Índices de dívida / patrimônio líquido (D / E) para o setor de serviços públicos
O setor de serviços públicos abrange todas as empresas cujo negócio principal envolve a produção, geração ou distribuição de serviços básicos: gás, eletricidade e água. O índice médio de endividamento, ou índice D / E, para o setor de serviços públicos no primeiro trimestre de 2020 foi de 0,08. No quarto trimestre de 2018, alcançou 0,15, o que foi suficiente para Investors Service Moodys a questão e manter uma visão negativa sobre utilitários regulamentados dos EUA para 2019.1
Principais vantagens:
- O índice médio de dívida em relação ao patrimônio líquido do setor de serviços públicos no primeiro trimestre de 2020 foi de 0,08.
- As concessionárias geralmente carregam altos níveis de dívida e estão sujeitas ao risco da taxa de juros.
- As empresas de ações do setor de serviços públicos geralmente tendem a ter melhor desempenho quando as taxas de juros caem ou estão baixas.
Compreendendo a relação dívida / patrimônio líquido
O índice D / E é uma métrica usada para determinar o grau de alavancagem financeira de uma empresa. Uma vez que as concessionárias normalmente carregam altos níveis de endividamento, elas estão sujeitas ao risco da taxa de juros, e o índice D / L é uma métrica chave para avaliar a saúde financeira geral de uma empresa. Os setores que normalmente têm altos índices D / E são serviços públicos e serviços financeiros, enquanto os atacadistas e setores de serviços tendem a ter baixos índices D / E.
Indústrias de capital intensivo, como refino de petróleo e gás ou serviços públicos, como telecomunicações, requerem recursos financeiros significativos e grandes quantias de dinheiro para produzir bens ou serviços.
O setor de telecomunicações investe pesadamente em infraestrutura, por exemplo, instalando milhares de quilômetros de cabos para fornecer serviços aos clientes. Também há gastos de capital em andamento para manutenção necessária, atualizações e expansão das áreas de serviço. Todos esses custos e compromissos financeiros significam altos níveis de dívida e despesas com juros, o que eleva o índice D / E.
As ações de empresas do setor de serviços públicos geralmente tendem a ter um melhor desempenho quando as taxas de juros caem ou estão baixas, porque normalmente possuem altos níveis de dívida.
Calculando a relação D / E
Para calcular o índice D / E de uma empresa, você divide seu passivo total pelo valor do patrimônio líquido fornecido pelos acionistas. Essa métrica revela os respectivos valores de dívida e patrimônio que uma empresa usa para financiar suas operações. O índice D / E para um setor pode ser determinado calculando e calculando a média dos índices D / E para todas as empresas do setor.
Quando o índice D / E de uma empresa é alto, isso geralmente é um sinal de que a empresa adotou uma abordagem agressiva de financiamento da dívida. Nesse caso, despesas de juros adicionais podem frequentemente causar volatilidade nos relatórios de lucros. Se os lucros gerados forem maiores do que o custo dos juros, os acionistas se beneficiam. No entanto, se o custo do financiamento da dívida superar o retorno gerado pelo capital adicional, a carga financeira pode ser muito pesada para a empresa.
Considerações D / E para o Setor de Utilities
Avaliar uma empresa usando o índice D / E depende do setor da empresa. Indústrias de capital intensivo, como serviços públicos, têm razões D / L relativamente mais altas. Portanto, os índices D / E devem ser considerados em comparação com empresas semelhantes no mesmo setor. Geralmente, as taxas de 0,5 e abaixo são consideradas excelentes, enquanto as taxas acima de 2,0 são vistas de forma mais desfavorável.
As concessionárias costumam ter altos níveis de endividamento, pois seus requisitos de infraestrutura tornam necessárias grandes despesas de capital periódicas. No entanto, eles também têm uma grande quantidade de capital de investimento porque são ações “fundamentais”; eles estão incluídos na carteira de investimentos de muitos fundos e investidores individuais.