Qual é a fórmula para calcular o lucro por ação (EPS)?
O lucro por ação (EPS) é calculado determinando-se o lucro líquido de uma empresa e alocando-o a cada ação ordinária em circulação
Principais vantagens
- O lucro por ação (EPS) é a parte do lucro de uma empresa alocada para cada ação ordinária em circulação.
- EPS (para uma empresa com ações preferenciais e ordinárias) = (lucro líquido – dividendos preferenciais) ÷ média das ações ordinárias em circulação
- EPS às vezes é conhecido como o resultado final – a declaração final, literal e figurativamente, do valor de uma empresa.
A Significância do Lucro por Ação (EPS)
EPS é uma medida que pode servir como proxy da saúde financeira de uma empresa. Se todos os lucros de uma empresa fossem pagos a seus acionistas, EPS é a parte do lucro líquido de uma empresa que seria alocada para cada ação em circulação.
O EPS é normalmente usado por analistas e comerciantes para avaliar a força financeira de uma empresa. Muitas vezes é considerada uma das variáveis mais importantes na determinação do valor de uma ação. Muitos investidores ainda olham para o EPS como um indicador da lucratividade de uma empresa. Na verdade, às vezes é conhecido como o resultado final – a declaração final, literal e figurativamente, do valor de uma empresa.
Um EPS mais alto significa que a empresa é lucrativa o suficiente para pagar mais aos seus acionistas. Por exemplo, uma empresa pode aumentar seus dividendos à medida que os ganhos aumentam com o tempo.
Os investidores geralmente comparam o lucro por ação de duas empresas do mesmo setor para ter uma ideia de como a empresa está se saindo em relação a seus pares. Os investidores também podem prestar atenção às tendências de crescimento do EPS para ter uma ideia melhor de quão lucrativa uma empresa foi no passado e para ter uma ideia de suas perspectivas futuras. Uma empresa com EPS em constante aumento é considerada um investimento mais confiável do que aquela cujo EPS está em declínio ou varia substancialmente.
EPS também é uma variável importante na determinação do valor de uma ação. Esta medição figura na porção de ganhos do índice de avaliação preço- lucro (P / L). O índice P / L é um dos índices mais comuns utilizados pelos investidores para determinar se o preço das ações de uma empresa está devidamente avaliado em relação aos seus ganhos.
Calculando o lucro por ação
O EPS é calculado da seguinte forma:
EPS = lucro líquido – dividendos preferenciais / média de ações ordinárias em circulação
Por exemplo, suponha que a receita líquida do ano fiscal de 2017para o Bank of America ( ações preferenciais foram de US $ 1,614 bilhão. Sua média de ações ordinárias em circulação era de 10,196 bilhões. Isso coloca seu EPS em:
Lucro = 18,232 bilhões – 1,614 bilhão = 16,618 bilhões (lucro líquido) EPS = 16,618 bilhões ÷ 10,196 bilhões = ~ $ 1,63
O lucro por açãodiluído, que representa o impacto das ações preferenciais conversíveis, opções, garantias e outros títulos diluidores, estava em $ 1,56.
As empresas podem optar por recomprar suas próprias ações no mercado aberto. Na verdade, o Bank of America realmente fez isso em 2017. Ao fazer isso, uma empresa pode melhorar seu EPS (porque há menos ações em circulação) sem realmente melhorar seu lucro líquido. Em outras palavras, o lucro líquido é dividido por um número menor de ações, aumentando o LPA.
Para tornar o exemplo mais fácil, digamos que o Bank of America comprou 1 bilhão de ações em 2017 por meio de seu programa de recompra de ações. Seu EPS teria sido:
EPS = $ 16,618 bilhões (lucro líquido – dividendos preferenciais) ÷ 9,196 bilhões (média de ações em circulação) = ~ 1,81
Você notará que nosso exemplo acima usou a média das ações em circulação na fórmula. Normalmente, uma média é usada, uma vez que as empresas podem emitir ou recomprar ações ao longo do ano, tornando o verdadeiro EPS difícil de definir. Como o número de ações pode mudar com frequência, o uso de uma média de ações em circulação dá uma imagem mais precisa dos lucros da empresa.
No entanto, nem todas as empresas possuem ações preferenciais. Alguns oferecem apenas ações ordinárias. A fórmula para calcular o EPS seria simplesmente:
EPS = lucro líquido / média de ações ordinárias em circulação
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Tipos de EPS
Na verdade, existem três tipos básicos de números EPS, com base na origem dos dados.
EPS final
O EPS final de uma empresa é baseado no número do ano anterior. Ele usa os quatro trimestres anteriores de ganhos em seu cálculo e tem a vantagem de usar números reais em vez de projeções. A maioria das relações P / L são calculadas usando o EPS final porque ele representa o que realmente aconteceu, e não o que pode acontecer. Embora os números sejam precisos, o EPS posterior é “notícia velha” e muitos investidores também olharão para os números do EPS atuais e futuros. Usamos um EPS final em nosso exemplo do Bank of America.
EPS atual
Essa medição normalmente inclui os quatro trimestres do ano fiscal atual, alguns dos quais podem já ter decorrido e alguns dos quais ainda estão por vir. Como resultado, alguns dos dados serão baseados em números reais e alguns serão baseados em projeções.
EPS para a frente
O EPS para a frente é baseado em números futuros. Esta medição inclui projeções para algum período de tempo no futuro (geralmente os próximos quatro trimestres). As estimativas futuras de EPS podem ser feitas por analistas ou pela própria empresa. Embora esse número seja baseado em estimativas e não em dados reais, os investidores geralmente estão muito interessados em EPS a termo porque, em geral, o investimento é baseado em estimativas do potencial de ganho futuro da empresa.
Os investidores costumam comparar esses diferentes cálculos de EPS. Por exemplo, eles podem comparar o EPS futuro (que faz projeções futuras) com o EPS real da empresa para o trimestre atual. Se o EPS real ficar aquém das projeções futuras do EPS, o preço das ações pode cair. Por outro lado, se os EPS reais bate suas estimativas, o estoque pode experimentar um rali.
The Bottom Line
O EPS torna-se especialmente significativo quando os investidores olham para os valores históricos e futuros do EPS da mesma empresa ou quando comparam o EPS de empresas do mesmo setor. O Bank of America, por exemplo, está no setor de serviços financeiros.
Como resultado, os investidores devem comparar o EPS do Bank of America com outras ações da área de serviços financeiros, como JPMorgan Chase ( JPM ) ou Wells Fargo ( WFC ). Como o EPS é apenas um número, é essencial usá-lo em conjunto com outras medidas de desempenho antes de tomar qualquer decisão de investimento.