Qual é a fórmula para calcular o WACC no Excel?
O custo médio ponderado de capital (WACC) é uma métrica financeira que mostra o que o total de custos capita de l (a taxa de juros pagos em fundos utilizados para o financiamento de operações) é para uma empresa. Em vez de ser ditado pela administração de uma empresa, o WACC é determinado por participantes externos do mercado e sinaliza o retorno mínimo que uma empresa obteria sobre uma base de ativos existente, em seu esforço para capturar o interesse de investidores, credores e outros provedores de capital. As empresas que não demonstram um número WACC convidativo podem perder suas fontes de financiamento, que provavelmente usarão seu capital em outro lugar.
Principais vantagens
- O custo médio ponderado de capital (WACC) é uma métrica financeira que revela qual é o custo total de capital para uma empresa.
- O custo de capital é a taxa de juros paga sobre os recursos utilizados nas operações de financiamento.
- As empresas financiam as operações por meio de dívida ou patrimônio, sendo que cada fonte tem seu próprio custo associado.
- As empresas sem um número WACC convidativo correm o risco de perder suas fontes de financiamento, que provavelmente levarão seus dólares para outro lugar.
Todas as empresas devem financiar suas operações, e esse financiamento vem de dívida, patrimônio líquido ou uma combinação dos dois. Cada fonte tem um certo custo associado a ela. E ao analisar as diferentes opções de financiamento, o cálculo do WACC fornece à empresa o seu custo de financiamento, que é então utilizado para descontar o projeto ou negócio em um modelo de avaliação.
Cálculo WACC
WACC é calculado com a seguinte equação:
Para capital de dívida, o custo é a taxa de juros real dos títulos ou a taxa de juros de dívida comparável para um negócio semelhante. Você reduz o custo da dívida em (1 – taxa de imposto) porque os pagamentos de juros sobre a dívida são dedutíveis do imposto e essa redução de impostos reduz o custo efetivo da dívida.
Para fundos de ações, o custo de capital é mais complicado porque não há taxa de juros declarada. Para ações preferenciais, você pode calcular o custo como a taxa de dividendos das ações. Usando o Capital Asset Pricing Model (CAPM ), você pode estimar o custo do capital próprio.
Em termos de custo de capital, a escala do mais barato ao mais caro é a seguinte: dívida, ações preferenciais e, por fim, patrimônio líquido.
As empresas contam com os números do WACC para descobrir quais projetos valem a pena.
Calculando WACC no Excel
Calcular o WACC é um exercício relativamente simples. Como acontece com a maioria dos modelos financeiros, o aspecto mais desafiador é obter os dados corretos com os quais se conectar ao modelo.
A ilustração a seguir exemplifica os dados necessários para estimar o WACC de uma empresa:
O custo da dívida após os impostos pode ser originado das divulgações de dívida contidas nos arquivos de uma empresa. Conforme mencionado, o custo de capital próprio é calculado com CAPM. O capital total é calculado somando a dívida ao valor de mercado do patrimônio.