Ações preferenciais x títulos: qual é a diferença?

Ações preferenciais vs. obrigações: uma visão geral

Embora os detentores de ações preferenciais e títulos tenham direito a pagamentos regulares de distribuição, as ações preferenciais não têm uma data de vencimento e podem continuar em perpetuidade. Os detentores de títulos têm direito ao recebimento de pagamentos regulares de taxas de juros, enquanto os detentores de ações preferenciais recebem pagamentos de dividendos regulares.

Títulos

Um título é um instrumento de renda fixa que representa um empréstimo feito por um investidor a um tomador (geralmente corporativo ou governamental). Os detentores de títulos são credores da empresa, tendo-lhe emprestado dinheiro.

Um título tem uma data de término quando o principal do empréstimo deve ser pago ao proprietário do título e geralmente inclui os termos dos pagamentos de juros fixos ou variáveis ​​que serão feitos pelo mutuário. 

Os títulos têm vencimento fixo e, em última instância, expiram, limitando o valor dos juros pagos.

Os obrigacionistas, como credores da empresa, têm maior chance de serem pagos em relação aos titulares de ações preferenciais, dependendo da prioridade da dívida.1 As  obrigações podem ser garantidas por ativos da empresa. O principal pode ser reembolsado ao obrigacionista com a venda desses ativos em caso de falência. Os títulos não garantidos não são garantidos por nenhum ativo da empresa e têm menor probabilidade de receber quaisquer distribuições.

A maioria dos títulos pode ser vendida pelo detentor inicial a outros investidores após terem sido emitidos. Em outras palavras, um investidor em títulos não precisa manter um título até a data de vencimento.

Compartilhamento de preferências

Os detentores de ações preferenciais possuem uma parte da empresa. As ações preferenciais, mais comumente chamadas de ações preferenciais, são ações de uma empresa com dividendos que são pagos aos acionistas antes da emissão dos dividendos das ações ordinárias. Se a empresa entrar em falência, os acionistas preferenciais têm o direito de receber os ativos da empresa antes dos acionistas ordinários.

A maioria das ações preferenciais tem um dividendo fixo, enquanto as ações ordinárias geralmente não. Os acionistas preferenciais também normalmente não possuem nenhum direito de voto, mas os acionistas ordinários geralmente possuem.  Ao contrário dos pagamentos de títulos, que são obrigatórios, os detentores de ações preferenciais podem perder alguns pagamentos de dividendos se a empresa não tiver lucro. Se as ações preferenciais forem cumulativas, o investidor tem o direito de receber o pagamento pelos dividendos perdidos antes de quaisquer dividendos serem pagos aos acionistas ordinários.

As ações preferenciais continuam enquanto a empresa estiver em atividade. (Para leituras relacionadas, consulte ” Falência Corporativa: Uma Visão Geral.”)

Em caso de falência ou dissolução, os detentores de ações preferenciais têm maior prioridade sobre os acionistas ordinários no pagamento quando os ativos da empresa são liquidados. Na prática, é improvável que os acionistas preferenciais recebam dinheiro durante a dissolução de uma falência, uma vez que estão bem abaixo na lista de prioridades para reembolso. (Para leitura relacionada, consulte ” Quais são as vantagens e desvantagens das ações preferenciais? “)

As ações preferenciais se enquadram em quatro categorias: ações preferenciais cumulativas, ações preferenciais não cumulativas, ações preferenciais participantes e ações preferenciais conversíveis.