Qual é a diferença entre ações preferenciais e ações ordinárias?

Existem várias diferenças – e vantagens e desvantagens – em possuir ações preferenciais em vez de ações ordinárias.

Propriedade

Ações ordinárias são uma reivindicação de propriedade parcial ou participação nos negócios da empresa. Os acionistas ordinários exercem controle parcial da corporação votando para eleger o conselho de administração e votando na política corporativa. No entanto, os acionistas ordinários têm prioridade menor no que diz respeito à estrutura de propriedade e direitos reais sobre os ativos da empresa. Em contraste, os acionistas preferenciais, ao contrário dos acionistas ordinários, não possuem, via de regra, quaisquer direitos de voto em relação à política corporativa ou às decisões do conselho.

Se uma empresa for liquidada, as reivindicações dos acionistas preferenciais terão, de acordo com o termo, preferência sobre as reivindicações dos acionistas ordinários (daí o nome “preferenciais”). O pagamento aos acionistas ordinários só ocorre depois que outros detentores de dívidas, detentores de títulos e acionistas preferenciais já tenham adquirido sua parte dos ativos da empresa. Os acionistas ordinários recebem uma parte dos ativos somente se e quando todas as outras reivindicações forem totalmente atendidas. É por isso que os acionistas comuns são frequentemente chamados de proprietários “residuais” de uma empresa.

Dividendos

Outros exemplos em que as ações preferenciais ocupam uma posição mais elevada na hierarquia do investidor incluem o pagamento de dividendos. Os acionistas ordinários não têm garantias de dividendos, mas os acionistas preferenciais geralmente têm. Normalmente, eles têm o direito de receber pagamentos de dividendos fixos, mesmo quando uma empresa determina que não há receita suficiente para merecer declarar um pagamento de dividendos para as ações ordinárias. Portanto, em relação à distribuição de uma parte do lucro da empresa por meio do pagamento de dividendos, os acionistas preferenciais estão em uma posição significativamente melhor do que os ordinários. A maioria das ações preferenciais também é cumulativa, o que significa que se a empresa deixar de fazer um pagamento de dividendos fixos regularmente programado aos acionistas preferenciais, ela subsequentemente deverá efetuar o pagamento antes de pagar dividendos de qualquer outro tipo.

Volatilidade

As ações preferenciais oferecem uma vantagem de menos volatilidade do que as ações ordinárias, mas isso significa que eles não veem os grandes ganhos que os acionistas ordinários podem ver. Eventos e anúncios que aumentam o preço das ações ordinárias podem ter um efeito comparativamente pequeno sobre o valor das ações preferenciais. Os dividendos preferenciais geralmente permanecem fixos também, o que significa que não diminuirão. Mas eles também não se beneficiarão com um aumento.

Por esse motivo, os investidores em crescimento podem não achar as ações preferenciais muito atraentes. No entanto, os investidores orientados para a renda geralmente são atraídos para a posição de renda fixa mais forte oferecida pelas ações preferenciais.

Redenção

O estoque mais preferencial é resgatável. Com esse tipo de ação, a empresa tem o direito de resgatar ou recomprar as ações, geralmente após uma data especificada. Portanto, ao contrário dos acionistas ordinários, os acionistas preferenciais podem ter que entregar seus investimentos mais cedo do que desejam e, de certa forma, isso os impede de realizar parte da receita que esperavam ganhar com a posse das ações.