Índices típicos da dívida em relação ao patrimônio líquido (D / E) para o setor imobiliário
O setor imobiliário compreende diferentes grupos de empresas que possuem, desenvolvem e operam imóveis, como terrenos residenciais, edifícios, propriedade industrial e escritórios. Como as imobiliárias geralmente compram a propriedade inteira, essas transações exigem grandes investimentos iniciais, que muitas vezes são financiados com uma grande quantidade de dívidas.
Uma métrica à qual os investidores prestam atenção é o grau de alavancagem da empresa imobiliária, que é medido pela relação dívida / patrimônio líquido (D / E).
Principais vantagens
- O índice dívida / patrimônio líquido (D / E) é uma métrica importante usada para determinar o grau de endividamento e alavancagem financeira de uma empresa.
- Como o investimento imobiliário pode acarretar altos níveis de endividamento, o setor está sujeito ao risco da taxa de juros.
- Os índices D / E para empresas do setor imobiliário, incluindo REITs, tendem a ficar em torno de 3,5: 1.
Índices D / E no Setor Imobiliário
O índice D / E para empresas do setor imobiliário é em média de aproximadamente 352% (ou 3,5: 1). Os fundos de investimento imobiliário (REITs) vêm um pouco mais alto, em torno de 366%, enquanto as empresas de gestão imobiliária têm um D / L médio em 164% mais baixo.
As empresas imobiliárias representam uma das opções de investimento mais atraentes devido ao seu fluxo de receita estável e alto rendimento de dividendos. Muitas empresas imobiliárias são constituídas como REITs para tirar proveito de seu status fiscal especial. Uma empresa com constituição de REIT pode deduzir seus dividendos do lucro tributável.
As empresas imobiliárias são geralmente altamente alavancadas devido a grandes transações de compra. Um índice D / E mais alto indica um maior risco de inadimplência para a imobiliária.
150%
O índice D / E médio entre as empresas S&P 500 é de aproximadamente 1,5: 1.
Como avaliar a relação D / E
O índice D / E é uma métrica usada para determinar o grau de alavancagem financeira de uma empresa. A fórmula para calcular esse índice divide o passivo total de uma empresa pelo valor do patrimônio líquido fornecido pelos acionistas. Essa métrica revela os respectivos valores de dívida e patrimônio que uma empresa utiliza para financiar suas operações.
Quando o índice D / E de uma empresa é alto, isso sugere que a empresa adotou uma abordagem agressiva de financiamento do crescimento com sua dívida. Um problema com essa abordagem é que despesas de juros adicionais podem frequentemente causar volatilidade nos relatórios de lucros. Se os lucros gerados forem maiores do que o custo dos juros, os acionistas se beneficiam. No entanto, se o custo do financiamento da dívida superar o retorno gerado pelo capital adicional, a carga financeira pode ser muito pesada para a empresa.
Por que as relações D / E variam
Os índices D / E devem ser considerados em comparação com empresas semelhantes no mesmo setor. Uma das principais razões pelas quais os índices D / L variam é a natureza intensiva de capital do setor. Indústrias de capital intensivo, como refino de petróleo e gás ou telecomunicações, requerem recursos financeiros significativos e grandes quantias de dinheiro para produzir bens ou serviços.
Por exemplo, o setor de telecomunicações precisa fazer investimentos substanciais em infraestrutura, instalando milhares de quilômetros de cabos para fornecer serviços aos clientes. Além dessa despesa de capital inicial , a manutenção necessária, atualizações e expansão das áreas de serviço exigem grandes despesas de capital adicionais. Indústrias como telecomunicações ou serviços públicos exigem que a empresa assuma um grande compromisso financeiro antes de entregar seu primeiro bem ou serviço e gerar qualquer receita.
Outra razão pela qual os índices D / E variam se baseia em se a natureza do negócio significa que ele pode administrar um alto nível de dívida. Por exemplo, as empresas de serviços públicos geram uma receita estável; a demanda por seus serviços permanece relativamente constante, independentemente das condições econômicas gerais .
Além disso, a maioria das empresas de serviços públicos opera como monopólios virtuais nas regiões onde fazem negócios, portanto, não precisam se preocupar em serem excluídas do mercado por um concorrente. Essas empresas podem ter dívidas maiores com menos exposição ao risco genuíno do que um negócio com receitas que estão mais sujeitas a flutuações de acordo com a saúde geral da economia.