Custo do patrimônio líquido vs. custo do capital: qual é a diferença?
Custo do patrimônio líquido vs. custo do capital: uma visão geral
O custo de capital de uma empresa refere-se ao custo que ela deve pagar para levantar novos fundos de capital, enquanto seu custo de capital próprio mede os retornos exigidos pelos investidores que fazem parte da estrutura acionária da empresa.
Custo do patrimônio líquido é o retorno percentual exigido pelos proprietários de uma empresa, mas o custo do capital inclui a taxa de retorno exigida pelos credores e proprietários.
Principais vantagens
- O custo de capital refere-se ao que uma empresa tem que pagar para que possa levantar dinheiro novo.
- O custo do patrimônio líquido se refere aos retornos financeiros que os investidores que investem na empresa esperam ver.
- O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) e o modelo de capitalização de dividendos são duas maneiras de calcular o custo do capital próprio.
Custo de capital
As empresas de capital aberto podem levantar capital pedindo dinheiro emprestado ou vendendo ações. Os investidores em dívidas e investidores em ações exigem um retorno sobre seu dinheiro, seja por meio de pagamentos de juros ou ganhos de capital / dividendos. O custo de capital leva em consideração o custo da dívida e o custo do patrimônio líquido.
Empresas estáveis e saudáveis têm custos de capital e patrimônio consistentemente baixos. Empresas imprevisíveis são mais arriscadas, e os credores e investidores em ações exigem retornos mais elevados sobre seus investimentos para compensar o risco.
Para detentores de títulos e outros credores, esse retorno mais alto é fácil de ver; a taxa de juros cobrada sobre a dívida é maior. É mais difícil calcular o custo do patrimônio, pois a taxa de retorno exigida para os acionistas é definida de forma menos clara.
Custo de equidade
O custo do capital próprio de uma empresa refere-se à compensação que os mercados financeiros exigem para possuir o ativo e assumir o risco de propriedade.
Uma maneira que as empresas e investidores podem estimar o custo do patrimônio é por meio do modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Para calcular o custo de capital próprio usando CAPM, multiplique o beta da empresa por seu prêmio de risco e, em seguida, adicione esse valor à taxa livre de risco. Em teoria, esse valor se aproxima da taxa de retorno exigida com base no risco.
Uma forma mais tradicional de calcular o custo de capital próprio é através do modelo de capitalização de dividendos, em que o custo de capital é igual aos dividendos por ação dividido pelo preço atual da ação, que é adicionado à taxa de crescimento de dividendos.