Qual é a diferença entre a estrutura de termos e uma curva de rendimento?

Não há diferença entre a estrutura a termo e uma curva de rendimento; a curva de rendimento é simplesmente outro nome para descrever a estrutura a termo das taxas de juros.

Qual é a estrutura a termo das taxas de juros?

A estrutura a termo das taxas de juros é um gráfico que traça os rendimentos de títulos semelhantes no eixo Y com os vencimentos, ou tempo, no eixo X.

A razão pela qual a estrutura a termo das taxas de juros e uma curva de juros são iguais é porque o gráfico da estrutura a termo das taxas de juros literalmente traça diferentes rendimentos oferecidos por títulos de diferentes vencimentos. A estrutura a termo das taxas de juros pode assumir uma das três formas de curva de rendimento: normal, invertida ou plana.

Uma curva de rendimento normal significa que conforme o vencimento dos títulos aumenta com o tempo, o mesmo acontece com os rendimentos, criando uma forma convexa.

Uma curva de rendimento invertida significa que os rendimentos de curto prazo são mais elevados do que os de longo prazo e que a curva desce de forma côncava. Isso significa que os rendimentos e vencimentos são invertidos negativamente.

Uma curva de rendimento plana significa que há pouca ou nenhuma variação entre rendimentos e vencimentos, e todos os vencimentos têm rendimentos semelhantes. Isso torna a curva de juros paralela ao eixo X.

Por que a estrutura de termos das taxas de juros é importante?

Geralmente, a estrutura a termo das taxas de juros é uma boa medida das expectativas de crescimento econômico futuro. Se houver uma curva normal altamente positiva, é um sinal de que os investidores acreditam que o crescimento econômico futuro será forte e a inflação alta. Se houver uma curva invertida altamente negativa, é um sinal de que os investidores acreditam que o crescimento econômico futuro será lento e a inflação baixa. Uma curva de rendimento plana significa que os investidores não têm certeza sobre o futuro.