da dívida.

Como funciona a deflação

Quando a deflação está ocorrendo, os consumidores geralmente reduzem seus gastos, pois esperam que os preços caiam ainda mais. As empresas também atrasam os gastos, o que pode levar a uma desaceleração do crescimento econômico, uma vez que os gastos dos consumidores e das empresas são os dois principais motores do crescimento.

A deflação restringe a oferta de moeda porque há um aumento nas taxas de juros reais, fazendo com que os consumidores economizem dinheiro. Isso impede o crescimento da receita das empresas, fazendo com que os trabalhadores recebam salários mais baixos ou sejam potencialmente demitidos. Este ciclo leva a maiores taxas de desemprego  e menores taxas de crescimento.

A deflação é o oposto da inflação, que representa aumentos generalizados de preços de bens e serviços em uma economia.

Valor real da dívida

Todos esses problemas podem aumentar o valor real da dívida. Em tempos de deflação, como a oferta de moeda  é restrita, há um aumento no valor do dinheiro, o que aumenta o valor real da dívida. A maioria dos pagamentos de dívidas, como hipotecas, são fixos e, quando os preços caem durante a deflação, o custo da dívida permanece no nível anterior. Ou seja, em termos reais – fatores que influenciam a variação dos preços – os níveis de endividamento aumentaram.

Como resultado, pode ficar mais difícil para os mutuários pagar suas dívidas. Uma vez que o dinheiro é mais valorizado durante os períodos deflacionários, os tomadores de empréstimos estão, na verdade, pagando mais porque os pagamentos da dívida permanecem inalterados.

Exemplo de impacto da deflação sobre a dívida nacional

Digamos, por exemplo, que o governo da Grécia deva US $ 100 bilhões aos Estados Unidos no ano anterior. Pensando em petróleo, o governo poderia ter comprado 100 milhões de barris de petróleo. Porém, neste ano, a Grécia vive um período deflacionário e pode comprar 200 milhões de barris de petróleo com a mesma quantidade, uma vez que os preços dos bens e serviços diminuíram. No entanto, sua dívida permaneceu a mesma, mas agora o país está pagando mais – 200 milhões de barris de petróleo, contra 100 milhões. Em outras palavras, após a deflação, a Grécia estaria pagando US $ 200 milhões de barris de petróleo em dinheiro para pagar sua dívida. Como resultado, a deflação pode fazer com que o valor real da dívida nacional aumente.