Os 3 principais componentes econômicos necessários para que a estagflação ocorra
A estagflação é mais comumente referida como a experiência simultânea de três fenômenos econômicos negativos distintos: aumento da inflação, aumento do desemprego e declínio da demanda por bens e serviços. Apesar de vários exemplos de economias ocidentais durante os séculos 19 e 20 experimentando estagflação, muitos economistas não acreditavam que a estagflação pudesse existir por causa dacurva de Phillips, que via a inflação e a recessão como forças diametralmente opostas.
O termo “estagflação” tornou-se popular em 1965 por um membro do Parlamento britânico, Iain Macleod, que disse à Câmara dos Comuns que a economia do Reino Unido tinha “o pior dos dois mundos”, o que significa estagnação e inflação. Ele se referiu a isso como “uma espécie de situação de ‘estagflação'”. No entanto, a estagflação não ganharia fama mundial até meados da década de 1970, quando mais de meia dúzia de grandes economias passaram por um período de aumento de preços e desemprego.
Para combater a estagflação de forma adequada quando ela ocorre, os economistas devem entender quais são os fatores que impulsionam.
Inflação, desemprego e recessão
A inflação refere-se a um aumento na oferta de moeda (estoque de moeda) que faz com que o nível geral de preços na economia suba. Quando mais unidades de dinheiro estão disponíveis para buscar o mesmo número de bens, as leis de oferta e demanda ditam que cada unidade de dinheiro individual se torna menos valiosa.
No entanto, nem todo aumento de preços é considerado inflação. Os preços podem aumentar porque os consumidores exigem mais bens ou porque os recursos se tornam mais escassos. Na verdade, os preços freqüentemente aumentam e diminuem para commodities individuais. Quando os preços aumentam como resultado de uma superabundância de estoque de moeda, isso é chamado de inflação.
O desemprego refere-se à porcentagem da força de trabalho que gostaria de encontrar um emprego, mas não consegue. Os economistas freqüentemente diferenciam entre o desemprego sazonal ou friccional, que ocorre como uma parte natural dos processos de mercado, e o desemprego estrutural (às vezes chamado de desemprego institucional). O desemprego estrutural é mais controverso; alguns acreditam que os governos devem intervir para resolver o desemprego estrutural, enquanto outros acreditam que a intervenção do governo é a causa raiz.
A recessão é comumente definida como dois trimestres consecutivos de crescimento econômico negativo, medido pelo produto interno bruto (PIB). Também é conhecido como contração econômica. O National Bureau of Economic Research (NBER) afirma que a recessão é “um período de diminuição da atividade, em vez de diminuição da atividade”. Normalmente, as recessões são caracterizadas por uma queda na demanda por bens e serviços existentes, salários reais em declínio, aumentos temporários no desemprego e um aumento na poupança.
Lutando contra a estagflação
Embora rara, a estagflação é um cenário possível em uma economia. A última vez que ocorreu nos Estados Unidos foi na década de 1970. A macroeconomia para combater o aumento da inflação incluem redução dos gastos do governo, aumento de impostos, aumento das taxas de juros e aumento das exigências de reservas bancárias. O remédio para o aumento do desemprego é exatamente o oposto: mais gastos, menos impostos, taxas de juros mais baixas e incentivo aos bancos a emprestar.
Para combater a estagflação de maneira adequada quando ela ocorre, os economistas devem compreender quais são os fatores que impulsionam. A economia keynesiana sugere que choques na economia, como um aumento no estoque de energia ou alimentos, causam estagnação. Enquanto Milton Friedman e sua escola de pensamento acreditam que é o resultado da expansão acelerada da oferta de dinheiro.
Uma solução para combater a estagflação foi proposta pelo economista Robert A. Mundell. Ele acredita que o objetivo é aumentar a produção da economia e, ao mesmo tempo, restringir a oferta de moeda. Isso pode ser alcançado de várias maneiras, como cortando as alíquotas de impostos para empresas e pessoas físicas, o que aumentará seu poder de compra.
A contenção monetária pode ser alcançada aumentando as reservas bancárias e as taxas de endividamento, que limitam a capacidade de endividamento. Esses dois cenários criariam uma alta demanda por moeda e permitiriam a expansão a taxas mais altas, o que resultaria em crescimento não inflacionário.