Fundo de Hedge vs. Fundo de Private Equity: Qual é a diferença?
Fundo de hedge x Fundo de capital privado: uma visão geral
Embora seus perfis de investidor sejam geralmente semelhantes, existem diferenças significativas entre os objetivos e os tipos de investimentos buscados por fundos de hedge e fundos de private equity.
Ambos os fundos de hedge e fundos de private equity atraem indivíduos de alto patrimônio líquido (muitos requerem investimentos mínimos de $ 250.000 ou mais), tradicionalmente são estruturados como sociedades limitadas e envolvem o pagamento de taxas básicas de administração aos sócios-gerentes mais uma porcentagem dos lucros.
Principais vantagens
- Os fundos de hedge e fundos de private equity atraem principalmente indivíduos com um alto patrimônio líquido.
- Ambos os tipos de fundos envolvem o pagamento de taxas básicas aos sócios-gerentes, bem como uma porcentagem dos lucros.
- Os fundos de hedge são investimentos alternativos que usam dinheiro em pool e uma variedade de táticas para gerar retorno para seus investidores.
- Os fundos de private equity investem diretamente em empresas, por meio da compra de empresas privadas ou da compra do controle acionário de empresas de capital aberto.
Fundos de hedge
Os fundos de hedge são investimentos alternativos que usam fundos comuns e empregam uma variedade de estratégias para gerar retornos para seus investidores. O objetivo de um fundo de hedge é fornecer os maiores retornos de investimento possíveis o mais rápido possível. Para atingir esse objetivo, os investimentos dos fundos de hedge são principalmente em ativos de alta liquidez, permitindo que o fundo obtenha lucros rapidamente em um investimento e, em seguida, transfira os fundos para outro investimento mais promissor imediatamente. Os fundos de hedge tendem a usar alavancagem, ou dinheiro emprestado, para aumentar seus retornos. Mas essas estratégias são arriscadas – empresas altamente alavancadas foram duramente atingidas durante a crise financeira de 2008.
Os fundos de hedge investem em praticamente tudo – ações individuais (incluindo vendas a descoberto e opções), títulos, futuros de commodities, moedas, arbitragem, derivativos – tudo o que o gestor do fundo vê como uma oferta de alto potencial de retorno em um curto período de tempo. O foco dos fundos de hedge está nos lucros máximos de curto prazo.
Os fundos de hedge raramente são acessíveis à maioria dos investidores; em vez disso, os fundos de hedge são voltados para investidores credenciados, pois precisam de menos regulamentação da SEC do que outros fundos. Um investidor credenciado é uma pessoa física ou jurídica autorizada a negociar com valores mobiliários que podem não estar registrados junto às autoridades financeiras. Os fundos de hedge também são notoriamente menos regulamentados do que os fundos mútuos e outros veículos de investimento.
Em termos de custos, os fundos de hedge são mais caros para investir do que os fundos mútuos ou outros veículos de investimento. Em vez de cobrar apenas um índice de despesas, os fundos de hedge cobram tanto um índice de despesas quanto uma taxa de desempenho.
Fundos de capital privado
Os fundos de private equity se assemelham mais às empresas de capital de risco no sentido de que investem diretamente nas empresas, principalmente por meio da compra de empresas privadas, embora às vezes busquem adquirir o controle de empresas de capital aberto por meio da compra de ações. Eles freqüentemente usam aquisições alavancadas para adquirir empresas em dificuldades financeiras.
Ao contrário dos fundos de hedge focados em lucros de curto prazo, os fundos de private equity concentram-se no potencial de longo prazo do portfólio das empresas em que têm participação ou adquirem.
Uma vez que adquirem ou controlam a participação em uma empresa, os fundos de private equity procuram melhorar a empresa por meio de mudanças de gestão, simplificação de operações ou expansão, com o objetivo final de vender a empresa com lucro, seja de forma privada ou por meio de uma oferta pública inicial em um mercado de ações.
Para atingir seus objetivos, os fundos de private equity costumam ter, além do administrador do fundo, um grupo de especialistas corporativos que podem ser designados para administrar as empresas adquiridas. A própria natureza de seus investimentos requer seu foco mais de longo prazo, buscando lucros nos investimentos com vencimento em alguns anos, em vez de ter o foco de lucro rápido de curto prazo dos fundos de hedge.
Principais diferenças
1. Horizonte de tempo: como os fundos de hedge se concentram principalmente em ativos líquidos, os investidores geralmente podem sacar seus investimentos no fundo a qualquer momento. Em contraste, o foco de longo prazo dos fundos de private equity geralmente exige que os investidores comprometam seus fundos por um período mínimo de tempo, geralmente de três a cinco anos, e freqüentemente de sete a 10 anos.
2. Risco de investimento: Há também uma diferença substancial no nível de risco entre fundos de hedge e fundos de private equity. Embora ambos pratiquem a gestão de risco combinando investimentos de alto risco com investimentos mais seguros, o foco dos fundos de hedge em alcançar lucros máximos de curto prazo necessariamente envolve a aceitação de um nível mais alto de risco.
3. Lock-up e liquidez: Ambos os fundos de hedge e private equity normalmente requerem grandes saldos, algo em qualquer lugar de $ 100.000 a mais de um milhão de dólares ou mais por investidor. Os fundos de hedge podem, então, bloquear esses fundos por um período de meses a um ano, evitando que os investidores retirem seu dinheiro até que esse tempo tenha decorrido. Esse período de restrição permite que o fundo aloque adequadamente esse dinheiro para investimentos em sua estratégia, o que pode levar algum tempo. O período de restrição para um fundo de private equity será muito mais longo, como três, cinco ou sete anos. Isso ocorre porque um investimento de capital privado é menos líquido e precisa de tempo para a empresa em que está investindo se recuperar.
4. Estrutura de investimento: a maioria dos fundos de hedge é aberta, o que significa que os investidores podem adicionar ou resgatar continuamente suas ações no fundo a qualquer momento. Os fundos de private equity, por outro lado, são fechados, o que significa que o novo dinheiro não pode ser investido após o término de um período inicial.
O que os especialistas têm a dizer?
Conselheiro Insight
Elizabeth Saghi, CFP® InAlliance Financial Planning, Santa Bárbara, CA
Um fundo de hedge é um fundo de investimento administrado ativamente que reúne dinheiro de investidores credenciados, normalmente aqueles com tolerâncias de risco mais altas. Os fundos de hedge não estão sujeitos a muitos dos regulamentos que protegem os investidores como outros títulos, portanto, eles tendem a empregar uma variedade de estratégias de alto risco para retornos potencialmente mais elevados, como vendas a descoberto, derivativos ou estratégias de arbitragem.
Um fundo de private equity também é um fundo de investimento administrado que reúne dinheiro, mas normalmente investe em empresas e negócios privados, sem capital aberto. Os investidores em fundos de private equity são semelhantes aos investidores em fundos de hedge no sentido de que são credenciados e podem assumir riscos maiores, mas os fundos de private equity tendem a investir no longo prazo.