O que é backtesting em Value at Risk (VaR)?

O que é backtesting em Value at Risk (VaR)?

O valor em risco é uma técnica de gerenciamento de risco estatístico que monitora e quantifica o nível de risco associado a uma carteira de investimentos. O valor em risco mede a quantidade máxima de perda ao longo de um horizonte de tempo especificado com um determinado nível de confiança. O backtesting mede a precisão dos cálculos do valor em risco. O backtesting é o processo de determinar o desempenho de uma estratégia usando dados históricos. A previsão de perda calculada pelo valor em risco é comparada com as perdas reais no final do horizonte de tempo especificado.

Noções básicas sobre backtesting em valor em risco (VaR)

O backtesting é útil, pois usa modelagem de dados anteriores para avaliar a precisão e eficácia de uma estratégia de investimento. O backtesting no valor em risco é usado para comparar as perdas previstas a partir do valor em risco calculado com as perdas reais realizadas no final do horizonte de tempo especificado. Essa comparação identifica os períodos em que o valor em risco é subestimado ou em que as perdas da carteira são maiores do que o valor em risco original esperado. As previsões de valor em risco podem ser recalculadas se os valores do backtesting não forem precisos, reduzindo assim o risco de perdas inesperadas.

Perda Máxima Potencial

O valor em risco calcula as perdas máximas potenciais ao longo de um horizonte de tempo especificado com um certo grau de confiança. Por exemplo, o valor em risco de um ano de uma carteira de investimentos é de $ 10 milhões com um nível de confiança de 95%. O valor em risco indica que há 5% de chance de perdas superiores a US $ 10 milhões no final do ano. Com 95% de confiança, a pior perda de portfólio esperada em um ano de negociação não excederá US $ 10 milhões.

Se o valor em risco for simulado com base nos dados dos últimos anos e as perdas reais da carteira não excederem o valor esperado em perdas de risco, o valor em risco calculado é uma medida apropriada. Por outro lado, se as perdas reais da carteira excederem o valor calculado nas perdas de risco, o valor esperado no cálculo de risco pode não ser exato.

Quando as perdas reais da carteira são maiores do que o valor calculado em risco de perda estimado, isso é conhecido como violação do valor em risco. No entanto, se a perda real da carteira estiver acima do valor em risco estimado apenas algumas vezes, isso não significa que o valor em risco estimado falhou. A frequência das violações precisa ser determinada.

Exemplo de backtesting em valor em risco

Por exemplo, o valor diário em risco de uma carteira de investimentos é $ 500.000, com um nível de confiança de 95% para 250 dias. No nível de confiança de 95%, as perdas reais devem ultrapassar US $ 500.000 em aproximadamente 13 dias em 250 dias. Só há um problema com as estimativas de valor em risco quando as violações ocorrem mais de 13 dias em 250 dias, pois isso sinalizaria que a estimativa de valor em risco é imprecisa e precisa ser reavaliada.