Como a regulamentação governamental afeta o setor de serviços financeiros?
A regulamentação governamental afeta o setor de serviços financeiros de várias maneiras, mas o impacto específico depende da natureza da regulamentação. O aumento da regulamentação normalmente significa uma maior carga de trabalho para as pessoas em serviços financeiros, porque leva tempo e esforço para adaptar as práticas de negócios que seguem as novas regulamentações corretamente.
Embora o tempo e a carga de trabalho aumentados resultantes da regulamentação governamental possam ser prejudiciais para empresas de serviços financeiros ou de crédito individuais no curto prazo, as regulamentações governamentais também podem beneficiar o setor de serviços financeiros como um todo no longo prazo. A Lei Sarbanes-Oxley foi aprovada pelo Congresso em 2002 em resposta a vários escândalos financeiros envolvendo grandes conglomerados como Enron e WorldCom.1
Principais vantagens
- A regulamentação governamental pode afetar o setor financeiro de maneiras positivas e negativas.
- A principal desvantagem é que aumenta a carga de trabalho das pessoas do setor que garantem o cumprimento dos regulamentos.
- Do lado positivo, alguns regulamentos ajudam a responsabilizar as empresas e aumentar os controles internos, como a Lei Sarbanes-Oxley de 2002.
- A SEC é o principal órgão regulador do mercado de ações, protegendo os investidores de má administração e fraude, o que aumenta a confiança dos investidores e o investimento.
A lei responsabilizou a alta administração das empresas pela precisão de suas demonstrações financeiras, ao mesmo tempo em que exigia que controles internos fossem estabelecidos nessas empresas para evitar futuras fraudes e abusos. A implementação dessas regulamentações era cara, mas a lei deu mais proteção às pessoas que investem em serviços financeiros, o que pode aumentar a confiança do investidor e melhorar o investimento corporativo em geral.
Regulamentações que afetam o mercado de ações
A Securities and Exchange Commission (SEC) regula os mercados de valores mobiliários e tem a tarefa de proteger os investidores contra má administração e fraude. Idealmente, esses tipos de regulamentos também incentivam mais investimentos e ajudam a proteger a estabilidade das empresas de serviços financeiros. Isso nem sempre funciona, como a crise financeira de 2007 demonstrou. A SEC relaxou a exigência de capital líquido para grandes bancos de investimento, permitindo-lhes carregar significativamente mais dívidas do que o que tinham em patrimônio. Quando a bolha imobiliária implodiu, o excesso de dívida tornou-se tóxico e os bancos começaram a falir.
Há uma linha tênue entre o excesso e a sub-regulamentação, onde o excesso de regulamentação atrapalha a inovação e a sub-regulamentação pode levar a uma má administração generalizada.
Regulamentações que afetam o setor financeiro
Outros tipos de regulamentação não beneficiam os serviços financeiros ou a gestão de ativos de forma alguma, mas têm como objetivo proteger outros interesses fora do mundo corporativo. As regulamentações ambientais são um exemplo comum disso. A Agência de Proteção Ambiental (EPA) geralmente exige que uma empresa ou indústria atualize os equipamentos e use processos mais caros para reduzir o impacto ambiental. Esses tipos de regulamentação geralmente têm um efeito cascata, causando tumulto no mercado de ações e instabilidade geral no setor financeiro à medida que as regulamentações entram em vigor. As empresas freqüentemente tentam transferir seus custos aumentados para seus consumidores ou clientes, o que é outro motivo pelo qual as regulamentações ambientais costumam ser controversas.
A regulamentação governamental também foi usada no passado para salvar empresas que, de outra forma, não sobreviveriam. O Troubled Asset Relief Program foi administrado pelo Tesouro dos Estados Unidos e deu-lhe autoridade para injetar bilhões de dólares no sistema financeiro dos EUA para estabilizá-lo na esteira da crise financeira de 2007 e 2008. Esse tipo de intervenção governamental é geralmente mal visto nos Estados Unidos, mas a natureza extrema da crise exigiu uma ação rápida e forte para evitar um colapso financeiro completo.
O Governo e a Indústria Financeira
O governo desempenha o papel de moderador entre as corretoras e os consumidores. O excesso de regulamentação pode sufocar a inovação e aumentar os custos, ao passo que muito pouco pode levar à má administração, corrupção e colapso. Isso torna difícil determinar o impacto exato que a regulamentação governamental terá no setor de serviços financeiros, mas esse impacto é tipicamente de longo alcance e longa duração.