Qual é a melhor medida de volatilidade do preço das ações?
Ao selecionar um título para investimento, os negociadores observam sua volatilidade histórica para ajudar a determinar o risco relativo de uma negociação potencial. Numerosas métricas volatilidade e como ela é determinada é essencial para um investimento bem-sucedido.
A definição mais simples de volatilidade é um reflexo do grau em que o preço se move. Uma ação com um preço que flutua violentamente – atinge novas máximas e mínimas ou se move erraticamente – é considerada altamente volátil. Uma ação que mantém um preço relativamente estável tem baixa volatilidade. Uma ação altamente volátil é inerentemente mais arriscada, mas esse risco afeta os dois lados. Ao investir em um título volátil, a chance de sucesso aumenta tanto quanto o risco de fracasso. Por esta razão, muitos traders com tolerância a alto risco buscam múltiplas medidas de volatilidade para ajudar a informar suas estratégias de negociação.
Principais vantagens
- O desvio padrão é a forma mais comum de medir a volatilidade do mercado, e os traders podem usar as bandas de Bollinger para analisar o desvio padrão.
- A redução máxima é outra forma de medir a volatilidade do preço das ações e é usada por especuladores, alocadores de ativos e investidores em crescimento para limitar suas perdas.
- O beta mede a volatilidade em relação ao mercado de ações e pode ser usado para avaliar os riscos relativos das ações ou determinar os benefícios de diversificação de outras classes de ativos.
Desvio padrão
A principal medida de volatilidade usada por traders e analistas é o desvio padrão. Essa métrica reflete o valor médio que o preço de uma ação diferiu da média ao longo de um período de tempo. É calculado determinando o preço médio para o período estabelecido e subtraindo esse valor de cada faixa de preço. As diferenças são então elevadas ao quadrado, somadas e calculadas a média para produzir a variância.
Como a variância é o produto dos quadrados, ela não está mais na unidade de medida original. Como o preço é medido em dólares, uma métrica que usa dólares ao quadrado não é muito fácil de interpretar. Portanto, o desvio padrão é calculado tomando a raiz quadrada da variância, que o traz de volta à mesma unidade de medida do conjunto de dados subjacente.
Embora outras métricas de volatilidade sejam discutidas neste artigo, o desvio padrão é de longe o mais popular. Quando as pessoas falam em volatilidade, geralmente querem dizer desvio padrão.
Os cartistas usam um indicador técnico chamado Bollinger Bands para analisar o desvio padrão ao longo do tempo. As bandas de Bollinger são compostas por três linhas: a média móvel simples (SMA) e duas bandas colocadas um desvio padrão acima e abaixo do SMA. O SMA é uma versão suavizada do histórico de preços das ações, mas é mais lento para responder às mudanças. As faixas externas refletem essas mudanças para refletir o ajuste correspondente ao desvio padrão. O desvio padrão é mostrado pela largura das bandas de Bollinger. Quanto mais largas as bandas de Bollinger, mais volátil é o preço de uma ação em determinado período. Uma ação com baixa volatilidade tem Bollinger Bands muito estreitas que ficam perto do SMA.
No exemplo acima, um gráfico da Snap Inc. ( SNAP ) com Bollinger Bands habilitado é mostrado. Na maior parte, as ações foram negociadas dentro dos topos e fundos das bandas ao longo de um intervalo de seis meses. O preço estava entre cerca de US $ 12 e US $ 18 por ação.
Rebaixamento máximo
Outra forma de lidar com a volatilidade é encontrar o rebaixamento máximo. O rebaixamento máximo é geralmente dado pela maior perda histórica de um ativo, medida do pico ao vale, durante um período de tempo específico. Em outras situações, é possível utilizar opções para garantir que um investimento não perca mais do que um determinado valor. Alguns investidores escolhem alocações de ativos com o maior retorno histórico para um dado levantamento máximo.
O valor de usar o rebaixamento máximo vem do fato de que nem toda volatilidade é ruim para os investidores. Grandes ganhos são altamente desejáveis, mas também aumentam o desvio padrão de um investimento. Crucialmente, existem maneiras de buscar grandes ganhos enquanto se tenta minimizar as perdas.
Muitos investidores em crescimento de sucesso, como William J. O’Neil, procuram ações que sobem mais do que o mercado em tendência de alta, mas permanecem estáveis durante a tendência de baixa. A ideia é que essas ações permaneçam estáveis porque as pessoas se agarram aos vencedores, apesar de pequenos contratempos. Isso revela vencedores em potencial e permite que o investidor em crescimento compre uma ação em que a volatilidade esteja principalmente no lado positivo, pelo menos inicialmente. Com o passar do tempo, a ação acabará por sofrer perdas maiores durante as tendências de baixa. Os especuladores veem isso como um sinal para procurar uma nova ação vencedora ou ir para o caixa antes do início de um mercado em baixa.
Uma ordem de stop-loss é outra ferramenta comumente empregada para limitar o rebaixamento máximo. Nesse caso, a ação ou outro investimento é vendido automaticamente quando o preço cai para um nível predefinido. No entanto, podem ocorrer lacunas quando o preço se move muito rapidamente. As lacunas de preço podem impedir que uma ordem de stop-loss funcione em tempo hábil e o preço de venda pode estar abaixo do preço de stop-loss predefinido.
Beta
O beta mede a volatilidade de um título em relação ao mercado mais amplo. Um beta de 1 significa que o título tem volatilidade que reflete o grau e a direção do mercado como um todo. Se o S&P 500 tiver uma queda acentuada, as ações em questão provavelmente seguirão o exemplo e cairão por um valor semelhante.
Títulos relativamente estáveis, como serviços públicos, têm valores de beta inferiores a 1, refletindo sua menor volatilidade. Ações em campos que mudam rapidamente, especialmente no setor de tecnologia, têm valores de beta de mais de 1. Um beta de 0 indica que o título subjacente não tem volatilidade relacionada ao mercado. O dinheiro é um excelente exemplo se nenhuma inflação for assumida. No entanto, existem ativos beta baixos ou mesmo negativos que têm uma volatilidade substancial que não está correlacionada com o mercado de ações. Ouro e títulos do governo de longo prazo são os melhores exemplos de tais ativos.