Como os ADRs de Nível I, Nível II e Nível III diferem?
Como os ADRs de Nível I, Nível II e Nível III diferem?
Os fundos mútuos e os fundos negociados em bolsa oferecem aos investidores americanos oportunidades de diversificar uma carteira por meio de títulos estrangeiros e são a forma mais comum de os investidores obterem exposição global. No entanto, para pessoas que preferem comprar ações individuais de empresas estrangeiras, suas opções podem ser limitadas.
Embora algumas empresas estrangeiras tenham permissão para listar suas ações nas bolsas de valores dos EUA, muito poucas atendem aos requisitos estritos dos regulamentos de valores mobiliários ou pagam as taxas de listagem dupla. Uma alternativa para os investidores norte-americanos que buscam contornar os obstáculos um tanto caros de comprar ações de uma empresa estrangeira em uma bolsa de valores no exterior é investir em um recibo de depósito americano (ADR).
Noções básicas sobre ADRs de nível I, nível II e nível III
Um ADR é um certificado que representa ações de empresas estrangeiras detidas em um banco nos Estados Unidos e expressas em dólares americanos. A maioria são ADRs patrocinados, o que significa que a empresa estrangeira está envolvida na criação do investimento para investidores americanos.
Principais vantagens
- Um ADR é um certificado que representa ações de empresas estrangeiras detidas em um banco nos Estados Unidos e expressas em dólares americanos.
- A maioria dos ADRs é patrocinada, o que significa que a empresa estrangeira está envolvida na criação do investimento para investidores americanos.
- Um ADR patrocinado listado como um problema de nível I requer o mínimo de conformidade e supervisão regulatória
- As empresas estrangeiras que emitem ADRs de nível II devem cumprir todos os requisitos de registro e relatório da SEC impostos pelo.
- Os ADRs de nível III são semelhantes às emissões de nível II, exceto que as empresas estrangeiras que emitem ADRs de nível III também podem levantar capital por meio de uma oferta pública de ADRs nos Estados Unidos.
Um ADR pode representar as ações subjacentes em uma base de um para um, ou também pode representar uma fração de uma ação ou várias ações. A proporção de ADRs dos EUA por ação do país de origem é definida pelo banco depositário em um valor que agrada aos investidores. Embora existam ADRs não patrocinados, eles são raros.
Os ADRs são oferecidos aos investidores como emissão de nível I, nível II ou nível III. Cada categoria de ADR atende a diferentes padrões regulatórios e é oferecida aos investidores por meio de diferentes pontos de venda.
ADRs de nível I
Um ADR patrocinado listado como uma emissão de nível I requer o mínimo de conformidade e supervisão regulatória, e os investimentos são originados pela empresa estrangeira que deseja oferecer ações. Uma declaração de registro F-6 deve ser apresentada para atender aos requisitos de uma oferta de ADR nível I, mas a empresa está isenta de todos os requisitos de relatórios da Securities and Exchange Commission ( SEC ).
Um ADR emitido em um programa de nível I é controlado pela empresa estrangeira e pelo banco depositário único que ela selecionar. Devido à supervisão mínima e isenção de requisitos de relatórios, as emissões de ADR nível I são negociadas apenas no mercado de balcão.
ADRs de nível II
As empresas estrangeiras que emitem ADRs de nível II são obrigadas a cumprir todos os requisitos de registro e relatório impostos pela SEC. Isso inclui o envio da declaração de registro F-6 da empresa, do Formulário 20-F da SEC e de relatórios financeiros anuais preparados de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) ou padrões internacionais de relatórios financeiros.
As empresas também devem cumprir a Lei Sarbanes-Oxley, que exige divulgação contábil e financeira, bem como outras normas de relatórios. Os ADRs de nível II podem ser listados nas principais bolsas de valores dos Estados Unidos, como a Bolsa de Valores de Nova York ou o Nasdaq Stock Market. Os ADRs de nível II fornecem à companhia estrangeira emissora maior exposição nos Estados Unidos, sem a necessidade de concluir uma oferta pública.
ADRs de nível III
Os ADRs de nível III são semelhantes às questões de nível II em termos de requisitos de relatórios e listagem nas bolsas dos Estados Unidos. No entanto, as empresas estrangeiras que emitem ADRs nível III também podem levantar capital por meio de uma oferta pública de ADRs nos Estados Unidos. Essa etapa adicional exige que a empresa apresente um Formulário F-1 à SEC para registrar adequadamente a oferta pública.