O que impulsiona o preço do ouro?
Hoje, o ouro é procurado não apenas para fins de investimento e para a fabricação de joias, mas também na fabricação de alguns aparelhos eletrônicos e médicos. O ouro (em março de 2021) estava acima de US $ 1.700 por onça e, embora tenha caído mais de US $ 300 em relação a setembro de 2020, ainda aumentou consideravelmente em relação aos níveis abaixo de US $ 100 vistos 50 anos atrás. Que fatores aumentam o preço desse metal precioso ao longo do tempo?
Principais vantagens
- Os investidores há muito são apaixonados pelo ouro e o preço do metal aumentou substancialmente nos últimos 50 anos.
- Como a maioria das commodities, a oferta e a demanda são extremamente importantes, mas o ouro também retém valor adicional.
- Os cofres do governo e os bancos centrais constituem uma fonte importante de demanda pelo metal.
- A demanda de investimento, especialmente de grandes ETFs, é outro fator subjacente ao preço do ouro.
- O ouro às vezes se move na direção oposta ao dólar americano porque o metal é denominado em dólares, o que o torna uma proteção contra a inflação.
- O suprimento de ouro é impulsionado principalmente pela produção de mineração, que se estabilizou desde 2016.
Reservas do Banco Central
Os bancos centrais mantêm moedas de papel e ouro em reserva. À medida que os bancos centrais diversificam suas têm reservas compostas principalmente de ouro.
A Bloomberg relatou que os bancos centrais globaissão os que mais compram ouro desde que os EUA abandonaram opadrão ouro em 1971, com os números de 2019 caindo modestamente em relação ao recorde de 50 anos de 2018.2 A Turquia foi o maior comprador de ouro em 2019, seguida pela Rússia, Polônia e China, de acordo com o World Gold Council. Ao todo, os governos compraram um total de 650 toneladas de ouro em 2019, modestamente abaixo das 656 toneladas compradas em 2018, e ainda perto de máximos não vistos em 50 anos.
Valor do dólar americano
O preço do ouro é geralmente inversamente relacionado ao valor do dólar dos Estados Unidos porque o metal é denominado em dólares. Se todo o resto for igual, um dólar americano mais forte tende a manter o preço do ouro mais baixo e mais controlado, enquanto um dólar americano mais fraco tende a elevar o preço do ouro por meio do aumento da demanda (porque mais ouro pode ser comprado quando o dólar está mais fraco )
Como resultado, o ouro é frequentemente visto como uma proteção contra a inflação. A inflação ocorre quando os preços sobem e, da mesma forma, os preços sobem à medida que o valor do dólar cai. À medida que a inflação aumenta, o mesmo acontece com o preço do ouro.
Joias em todo o mundo e demanda industrial
Em 2019, as joias representaram aproximadamente metade da demanda de ouro, que totalizou mais de 4.400 toneladas, de acordo com o World Gold Council.Índia, China e Estados Unidos são grandes consumidores de ouro para joias em termos de volume. Outros 7,5% da demanda são atribuídos à tecnologia e usos industriais do ouro, onde é utilizado na fabricação de dispositivos médicos como stents e eletrônicos de precisão como unidades de GPS.
Portanto, os preços do ouro podem ser afetados pela teoria básica de bens de consumo, como joias e eletrônicos, o custo do ouro pode aumentar.
Proteção de Riqueza
Durante tempos de incerteza econômica, como visto em tempos de recessão econômica, mais pessoas passam a investir em ouro por causa de seu valor duradouro. O ouro costuma ser considerado um “porto seguro” para os investidores em tempos turbulentos. Quando os retornos esperados ou reais sobre títulos, ações e imóveis caem, o interesse em investir em ouro pode aumentar, elevando seu preço. O ouro pode ser usado como hedge para proteger contra eventos econômicos, como desvalorização da moeda ou inflação. Além disso, o ouro também é visto como uma fonte de proteção durante os períodos de instabilidade política.
Demanda de Investimento
O ouro também vê a demanda de fundos negociados em bolsa que detêm o metal e emitem ações que os investidores podem comprar e vender. SPDR Gold Trust (GLD ) é o maior e detinha mais de 1.078 toneladas de ouro em março de 2021. Ao todo, as compras de ouro de vários veículos de investimento em 2019 foram de 1.271,7 toneladas, de acordo com o World Gold Council, representando mais de 29% da demanda total de ouro.
Enquanto alguns ETFs representam a propriedade do metal real, outros detêm ações de empresas de mineração em vez de ouro real.
Produção de Ouro
Os principais jogadores na mineração de ouro em todo o mundo incluem China, África do Sul, Estados Unidos, Austrália, Rússia e Peru. A produção mundial de ouro afeta o preço do ouro, outro exemplo de oferta que satisfaz a demanda. A produção da mina de ouro foi de aproximadamente3.260 toneladas em 2018, acima das 2.500 em 2010.
No entanto, apesar do aumento em um período de dez anos, a produção de mineração de ouro não mudou significativamente desde 2016. Um dos motivos é que o “ouro fácil” já foi extraído; as mineradoras agora precisam cavar mais fundo para acessar as reservas de ouro de qualidade. O fato de que o acesso ao ouro é mais difícil levanta problemas adicionais: os mineiros estão expostos a perigos adicionais e o impacto ambiental é aumentado. Resumindo, custa mais obter menos ouro. Isso aumenta os custos de produção da mina de ouro, às vezes resultando em preços mais altos do ouro.
The Bottom Line
Há muito tempo somos, e provavelmente continuaremos a ser, apaixonados pelo ouro. Hoje, a demanda por ouro, a quantidade de ouro nas reservas do banco central, o valor do dólar americano e o desejo de manter o ouro como proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda ajudam a impulsionar o preço do metal precioso.