O que causa a deflação?

O que é deflação?

A deflação, ou inflação negativa, ocorre quando os preços geralmente caem na economia. Isso pode ser porque a oferta de bens é maior do que a demanda por esses bens, mas também pode ter a ver com o poder de compra do dinheiro se tornando maior. O poder de compra pode crescer devido à redução da oferta de moeda, bem como à diminuição da oferta de crédito, o que afeta negativamente os gastos do consumidor.

Causas de deflação

A deflação pode ser causada por uma combinação de diferentes fatores, incluindo falta de dinheiro em circulação, o que aumenta o valor desse dinheiro e, por sua vez, reduz os preços; ter mais bens produzidos do que a demanda, o que significa que as empresas devem diminuir seus preços para fazer com que as pessoas comprem esses bens; não ter dinheiro suficiente em circulação, o que faz com que quem tem dinheiro o retenha em vez de gastá-lo; e ter uma diminuição da demanda por bens em geral, diminuindo os gastos.

Por definição, a deflação monetária só pode ser causada por uma diminuição na oferta de dinheiro ou instrumentos financeiros resgatáveis ​​em dinheiro. Nos tempos modernos, a oferta de moeda é mais influenciada pelos  bancos centrais, como o Federal Reserve. Quando a oferta de dinheiro e crédito cai, sem uma diminuição correspondente na produção econômica, os preços de todos os bens tendem a cair. Períodos de deflação ocorrem mais comumente após longos períodos de expansão monetária artificial. O início da década de 1930 foi a última vez em que ocorreu uma deflação significativa nos Estados Unidos. O principal contribuinte para esse período deflacionário foi a queda na oferta de moeda após a falência catastrófica de bancos. Outras nações, como o Japão na década de 1990, experimentaram deflação nos tempos modernos.

O economista de renome mundial  Milton Friedman  argumentou que sob uma política ótima, na qual o banco central busca uma taxa de deflação igual à taxa de juros real dos títulos do governo, a taxa nominal deveria ser zero e o nível de preços deveria cair continuamente na taxa real de interesse. Sua teoria deu origem à regra de Friedman, uma  regra de política monetária.

No entanto, a queda dos preços pode ser causada por uma série de outros fatores: uma queda na  demanda agregada  (uma redução na demanda total por bens e serviços) e aumento da produtividade. Um declínio na demanda agregada normalmente resulta em preços mais baixos subsequentes. As causas dessa mudança incluem redução dos gastos do governo, falha do mercado de ações, desejo do consumidor de aumentar a poupança e políticas monetárias restritivas (taxas de juros mais altas). 

A queda dos preços também pode ocorrer naturalmente quando a produção da economia cresce mais rápido do que a oferta de dinheiro e crédito em circulação. Isso ocorre especialmente quando a tecnologia aumenta a produtividade de uma economia e geralmente está concentrada em bens e indústrias que se beneficiam de melhorias tecnológicas. As empresas operam com mais eficiência à medida que a tecnologia avança. Essas melhorias operacionais resultam em menores custos de produção e redução de custos transferidos para os consumidores na forma de preços mais baixos. Isso é diferente, mas semelhante à deflação geral de preços, que é uma diminuição geral no nível de preços e um aumento no poder de compra do dinheiro. 

A deflação de preços por meio do aumento da produtividade é diferente em setores específicos. Por exemplo, considere como o aumento da produtividade afeta o  setor de tecnologia. Nas últimas décadas, as melhorias na tecnologia resultaram em reduções significativas no custo médio por gigabyte de dados. Em 1980, o custo médio de um gigabyte de dados era de $ 437.500;em 2014, o custo médio era de 3 centavos.  Essa redução fez com que os preços dos produtos manufaturados que utilizam essa tecnologia também caíssem de forma significativa.

Consequências da deflação

Embora possa parecer que preços mais baixos são bons, a deflação pode afetar a economia, como quando causa alto desemprego, e pode transformar uma situação ruim, como uma recessão, em uma situação pior, como uma depressão.

A deflação pode levar ao desemprego porque, quando as empresas ganham menos dinheiro, elas reagem cortando custos para sobreviver. Isso inclui o fechamento de lojas, fábricas e depósitos e a dispensa de funcionários. Esses trabalhadores então têm que diminuir seus próprios gastos, o que leva a ainda menos demanda e mais deflação e causa uma espiral deflacionária difícil de quebrar. O único momento em que a deflação pode funcionar sem prejudicar o resto da economia é quando as empresas conseguem cortar os custos de produção para baixar os preços, como acontece com a tecnologia. O custo dos produtos de tecnologia diminuiu ao longo dos anos, mas é porque o custo de produção dessa tecnologia diminuiu, não por causa da diminuição da demanda. 

Uma espiral deflacionária pode ocorrer durante períodos de crise econômica, como  recessão  ou  depressão, à medida que a produção econômica desacelera e a demanda por investimento e consumo diminui. Isso pode levar a uma queda geral nos preços dos ativos, já que os produtores são forçados a liquidar os estoques que as pessoas não querem mais comprar. Os consumidores e as empresas começam a manter reservas de dinheiro líquido para se proteger contra novas perdas financeiras. Quanto mais dinheiro é economizado, menos dinheiro é gasto, diminuindo ainda mais a demanda agregada. Nesse ponto, as expectativas das pessoas em relação à inflação futura também diminuem e elas começam a acumular dinheiro. Os consumidores têm menos incentivos para gastar dinheiro hoje, quando podem esperar razoavelmente que seu dinheiro terá mais poder de compra amanhã.