23 Junho 2021 11:30

Qual é a fórmula para o custo médio ponderado de capital (WACC)?

O custo médio ponderado de capital (WACC) é usado por analistas e investidores para avaliar os retornos de um investidor sobre um investimento em uma empresa. Como a maioria das empresas funciona com fundos emprestados, o custo de capital torna-se um parâmetro importante na avaliação do potencial de lucratividade líquida de uma empresa. O WACC mede o custo de uma empresa para pedir dinheiro emprestado, onde a fórmula do WACC usa a dívida e o patrimônio da empresa em seu cálculo.

Principais vantagens

  • O custo médio ponderado de capital (WACC) é um cálculo do custo de capital de uma empresa em que cada categoria de capital é ponderada proporcionalmente.
  • Todas as fontes de capital, incluindo ações ordinárias, ações preferenciais, títulos e qualquer outra dívida de longo prazo, são incluídas no cálculo do WACC.
  • O WACC é calculado multiplicando o custo de cada fonte de capital (dívida e patrimônio líquido) por seu peso relevante pelo valor de mercado e, em seguida, somando os produtos para determinar o total.
  • O custo do capital próprio pode ser encontrado usando o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM).
  • O WACC é usado pelos investidores para determinar se um investimento vale a pena, enquanto a administração da empresa tende a usar o WACC para determinar se vale a pena prosseguir com um projeto.

Qual é o custo médio ponderado de capital (WACC)?

WACC é o custo médio após os impostos das várias fontes de capital de uma empresa, incluindo ações ordinárias, ações preferenciais,  títulos e qualquer outra dívida de longo prazo. Em outras palavras, WACC é a taxa média que uma empresa espera pagar para financiar seus ativos.

Muitas vezes, as empresas administram seus negócios usando o capital que levantam por meio de várias fontes. Eles incluem levantar dinheiro por meio da listagem de suas ações na bolsa de valores (patrimônio), ou pela emissão de títulos que pagam juros ou pela obtenção de empréstimos comerciais (dívida). Todo esse capital tem um custo, e o custo associado a cada tipo varia para cada fonte.

Como o financiamento de uma empresa é amplamente classificado em dois tipos dívida e patrimônio líquido – o WACC é o custo médio de captação desse dinheiro, que é calculado em proporção a cada uma das fontes.

Por que a fórmula WACC é importante

WACC é uma fórmula que dá uma ideia de quanto juros uma empresa deve por cada dólar que financia. Os analistas usam o WACC para avaliar o valor de um investimento. WACC é um número chave usado na análise de fluxo de caixa descontado (DCF). A administração da empresa também usa os números do WACC como uma taxa de obstáculo ao escolher quais projetos empreender. Enquanto isso, os investidores usarão o WACC para avaliar se um investimento é viável.

A Fórmula para WACC

A fórmula WACC inclui o custo médio ponderado do patrimônio mais o custo médio ponderado da dívida. Observe que, geralmente, o custo da dívida é menor do que o custo do capital próprio, uma vez que as despesas com juros são dedutíveis nos impostos.

Como calcular o WACC

A fórmula WACC é a soma de dois termos:

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