Direitos de compra de ações x opções: qual é a diferença?

Direitos de compra de ações x opções: uma visão geral

Os direitos de compra de ações e os contratos de opções têm características semelhantes, mas existem diferenças distintas entre essas duas ofertas financeiras. Os detentores dos direitos de compra de ações podem ou não comprar um número acordado de ações a um preço pré-determinado, mas apenas se forem acionistas existentes.

As opções, por outro lado, são o direito de comprar ou vender ações a um preço predefinido denominado preço de exercício. Salvo indicação em contrário, o comprador não tem obrigação de fazê-lo, mas o comprador teria perdido a taxa ou prêmio que vem ao comprar uma opção. Os compradores de opções não precisam ser necessariamente acionistas existentes.

Com efeito, um estranho compra o direito de comprar ações por meio de uma opção; com direitos de compra de ações, esse direito já é inerente aos acionistas existentes. Em ambos os casos, há um prazo acordado para consumar o negócio.

As distinções entre direitos de compra de ações e opções também são verdadeiras fora dos mercados financeiros, inclusive com itens caros, como imóveis, iates e aviões.

Direitos de Compra

Os direitos de compra são ofertas aos acionistas existentes para comprar ações adicionais na proporção do número de ações já detidas. Às vezes, o direito de compra pode estar a um preço abaixo do mercado para as ações. Os investidores que têm direitos de compra podem deixar os direitos expirar ou negociá-los com outro acionista, se não quiserem aumentar seu investimento na empresa.

Embora possa parecer um grande negócio, os direitos de compra também podem levar a um preço mais baixo das ações para uma empresa, uma vez que a emissão de direitos pode diluir as ações em circulação. Além disso, o exercício dos direitos de compra pode reduzir o lucro por ação ( EPS ) de uma empresa. O lucro por ação é o lucro de uma empresa dividido pelas ações em circulação.

Por exemplo, se uma empresa registrou um lucro de $ 1 por ação com dez ações em circulação e emite outras dez ações, o lucro por ação cai para 50 centavos por ação. Como resultado de um EPS mais baixo, os investidores podem vender as ações.

As empresas podem emitir direitos de compra de ações se tiverem uma dívida significativa e precisarem levantar capital adicional. Uma empresa pode usar os fundos da emissão de direitos para pagar dívidas.

As empresas iniciantes também emitem direitos de compra, uma vez que muitas vezes é difícil obter financiamento de bancos quando a empresa ainda não obteve lucro. Por exemplo, uma empresa anuncia o desenvolvimento de um produto de consumo que deve levar o mundo de assalto, como um fone de ouvido de realidade virtual do tamanho de um par de óculos de sol. As estimativas iniciais são de que o produto será um grande sucesso e o preço das ações está previsto para decolar. A administração da empresa pode oferecer direitos de compra aos acionistas existentes, e aqueles que exercerem seus direitos pelas ações adicionais se beneficiarão se o produto for bem-sucedido e o preço das ações aumentar. Por outro lado, se o lançamento do produto for um fracasso, o investidor pode assumir perdas com o investimento.

Os investidores aos quais foram oferecidos direitos de compra devem pesar os prós e os contras e decidir se a empresa está usando o dinheiro de maneira adequada e se vale o investimento adicional.

Opções

Os contratos de opções são negociados em bolsas e dão aos detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título. Os contratos de opções estão normalmente disponíveis para todos os investidores. No entanto, as empresas podem emitir opções de ações para funcionários (ESOs) internamente como incentivos e permitir que os funcionários participem da propriedade da empresa. Os ESOs alinham as metas dos funcionários e acionistas de uma empresa, uma vez que os acionistas, incluindo funcionários, querem ver o preço das ações da empresa subir.

Com as opções de ações para funcionários, uma pessoa pode ter que esperar um período antes de exercer o direito de comprar as ações. O período de aquisição incentiva os funcionários a permanecerem na empresa e geralmente é de um a três anos.

Com as opções de ações do funcionário, os funcionários não precisam pagar uma taxa pela opção e não há saída de dinheiro. Por outro lado, o contrato de opções envolve uma taxa ou prêmio e, se exercido, envolverá a troca em dinheiro pelas ações subjacentes.

Os direitos de compra são semelhantes aos contratos de opções tradicionais em que o investidor deve trocar dinheiro pelas ações, se exercidas. No entanto, uma opção de compra de ações de um funcionário não tem saída de dinheiro, uma vez que a empresa distribui ações.

Um dos principais benefícios dos direitos de compra, apesar do desembolso de dinheiro, é que os direitos são normalmente oferecidos a um preço abaixo do valor de mercado, permitindo ao investidor o potencial de obter lucro como recompensa por ser um acionista leal. Obviamente, quer um investidor use contratos de opções ou direitos de compra para investir em uma empresa, sempre há o risco de perda, e os investidores devem pesar cuidadosamente os riscos e as recompensas.