Avaliação de crédito média ponderada (WACR)
O que é um Rating de Crédito Médio Ponderado (WACR)?
A classificação de crédito média ponderada (WACR) refere-se à classificação média ponderada de todos os títulos em um fundo de obrigações. Este procedimento de classificação fornece aos investidores uma ideia sobre a qualidade de crédito de um fundo. Também ajuda a identificar o risco geral envolvido em uma carteira de títulos. Quanto mais baixo for o rating de crédito médio ponderado, maior será o risco de um fundo de obrigações. A classificação de crédito média ponderada é designada em forma de carta, incluindo AAA, BBB ou CCC.
Principais vantagens
- Uma classificação de crédito média ponderada fornece aos investidores uma visão geral da qualidade de crédito de um fundo, designada como AAA, BBB ou CCC.
- O rating de crédito médio ponderado é calculado considerando a proporção do valor de cada rating de crédito individual e anotando-o como uma porcentagem de toda a carteira, produzindo assim o rating de crédito médio.
- As classificações de crédito médias ponderadas são questionadas por alguns, pois podem causar confusão para os investidores que não entendem completamente a classificação.
- Fatores lineares também são usados para determinar a qualidade de crédito de um fundo e são atribuídos a um nível de classificação com base na probabilidade de inadimplência.
Como funciona um Rating de Crédito Médio Ponderado (WACR)
A forma como uma classificação de crédito média ponderada é tabulada varia em todo o setor financeiro. Em geral, a média ponderada da classificação de crédito leva em consideração a proporção do valor de cada classificação de crédito e a considera como um percentual do total da carteira. Com pesos de classificação individuais, o fundo pode determinar a classificação de crédito média.
Com uma classificação de crédito média ponderada, os investidores podem descobrir a verdadeira qualidade de crédito de um fundo de obrigações.
Considerações Especiais
A classificação de crédito média ponderada não é a única estatística a que os investidores têm acesso ao compreender a qualidade de crédito de um fundo. As empresas de relatórios estatísticos também podem integrar um fator linear nos cálculos de classificação de crédito média ponderada. Semelhante em conceito aos cálculos de média ponderada padrão, esta metodologia identifica o peso proporcional do valor de cada nível de classificação.
Com cálculos de fator linear, um fator linear é atribuído a cada nível de classificação com base na probabilidade de default de classificação. Um fator linear médio é determinado pelas classificações de crédito proporcionais dos títulos da carteira. O rating de crédito médio ponderado é então determinado por seu fator linear correspondente.
Críticas às classificações de crédito da média ponderada
Este tipo de classificação gera controvérsias. O processo de classificação de crédito de média ponderada tem sido contestado na indústria de fundos de obrigações como resultado do potencial de confusão dos investidores. Uma metodologia de classificação de média ponderada pode levar em consideração todas as classificações de classificação em potencial em que um fundo pode investir. Portanto, o fundo não pode deter quaisquer títulos na categoria de classificação de média ponderada especificada e isso pode resultar em confusão para aqueles que vêem os números tabulados.
Exemplo de classificação de crédito de média ponderada (WACR)
Um título com 25% do seu valor em AAA, 25% em BBB e 50% em CCC poderia ter uma classificação de crédito média de B + que está entre BBB e CCC. Isso pode não ser necessariamente uma boa representação para os investidores, uma vez que o fundo não detém quaisquer obrigações B +. Por esse motivo, a maioria dos fundos de obrigações opta por fornecer uma escala com ponderações por classificação de crédito em seus materiais de marketing. Isso ajuda os investidores a entender a concentração de títulos por classificação e não apenas olhar para os resultados da classificação de crédito média ponderada.
O ETF Vanguard Long-Term Corporate Bond é um grande fundo de títulos com mais de US $ 6 bilhões em ativos. O fundo não fornece uma classificação de crédito média ponderada em seus materiais de marketing ou relatórios de fundos. Em vez disso, inclui a seguinte escala que mostra adispersão dasua qualidade de crédito em 31 de dezembro de 2020.
Fonte: Vanguard.