Qual é a melhor maneira de jogar o retrocesso no mercado de futuros?
Os contratos de futuros são contratos financeiros em que uma parte concorda em comprar ou vender um ativo subjacente específico a um preço acordado em um determinado momento no futuro. Esses ativos variam, incluindo commodities e moedas. Existem diferentes condições sob as quais esses contratos de futuros são negociados. Uma dessas condições é o retrocesso. Mas o que exatamente é isso? E como isso funciona? Continue lendo para aprender mais sobre esse fenômeno de mercado e como resolvê-lo.
Principais vantagens
- Backwardation é uma condição de mercado em que um contrato futuro está longe de sua data de entrega e é negociado a um preço mais baixo do que um contrato mais próximo de sua data de entrega.
- Geralmente ocorre quando a demanda por um ativo excede a disponibilidade de contratos futuros no mercado futuro – às vezes por medo de escassez.
- Para identificar os futuros passando por backwardation, observe o spread entre os contratos próximos ao mês e os contratos mais distantes.
- Se um contrato futuro for negociado abaixo do preço à vista, ele aumentará porque o preço deve convergir com o preço à vista no vencimento do contrato.
O que é retrocesso?
Backwardation é uma condição de mercado em que um contrato futuro que está longe de sua data de entrega é negociado a um preço mais baixo do que um contrato mais próximo de sua data de entrega. Em outras palavras, o preço à vista – também conhecido como preço de mercado – do ativo subjacente é mais alto do que o contrato futuro.
Uma curva normal de futuros mostra preços crescentes à medida que o tempo avança, porque o custo para transportar as mercadorias aumenta com os longos vencimentos dos contratos. E os comerciantes normalmente não querem lidar com os custos de transporte e armazenamento. No retrocesso, essa curva é invertida.
Os investidores veem o retrocesso dos futuros como um sinal de que a deflação de preços está no horizonte. Este é o declínio geral no preço de bens e serviços, e a taxa de inflação torna-se negativa. O retrocesso é mais provável de ocorrer quando há uma escassez de curto prazo de uma commodity específica – especificamente com commodities leves como petróleo e gás, mas é menos provável que ocorra em commodities monetárias como ouro ou prata.
Climas associados ao retrocesso
A reversão ocorre quando a demanda por um ativo excede a disponibilidade de contratos futuros de um determinado ativo por meio do mercado futuro. Isso às vezes pode resultar de fatores de curto prazo que levam ao medo da escassez. Isso inclui condições meteorológicas extremas, guerras, desastres naturais e eventos políticos. Os eventos que se enquadram nessas categorias incluem um furacão que ameaça interromper a produção de petróleo ou contagens de votos disputadas em uma eleição em um país que produz gás natural.
Como os investidores podem identificar commodities que podem ter curvas de futuros invertidas? Fique atento às notícias. Você encontrará informações sobre como as commodities e moedas estão se movendo e será capaz de determinar como mover seu contrato futuro.
Identificando Futuros de Retrocesso
Uma maneira de identificar futuros que estão passando por atrasos é examinar o spread entre os contratos próximos ao mês e os contratos mais distantes. Se um contrato futuro for negociado abaixo do preço à vista, ele aumentará porque o preço deve convergir com o preço à vista no vencimento do contrato. Os investidores que negociam contratos futuros de commodities consideradas em atraso provavelmente manterão uma posição comprada.
A análise dos spreads de preços entre os contratos nem sempre fornece a visão mais precisa do que acontecerá com um contrato futuro.
A análise dos spreads de preços entre os contratos nem sempre dá aos investidores a visão mais precisa do que acontecerá com um contrato futuro. Mas, em casos extremos, pode fornecer informações úteis que podem orientar pesquisas futuras. Os mercados podem mudar rapidamente, e o estado do mercado quando um investidor assume uma posição comprada em futuros para tirar vantagem do backwardation pode mudar para tornar essa posição não lucrativa.
Prós e Contras do Retrocesso
É importante entender os benefícios e riscos que vêm com o retrocesso. Pode ser benéfico para investidores de curto prazo que tentam lucrar com desequilíbrios de preços comprando e vendendo ativos em diferentes mercados, e para aqueles que se envolvem em especulação. Eles são capazes de obter retorno com os aumentos de preços nos preços futuros à medida que eles convergem com o preço de mercado.
Mas se o preço à vista permanecer o mesmo – talvez por causa de um evento específico – e o preço futuro continuar caindo, o investidor pode perder. E considerando o fato de que o backwardation tende a ocorrer quando a demanda é alta, também pode haver a ameaça de novos produtores aumentarem a oferta, o que também pode baixar o preço dos contratos futuros.