Arbitragem de fundos mútuos: benefícios e desvantagens
Um fundo de arbitragem é um tipo de fundo mútuo que atrai investidores que desejam lucrar com os mercados voláteis sem assumir muitos riscos. Antes de investir em um, é fundamental entender como funcionam e se fazem sentido para o seu portfólio.
PRINCIPAIS RECONHECIMENTOS
- Os fundos de arbitragem podem ser uma boa escolha para investidores que desejam lucrar com um mercado volátil sem assumir muitos riscos.
- Embora os fundos de arbitragem sejam de risco relativamente baixo, o retorno pode ser imprevisível.
- Os fundos de arbitragem são tributados como fundos de ações.
- Os investidores precisam ficar de olho nos índices de despesas, que podem ser altos.
Fundos de arbitragem: uma visão geral
Os fundos de arbitragem exploram o diferencial de preços entre ativos que teoricamente deveriam ter o mesmo preço. Um dos tipos mais importantes de arbitragem ocorre entre os mercados à vista e de futuros. Um fundo típico compra ações com a esperança de vendê-las mais tarde, depois que o preço subir. Em vez disso, um fundo de arbitragem compra ações no mercado à vista e, simultaneamente, vende essa participação no mercado de futuros. As diferenças entre os preços das ações e os contratos futuros são geralmente muito pequenas. Como resultado, os fundos de arbitragem devem executar um grande número de negociações a cada ano para obter ganhos substanciais.
O preço de mercado à vista de uma ação, também chamado de preço à vista, é o que a maioria das pessoas chama de mercado de ações. Por exemplo, suponha que o preço à vista de uma ação da ABC seja $ 20. Então, você pode comprar uma ação por $ 20 e possuir aquela parte da empresa quando a negociação for executada.
O mercado de futuros é um pouco diferente porque é um mercado de derivativos. Os contratos de futuros não são avaliados com base no preço atual das ações subjacentes. Em vez disso, eles refletem o preço previsto da ação em algum momento no futuro. As ações não mudam de mãos imediatamente no mercado futuro. Com os futuros, as ações são transferidas no vencimento do contrato pelo preço acordado.
O ABC pode ser vendido a US $ 20 por ação hoje, mas talvez a maioria dos investidores sinta que o ABC está preparado para um pico no próximo mês. Nesse caso, um contrato futuro com data de vencimento em um mês pode ter uma avaliação muito mais alta. A diferença entre o preço à vista e o preço futuro das ações ABC é chamada de lucro de arbitragem.
Os fundos de arbitragem aproveitam esses preços diferentes. Eles compram ações no mercado à vista e, simultaneamente, vendem um contrato para elas no mercado futuro se o mercado estiver otimista com as ações. Se o mercado estiver em baixa, os fundos de arbitragem compram os contratos futuros de preços mais baixos e vendem as ações no mercado à vista pelo preço atual mais alto.
Os fundos de arbitragem também podem lucrar com a negociação de ações em diferentes bolsas. Por exemplo, eles podem comprar uma ação a $ 57 na Bolsa de Valores de Nova York e imediatamente vendê-la a $ 57,15 na Bolsa de Valores de Londres.
A arbitragem de índices é outro tipo popular de arbitragem. Nesse caso, um fundo de arbitragem pode buscar lucrar comprando ações de um fundo negociado em bolsa ( ETF ) que está sendo vendido por menos do que o valor das ações subjacentes. O fundo de arbitragem então resgataria imediatamente o ETF por ações e as venderia para obter lucro. O fundo deve ser um participante autorizado no mercado de ETFs para usar essa estratégia.
Benefícios dos fundos de arbitragem
Os fundos de arbitragem oferecem vários benefícios, incluindo:
Baixo risco
Um dos principais benefícios dos fundos de arbitragem é que eles apresentam baixo risco. Como cada título é comprado e vendido simultaneamente, não há virtualmente nenhum risco envolvido em investimentos de longo prazo. Os fundos de arbitragem também investem parte de seu capital em títulos de dívida, que normalmente são considerados altamente estáveis. Se houver escassez de negociações lucrativas de arbitragem, o fundo investe mais pesadamente em dívidas. Isso torna esse tipo de fundo muito atraente para investidores com baixa tolerância ao risco.
Outra vantagem significativa dos fundos de arbitragem é que eles são alguns dos únicos títulos de baixo risco que realmente florescem quando o mercado está altamente volátil. Isso porque a volatilidade leva à incerteza entre os investidores. O diferencial entre os mercados à vista e futuros aumenta quando os preços estão instáveis. Um mercado altamente estável significa que os preços das ações individuais não estão exibindo muitas mudanças. Quando os mercados estão calmos, os investidores não têm motivos para acreditar que os preços das ações um mês no futuro serão muito diferentes dos preços atuais.
Volatilidade e risco andam de mãos dadas. Você não pode ter grandes ganhos ou grandes perdas sem volatilidade. Os fundos de arbitragem são uma boa escolha para investidores cautelosos que desejam se beneficiar de um mercado volátil sem assumir muitos riscos.
Tributados como fundos de ações
Os fundos de arbitragem são tecnicamente equilibrados ou fundos híbridos porque investem tanto em dívida quanto em ações, mas investem principalmente em ações. Portanto, eles são tributados como fundos de ações, uma vez que long equity representa uma média de pelo menos 65% da carteira. Se você mantiver suas ações em um fundo de arbitragem por mais de um ano, quaisquer ganhos que você receber são tributados à taxa de ganhos de capital. Essa taxa é muito mais baixa do que a taxa normal de imposto de renda.
Dependendo de seus objetivos de investimento específicos e tolerância ao risco, títulos, mercado monetário ou fundos de ações de longo prazo podem ser mais estáveis e consistentes do que a montanha-russa de fundos de arbitragem.
Desvantagens dos fundos de arbitragem
As desvantagens que precisam ser consideradas incluem:
Resultado imprevisível
Uma das principais desvantagens dos fundos de arbitragem é sua confiabilidade medíocre. Conforme observado acima, os fundos de arbitragem não são muito lucrativos durante mercados estáveis. Se não houver negociações de arbitragem lucrativas suficientes disponíveis, o fundo pode tornar-se essencialmente um fundo de obrigações, embora temporariamente. O tempo excessivo em títulos pode reduzir drasticamente a lucratividade do fundo, portanto, os fundos de ações administrados ativamente tendem a ter um desempenho superior ao dos fundos de arbitragem no longo prazo.
Altas taxas de despesas
O alto número de negociações exigidas por fundos de arbitragem bem-sucedidos significa que seus índices de despesas podem ser bastante elevados. Os fundos de arbitragem podem ser um investimento altamente lucrativo, especialmente durante períodos de maior volatilidade. No entanto, sua confiabilidade mediana e despesas substanciais indicam que eles não devem ser o único tipo de investimento em seu portfólio.