Qual a diferença entre o fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre?
O fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre são métricas financeiras importantes usadas para determinar a liquidez de uma empresa. No entanto, existem diferenças distintas entre os dois que permitem aos investidores ver como uma empresa está gerando caixa e como o está gastando.
Fluxo de caixa
O fluxo de caixa é o valor líquido de caixa e equivalentes de caixa sendo transferidos para dentro e fora de uma empresa. O fluxo de caixa positivo indica que os ativos líquidos de uma empresa estão aumentando, permitindo-lhe saldar dívidas, reinvestir em seus negócios, devolver dinheiro aos acionistas e pagar despesas. O fluxo de caixa é relatado na demonstração do fluxo de caixa, que contém três seções que detalham as atividades. Essas três seções são o fluxo de caixa das atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de financiamento.
Fluxo de caixa livre
Fluxo de caixa livre (FCF) é o caixa que uma empresa produz por meio de suas operações depois de subtrair quaisquer despesas de caixa para investimento em ativos fixos como imobilizado. Em outras palavras, o fluxo de caixa livre ou FCF é o caixa que sobra depois que uma empresa paga suas despesas operacionais e despesas de capital.
O fluxo de caixa livre mostra a eficácia com que uma empresa gera e usa seu caixa. O fluxo de caixa livre é usado para medir se uma empresa tem caixa suficiente, após operações de financiamento e despesas de capital, para pagar aos investidores por meio de dividendos e recompra de ações. Para calcular o FCF, subtrairíamos as despesas de capital do fluxo de caixa das operações.
Comparando o fluxo de caixa com o fluxo de caixa livre
Para ilustrar melhor as diferenças entre o fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre, veremos um exemplo. Abaixo está a demonstração do fluxo de caixa trimestral da Exxon Mobil Corporation(XOM) para o primeiro trimestre de março de 2018.
Fluxo de caixa
Fluxo de caixa livre
- A Exxon tinha US $ 8,519 bilhões em fluxo de caixa operacional (em azul).
- A empresa também investiu em uma nova fábrica e equipamentos, adquirindo US $ 3,349 bilhões em ativos (em vermelho). A compra é um desembolso de dinheiro.
- O fluxo de caixa livre da Exxon foi de $ 5,17 bilhões no período ($ 8,519 bilhões menos $ 3,349 bilhões).
No exemplo acima, o fluxo de caixa total foi menor do que o fluxo de caixa livre, em parte devido às reduções na dívida de curto prazo de $ 3,872 bilhões, listada na seção de atividades de financiamento. Despesas de caixa para dividendos, totalizando US $ 5,742 bilhões, também reduziram o fluxo de caixa total da empresa.
Aprendizado
Ao comparar o fluxo de caixa com o fluxo de caixa livre, os investidores podem compreender melhor de onde vem o dinheiro e como a empresa está gastando seu dinheiro. Por exemplo, uma empresa pode ter um estoque de dinheiro; à primeira vista, isso pode parecer um bom sinal. No entanto, sob uma inspeção mais detalhada, podemos descobrir que a empresa assumiu uma dívida considerável que não possui fluxo de caixa para servir.
Ao analisar o fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre, podemos ver quanto uma empresa gera com o curso normal de suas operações, em que está investindo e quanta dívida está pagando ou assumindo. Como resultado, os investidores podem tomar uma decisão mais informada quanto à viabilidade financeira da empresa e sua capacidade de pagar dividendos ou recomprar ações nos próximos trimestres.