Quais são os motivos pelos quais ocorre a alienação?

Quais são as razões pelas quais ocorrem alienações?

Em finanças, o desinvestimento ou desinvestimento é definido como a alienação de um ativo por meio da venda, troca ou fechamento. O desinvestimento é um meio importante de criação de valor para as empresas no processo de fusões, aquisições e consolidação. Por exemplo, uma fusão pode criar operações e negócios redundantes. Por meio do desinvestimento, a empresa pode melhorar a eficiência operacional e reduzir custos. No entanto, há muitos motivos pelos quais as empresas realizam desinvestimentos e nem todos têm um impacto positivo na empresa.

Compreender os motivos das alienações

As empresas que alienam uma parte de seus negócios podem fazê-lo vendendo uma subsidiária ou um negócio separado que opera sob a empresa-mãe. As alienações são comuns com grandes corporações de capital aberto, uma vez que elas geralmente têm mais unidades de negócios e são mais propensas a se envolver em aquisições de empresas fora de seu setor. As aquisições envolvem a compra de uma empresa ou unidade de negócios específica.

Embora existam vários motivos pelos quais as empresas desinvestem ativos ou parte de suas empresas, a seguir estão alguns dos cenários mais comuns em que as empresas realizam desinvestimentos.

Falência

Muitas vezes as empresas vão à falência devido a seus problemas operacionais e financeiros, e o desinvestimento quase sempre faz parte desse processo. A alienação pode ajudar a empresa a reduzir custos, melhorar o fluxo de caixa e sair da falência como uma empresa mais saudável. Por exemplo, a General Motors pediu concordata em 2009 e fechou pelo menos 11 fábricas indesejadas. Ela se desfez de algumas de suas marcas não lucrativas, como Saturn e Hummer, como parte de seu plano de reorganização.

Levantar dinheiro

Outro motivo comum para o desinvestimento é levantar dinheiro. Isso é especialmente importante para empresas com dificuldades operacionais e financeiras. Por exemplo, a Sears Holdings, uma empresa de varejo ao consumidor, lutou com a queda nas vendas e fluxos de caixa negativos. Em 2014, como parte de seu plano de sobrevivência, a empresa anunciou uma alienação de suas participações imobiliárias para levantar fundos para continuar a reorganizar seu negócio de varejo. No entanto, a Sears, que também é proprietária da Kmart, tem lutado desde que saiu da falência em 2019, mesmo depois de fechar centenas de suas lojas e usar o dinheiro de suas alienações para pagar algumas de suas dívidas.

Negócios Não Essenciais

As empresas podem alienar negócios que não fazem parte de suas operações principais para que possam se concentrar em suas principais linhas de negócios. Em 1989, a Union Carbide, um conhecido fabricante de produtos químicos industriais e plásticos, decidiu desmembrar seus negócios não essenciais do grupo de consumidores para que pudesse se concentrar mais em seus negócios principais.

Em 2020, a WeWork Corporation, que fornece espaços de compartilhamento de escritórios para aluguel, enfrentou dificuldades financeiras. Como resultado, a equipe de gerenciamento anunciou desinvestimentos de seus negócios não essenciais, incluindo marketing de conteúdo e negócios de software.

Ganhos

As empresas muitas vezes desinvestem para melhorar a estabilidade de seus resultados financeiros. Lucro é sinônimo de lucro líquido ou lucro. Em 2006, a Philips, uma empresa holandesa de tecnologia diversificada, decidiu alienar sua subsidiária de chips, a NXP Semiconductors. O principal motivo para vender o NXP foi a alta volatilidade e imprevisibilidade dos lucros para o negócio de chips, que estava afetando o valor das ações da Philips.

Fortalecer o Balanço

Quando a gerência executiva de uma empresa afirma que está tomando medidas para fortalecer o balanço da empresa, isso normalmente significa que deseja pagar a dívida.

Por exemplo, em 2020, a General Electric Corporation (GE ) anunciou a conclusão da venda de sua divisão BioPharma, na qual a GE recebeu aproximadamente US $ 20 bilhões em dinheiro. De acordo com o comunicado à imprensa, o presidente e CEO da GE, H. Lawrence Culp Jr., afirmou que a venda ajudou a “diminuir o risco de nosso balanço patrimonial e continuar a solidificar nossa posição financeira “.

Valor de desbloqueio

Uma empresa freqüentemente se divide em duas ou mais empresas para desbloquear o valor que se acredita ser maior para entidades separadas do que para uma empresa consolidada. Isso é especialmente importante durante a liquidação. Por exemplo, os investidores estão dispostos a pagar muito mais por diferentes partes da empresa separadamente, como imóveis, equipamentos, marcas, patentes e outras partes, do que comprar uma única empresa.

Baixo desempenho

As empresas frequentemente vendem partes de seus negócios que não estão atendendo às expectativas. Essas alienações podem envolver a eliminação de subsidiárias ou divisões com baixo desempenho.

Um exemplo notável de tal alienação foi feito pela Target, uma grande varejista ao consumidor. As lojas da Target no Canadá não tiveram um bom desempenho devido à fraca demanda dos clientes canadenses. Em 2015, a Target decidiu sair de sua linha de negócios canadense fechando suas lojas ou vendendo-as para partes interessadas.

Regulamentos

As alienações às vezes acontecem por motivos regulatórios, como preocupações antitruste por parte dos reguladores. Um exemplo proeminente de desinvestimento exigido pelas autoridades regulatórias envolveu a Bell Systems em 1982. Devido à posição de monopólio da Bell na indústria de telecomunicações, o governo dos Estados Unidos ordenou a dissolução da empresa, criando muitas empresas menores, incluindo AT&T.